河北
来源：朝阳永续
预测公司Q3一致预期营业收入239.00~292.98亿元，同比变动-8.8%~11.8%；预测净利润86.28亿元，同比变动32.0%；预测经调整净利润96.00~96.05亿元，同比增长28.0%~28.1%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 网易-S卖方怎么看？
中金认为：3Q25旗舰产品“发新芽”，次新游持续性较好。我们预期公司在线游戏服务收入3Q25同增15%。其中：旗舰产品方面，《梦幻西游》电脑版畅玩服推出，同时最高在线人数7/8/9月连创新高（9月7日破315万人）；《梦幻西游》手游8月末推出轻享服。
《蛋仔派对》暑期开启全新运营活动，整体流水有明显回升。次新游《燕云十六声》季度内新地图（秦川）等更新热度较高，用户反馈良好。此外公司季度内推出《灵兽大冒险》（进入8/9月iOS游戏畅销榜前50名）等中型体量产品、《命运手游》上线国际服，亦贡献一定流水增量。考虑到季度内产品品宣及暑期档等，销售费用同环比或有一定增长。
新品周期将启，2026年关注重点产品《遗忘之海》《无限大》进展。1）海洋冒险RPG多端游戏《遗忘之海》（6月末开启首轮测试，在2025ChinaJoy提供试玩）。2）开放世界游戏《无限大》9月23日曝光新PV、参展东京电玩展，市场关注产品对传统二次元游戏的框架创新、开放世界交互自由度水平、付费商业化设计创新及可触达用户空间。3）生活模拟派对游戏《星绘友晴天》9月新获版号、年内将开启测试。我们认为重点产品有望进一步强化公司全球化、多端化高品质发展路线，贡献明年业绩增量。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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