银轮股份的前世今生：2025年三季度营收110.57亿行业排第4，净利润7.7亿行业排第8

来源：新浪证券-红岸工作室

银轮股份成立于1999年3月10日，于2007年4月18日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省。它是国内汽车热管理龙头企业，产品品类全，批量化生产与系统化技术储备顶尖，在多领域竞争优势显著。

公司主要从事油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统，涉及国六概念、透明工厂、尾气处理、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第4，净利润行业第8
2025年三季度，银轮股份营业收入达110.57亿元，在行业103家公司中排名第4，远高于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元，但与第一名潍柴动力的1705.71亿元、第二名拓普集团的209.28亿元仍有差距。同期净利润为7.7亿元，行业排名第8，高于行业平均数2.75亿元，但低于行业中位数9221.41万元，第一名潍柴动力净利润为108.52亿元，第二名拓普集团为19.69亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度银轮股份资产负债率为62.57%，高于去年同期的60.73%，也高于行业平均的39.06%。从盈利能力看，当期毛利率为19.30%，低于去年同期的20.07%，也低于行业平均的21.53%。

董事长徐小敏薪酬184.14万元，同比增加26.29万元
公司控股股东和实际控制人均为徐小敏。徐小敏，男，1958年2月出生，中国国籍，大专学历，经济师。1975年12月进入天台机械厂工作，历任多职，1999年3月至今任公司董事长，还兼任多家公司重要职务。其2024年薪酬为184.14万，较2023年的157.85万增加26.29万。总经理夏军，男，1963年出生，工商管理硕士/生理学博士，中国国籍，履历丰富，2020年至今任公司总经理，2024年薪酬为222.51万，较2023年的220.87万增加1.64万。

A股股东户数较上期减少22.82%
截至2025年9月30日，银轮股份A股股东户数为4.39万，较上期减少22.82%；户均持有流通A股数量为1.81万，较上期增加30.95%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股1913.37万股，相比上期增加896.93万股；南方中证1000ETF（512100）位居第九，持股763.62万股，相比上期减少8.26万股。

湘财证券指出，公司2025年第三季度报告显示盈利能力提升，第三季度实现营业收入38.90元，同比增长27.38%；归母净利润2.30亿元，同比增加14.48%；扣非后归母净利润2.19亿元，同比增长18.24%。业务亮点如下：一是车端热管理为基石，逐步开拓数字与能源换热、具身智能领域热管理及关键零部件；二是数据中心液冷未来增量可期，已形成覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局，部分品类进入放量阶段，客户合作取得进展；三是布局人形机器人赛道，构建具身智能产品矩阵，在市场拓展、研究开发、对外合作方面均有进展，有望成为新增长点。

图：银轮股份营收及增速

图：银轮股份净利润及增速

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