中新集团的前世今生：营收行业第四高于均值，净利润行业第二远超平均

来源：新浪证券-红岸工作室

中新集团成立于1994年8月13日，于2019年12月20日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省。它是国内领先的园区开发运营商，具备全产业链服务能力与独特的国际化合作优势。

公司主营业务为园区开发运营，所属申万行业为房地产-房地产开发-产业地产，涉及污水处理、节能环保、新型城镇化、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润第二
2025年三季度，中新集团营业收入达26.01亿元，在行业10家公司中排名第4，高于行业平均数20.46亿元和中位数17.09亿元，行业第一名外高桥为43.27亿元，第二名华夏幸福为38.82亿元。净利润为9.95亿元，行业排名第2，远超行业平均数 -7.21亿元和中位数8841.38万元，行业第一名上海临港为13.23亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度资产负债率为43.81%，较去年同期的44.81%有所下降，且远低于行业平均的62.76%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为43.59%，虽低于去年同期的56.11%，但高于行业平均的30.80%。

董事长赵志松薪酬410.95万元，同比减少19.05万元

公司控股股东为苏州中方财团控股股份有限公司，实际控制人为苏州工业园区国有资本投资运营控股有限公司。董事长兼总裁赵志松，男，1971年8月出生，西安交通大学高级工商管理硕士，高级经济师，从事园区开发运营工作逾20年，曾任苏州圆融发展集团等公司要职，担任过苏州市第14、15届人大代表，获多项荣誉。2014年6月至今任公司董事长、总裁，2024年薪酬410.95万，较2023年的430万减少19.05万。

A股股东户数较上期减少6.07%

截至2025年9月30日，中新集团A股股东户数为2.22万，较上期减少6.07%；户均持有流通A股数量为6.76万，较上期增加6.46%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股272.94万股，相比上期增加121.40万股。

华泰证券指出，中新集团发布三季报，2025年Q1 - Q3实现营收26.01亿元（yoy + 30.98%），归母净利8.30亿元（yoy + 23.46%）。业务亮点如下：

1. 得益于三季度科技板块估值提升带来的产业投资业务板块收益，Q3净利显著增长。
2. 土储充沛，财务稳健，科技产投业务有望继续增厚未来收益。
3. 招投联动步入收获期，产业投资成为重要增长极，报告期内，产投业务为公司贡献公允价值变动损益及投资收益合计4.8亿。
4. 经营现金流净额增长，科创属性以及区中园业务强化融资优势，7月成功发行10亿元科技创新公司债券，利率仅1.75%。
5. 维持“买入”评级，上调公司25 - 27年归母净利润至8.91/9.96/10.79亿元，对应EPS为0.59/0.66/0.72元，目标价为11.72元。

1. 2025年上半年，公司实现总营业收入21.0亿元，同比增长39.2%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长5.3%。
2. 园区开发收入增长显著，首单区中园类REITs成功发行，围绕长三角一体化战略布局多个产城融合园区，总面积超250平方公里。
3. 产投联动驱动高水平产城融合，紧扣新质生产力，公允价值变动收益同比增长176.33%，基金新推荐有效招商项目源28个，新增落地项目16个。
4. 绿色能源与智慧园区建设双轮驱动，契合国家战略方向，2025年上半年绿色公用业务收入达3.61亿元，中新绿能、中新春兴新增并网157MW，累计并网626MW。

图：中新集团营收及增速

图：中新集团净利润及增速

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