宁波高发的前世今生：资产负债率21.55%低于行业平均，毛利率22.97%高于同类1.44个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

宁波高发成立于1999年1月20日，于2015年1月20日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省宁波市。该公司是国内汽车零部件领域的重要企业，专注于车辆变速、加速操纵控制系统等产品，具有较强的技术实力和市场竞争力。

公司主营业务为车辆变速、加速操纵控制系统，车辆电子控制系统、车辆拉索、软轴以及车辆零部件的设计、制造与销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统，涉及小鹏汽车概念、汽车零部件、华为汽车、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第57，净利润行业第33
2025年三季度，宁波高发实现营业收入11.5亿元，在行业103家公司中排名第57，行业第一名潍柴动力营收达1705.71亿元，第二名拓普集团为209.28亿元，行业平均数为38.2亿元，中位数为13.81亿元。当期净利润为1.55亿元，行业排名第33，行业第一名潍柴动力净利润108.52亿元，第二名拓普集团为19.69亿元，行业平均数为2.75亿元，中位数为9221.41万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度宁波高发资产负债率为21.55%，较去年同期的18.52%有所上升，但低于行业平均的39.06%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为22.97%，虽较去年同期的24.31%有所下降，但高于行业平均的21.53%，表明公司盈利能力较强。

董事长钱高法薪酬同比增加0.59万元
公司控股股东为宁波高发控股有限公司，实际控制人为钱国年、钱国耀、钱高法。董事长钱高法，1949年出生，工程师，拥有丰富的行业经验。其2024年薪酬为52.49万，较2023年的51.9万增加了0.59万。总经理钱国年，1970年出生，宁波大学EMBA，2024年薪酬为53.37万，较2023年的53.45万略有下降。

A股股东户数较上期减少10.57%
截至2025年9月30日，宁波高发A股股东户数为1.75万，较上期减少10.57%；户均持有流通A股数量为1.27万，较上期增加11.82%。

东兴证券指出，宁波高发2025Q3实现营收36,368.98万元，同比增长2.97%；实现归母净利润5,185.43万元，同比下降13.04%。业务亮点如下：1. 2025年产品销量同比增长或好于营收增长，价格端承压，但随着海外、合资客户放量等，价格压力有望缓解。2. 国内市场地位稳固，踏板类产品进入一汽大众、上汽大众等整车供应商体系，储备新产品进入装车测试，合资及海外市场有望成为业务主要增量。3. 现金储备充足，2025三季度末相关现金资产合计为87,044.40万元，短期借款仅为3,642.69万元。该机构预计公司2025 - 2027年归母净利润2.01/2.35/2.77亿元，对应EPS 0.90/1.05/1.24元，维持“推荐”评级。

图：宁波高发营收及增速

图：宁波高发净利润及增速

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