新经典的前世今生：负债率4.71%低于行业平均，毛利率49.77%高于同类18.98个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

新经典成立于2009年8月13日，于2017年4月25日在上海证券交易所上市，注册地址位于天津，办公地址位于北京。公司是国内领先的民营图书策划发行企业，具有选题策划、版权运营等优势，投资价值凸显。

公司主营业务为图书策划与发行、图书分销、影视投资，所属申万行业为传媒 - 出版 - 大众出版，涉及微盘股、小盘、高派息核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第15，净利润第12
2025年三季度，新经典营业收入为4.75亿元，行业排名15/19，行业第一名皖新传媒达68.51亿元，第二名中原传媒为66.2亿元，行业平均数为21.02亿元，中位数是12.41亿元。当期净利润为6836.84万元，行业排名12/19，行业第一名皖新传媒9.63亿元，第二名中原传媒7.79亿元，行业平均数为1.66亿元，中位数为7942.67万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度新经典资产负债率为4.71%，低于去年同期的6.28%，远低于行业平均的32.11%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为49.77%，高于去年同期的47.93%，高于行业平均的30.79%，盈利能力较强。

董事长陈明俊薪酬50.3万元，同比减少0.7万元
公司控股股东为陈明俊，实际控制人为陈李平、陈明俊。董事长陈明俊出生于1969年，毕业于华东师范大学，2002年参与创立北京时代新经典文化发展有限责任公司，2009年起历任新经典多职，现任公司董事长、总经理等职。其2024年薪酬50.3万，较2023年的51万减少0.7万元。总经理黄宁群出生于1983年，毕业于北京大学，2008年入职新经典，现任公司董事、副总经理等职，2024年薪酬85.79万，较2023年的88.05万减少2.26万元。

A股股东户数较上期减少12.57%
截至2025年9月30日，新经典A股股东户数为1.29万，较上期减少12.57%；户均持有流通A股数量为1.19万，较上期增加14.37%。十大流通股东中，嘉实新消费股票A（001044）位居第三大流通股东，持股166.51万股，相比上期减少422.94万股；诺安多策略混合A（320016）位居第六大流通股东，持股85.62万股，为新进股东；招商优质成长混合(LOF)（161706）位居第七大流通股东，持股77.13万股，相比上期增加24.34万股。

华泰证券指出，因图书零售行业景气度修复不及预期且公司业绩下降幅度较大，下调公司营收及归母净利润预测，预计25 - 27年归母净利润为1.10/1.24/1.39亿元，下调目标价为19.24元，由“买入”评级下调至“持有”。业务亮点有：一是25H1海外子公司共推出新品93种；二是美国公司幻想小说品牌DAW发展势头良好，多部作品获奖；三是积极挖掘优秀原创作品，推出新书65种，开拓图像小说、漫画作品；四是积极尝试多元变现路径，原创“bibi动物园”IP开发衍生品、推出新形象“好蛙”。

国泰海通证券指出，预计2025 - 2027年公司EPS分别为0.79/0.82/0.90元，对应目标价19.75元，维持“增持”评级。业务亮点有：一是2024年通过回购 + 分红持续高比例回报投资者；二是持续提升内容策划能力，加大原创选题开发，加强用户研究；三是积极推进漫画改编、动画与影视策划等自有IP业务。

图：新经典营收及增速

图：新经典净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。