通富微电的前世今生：营收201.16亿行业排名第二，净利润9.94亿领先同业

来源：新浪证券-红岸工作室

通富微电成立于1994年2月4日，于2007年8月16日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省南通市。它是全球领先的集成电路封装测试企业，具备全产业链服务能力，技术实力处于行业前列。

公司主营业务为集成电路的封装和测试，所属申万行业为电子 - 半导体 - 集成电路封测，涉及封测概念、存储概念、大基金概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润第一
2025年三季度，通富微电营业收入达201.16亿元，在行业13家公司中排名第2。行业第一名长电科技营收286.69亿元，行业平均数为54.9亿元，中位数为10.83亿元。同期，公司净利润为9.94亿元，行业排名第1，第二名长电科技净利润为9.51亿元，行业平均数为2.5亿元，中位数为1.24亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度通富微电资产负债率为63.04%，高于去年同期的59.46%，且高于行业平均的40.98%。从盈利能力看，当期毛利率为15.26%，较去年同期的14.33%有所提升，但低于行业平均的20.20%。

董事长石磊薪酬296.04万元，同比增加50万元
公司控股股东为南通华达微电子集团股份有限公司，实际控制人为石明达。董事长兼总裁石磊，1972年出生，中国国籍，复旦大学博士，高级工程师，国务院特殊津贴专家、科技部创新型领军人才。2003年8月至2008年11月，担任南通华达微电子集团有限公司副总经理等职。2008年4月起至今就职于公司，现任公司董事长、总裁等多项职务。其薪酬从2023年的246.04万增加至2024年的296.04万，增加了50万元。

A股股东户数较上期增加27.05%
截至2025年9月30日，通富微电A股股东户数为35.07万，较上期增加27.05%；户均持有流通A股数量为4327.16，较上期减少21.29%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股5379.18万股，相比上期增加2871.79万股；南方中证500ETF（510500）位居第五，持股1768.02万股，相比上期减少34.25万股；华夏国证半导体芯片ETF（159995）位居第七，持股1434.48万股，相比上期减少531.85万股；国联安半导体ETF（512480）位居第八，为新进股东；国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）、国泰CES半导体芯片行业ETF（512760）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，通富微电2025Q3业绩创历史新高，AI驱动先进封装加速成长。一是行业景气度回升叠加产品结构优化，业绩和盈利能力持续提升；二是AI驱动先进封装需求爆发，公司深度绑定AMD，技术布局领先；三是汽车电子、存储业务高景气，多元化布局打开长期成长空间；四是2025年资本开支计划约60亿元用于产能扩张。该机构将公司2025 - 2027年归母净利润预测上调为12.01/16.01/20.45亿元，对应EPS为0.79/1.05/1.35元，维持“强推”评级。
东莞证券指出，通富微电经营业绩持续高增，大力加码先进封装产能。一是业绩增长得益于营收上升，特别是中高端产品收入增加，同时加强管理及成本管控；二是作为AMD核心封测供应商，受益AI带来的先进封装增量；三是产能建设稳步推进，收购京隆科技部分股权，形成多点开花局面。该机构预计公司2025 - 2026年每股收益分别为0.80元和0.97元，对应PE分别为55倍和45倍，维持“买入”评级。

图：通富微电营收及增速

图：通富微电净利润及增速

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