安恒信息的前世今生：营收行业第十四，净利润第二十八低于行业平均，负债率46.24%高于同业

来源：新浪证券-红岸工作室

安恒信息成立于2007年5月15日，于2019年11月5日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为浙江省杭州市。它是国内网络安全、数据安全和数据要素领军企业之一，核心安全产品市场份额持续多年位居行业前列。

公司主要从事网络信息安全产品的研发、生产及销售，并为客户提供专业的网络信息安全服务，所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 横向通用软件，涉及阿里概念、国产软件、AI模型核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第十四，净利润第二十八
2025年三季度，安恒信息营业收入为12.05亿元，行业排名14/35，低于行业第一名科大讯飞的169.89亿元、第二名三六零的60.68亿元，行业平均为18.38亿元，中位数为8.71亿元。净利润为 - 2.11亿元，行业排名28/35，低于行业第一名金山办公的11.64亿元、第二名泛微网络的1亿元，行业平均为 - 9814.69万元，中位数为 - 5790.17万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度安恒信息资产负债率为46.24%，较去年同期的48.38%有所下降，但高于行业平均的29.42%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为57.06%，较去年同期的55.79%有所上升，但低于行业平均的63.59%。

董事长范渊薪酬163.6万元，同比增加33.6万元
公司控股股东和实际控制人均为范渊。董事长范渊，1975年生，中国国籍，无境外永久居留权，计算机科学硕士，教授级高级工程师。1997 - 1999年任浙江省数据通信局网络中心工程师，2001 - 2005年任美国Arcsight信息安全公司技术部主管，2006年6 - 12月任美国Agiliance信息安全公司技术部高级技术主管，2007年创办安恒信息并任职至今，2024年薪酬163.6万元，较2023年的130万元增加33.6万元。总经理张小孟，1983年生，中国国籍，无境外永久居留权，计算机技术与应用专业专科。2004 - 2005年任杭州飞利信至诚信息技术有限公司驻场工程师，2005 - 2007年任上海洲信信息技术有限公司安全工程师，2007年至今任职于安恒信息，曾任公司副董事长、副总经理，2024年薪酬135.77万元，较2023年的110.32万元增加25.45万元。

A股股东户数较上期减少8.09%
截至2025年9月30日，安恒信息A股股东户数为1.25万，较上期减少8.09%；户均持有流通A股数量为8184.23，较上期增加8.80%。十大流通股东中，万家优选（161903）位居第三，持股500.00万股，数量不变；万家自主创新混合A（008120）位居第六，持股300.00万股，数量不变；香港中央结算有限公司位居第八，持股220.16万股，较上期增加133.01万股；万家经济新动能混合A（005311）位居第九，持股150.00万股，较上期减少10.00万股。

信达证券指出，安恒信息是国内网络安全等领域领军企业，AI引领发展战略。业务亮点如下：1. 信创产品体系完整，2024年信创收入同比增长超78%；2. 2024年国内数据安全软件厂商份额排第三，数据库审计市场份额居第二；3. 2023年首发恒脑安全大模型，2025年发布安全AI智能体恒脑3.0；4. 2024年AI相关收入超7900万元；5. 恒脑大模型赋能产品，如AiLPHA态势感知产品、MSS安全托管服务；6. 2025年上半年数据安全合同额增25%，安全托管服务MSS收入增近70%，信创收入同比增65%。预计2025 - 2027年EPS分别为0.26/0.74/1.25元，对应P/E分别为197.94/69.41/41.05倍，给予“买入”评级。

招商证券指出，公司坚定执行“DAS”核心战略，AI赋能成效显著。业务亮点如下：1. 2025年上半年数据安全战略合同额增近25%，管控平台同比增200%、API审计同比增50%、API网关同比增300%，安全托管服务营收增近70%，信创安全收入同比增超65%；2. 2025年上半年纯AI合同额近1000万元，间接AI产品合同额超2600万元；3. 以数由空间产品参与多地试点建设，中标可信数据空间项目；4. 推出AiSort分类分级大模型一体机和API审计大模型一体机；5. 推出MSS2.0服务体系，安全运营人效提升140%，在多领域落地超200个省级标杆项目。预计25 - 27年归母净利润为0.57/1.17/1.92亿元，维持“强烈推荐”评级。

图：安恒信息营收及增速

图：安恒信息净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。