遥望科技，探索第二曲线

斑马消费 任建新

超70位明星主播IP+超150位达人主播。遥望科技应该是除了影视娱乐公司之外，星味最浓的上市企业。

然而，掌握着众多稀缺资源的遥望科技，却始终无法爬出亏损的泥潭。今年前三季度，公司归母净利润继续亏损4.15亿元。

目前，遥望科技仍在进行多项新业务的尝试，希望尽快打造出第二增长曲线。

但在短期的业绩压力之下，这些新业务只是看上去很美。

继续巨亏

从荧屏走向直播间后，部分明星已基本不再参演影视剧，而是卖力地直播带货。作为遥望科技旗下的签约主播，众多拥有上亿粉丝的明星堪称“劳模”。

作为一家MCN机构，遥望科技（002291.SZ）可谓星光熠熠。据官网披露，截至2024年9月，已签约王祖蓝、张柏芝、陆毅等超过70位明星直播，这些明星的粉丝量均在数百万、上千万乃至过亿。

此外，还有瑜大公子、李宣卓等超150位达人主播，均有着超强的粉丝号召力。

不仅如此，公司还与明星黄子韬深度绑定，双方合资成立望望龙网络，进行一系列更深的合作。

手握如此多的优质明星和达人主播资源，遥望科技的业绩表现却始终无法让投资者感到满意。2021年以来，公司已连续4年归母净利润亏损，合计亏损超过30亿元。

今年的半年报中，遥望科技的业务发展状况体现得更加清晰。当期，公司各项业务的主要经营指标几乎全线下滑，新媒体广告、自营品牌与品牌经销、社交电商等收入分别下滑52.69%、55.47%、19.83%，毛利率也均有不同程度下降。

公司解释称，收入的下降，是因为主动压缩低毛利率的新媒体广告业务，将资源集中于子公司杭州遥望优势的直播业务。

净利润的亏损，一方面是受传统鞋履业务转型的拖累，另一方面杭州遥望自2024年起大力拓展创新业务，相关人员与费用占比快速提升，上市公司人员规模快速扩张、人力结构及管理系统未能及时优化，造成人力成本浪费。

公司表示，从年初开始，已着手进行一系列业务调整，采取“关停并转”策略，来尽可能地优化业绩表现，改革预计在今年三季度完成。

财报显示，三季度公司归母净利润-1.62亿元，亏损较上年同期有所收窄，但业绩并未全面好转。今年前三季度，公司实现营业收入26.13亿元，同比下滑34.65 %；归母净利润-4.15亿元，亏损程度较上年同期仍有进一步加深。

社交电商业务是遥望科技最重要的收入来源，但最近两年，抖音等直播电商平台，呈现出扶持中小达人和店播的趋势，对遥望科技来说，并不算一个有利的信号。

不过，对于公司社交电商的发展，遥望科技仍表现得信心十足。今年公司实施的股权激励计划设置的考核目标，是子公司杭州遥望2025年和2026年的净利润分别不低于1.30亿元和2.0亿元。这并不是一个很容易完成的任务。2024年，该公司亏损5.87亿元，今年上半年再亏1.53亿元。

四面出击

遥望科技原名星期六，是一家以女鞋为主业的上市公司。2009年，公司登陆深交所主板，成为“女鞋第一股”。

巅峰时期，旗下拥有ST&SAT、D:FUSE、SAFIYA等多个自有女鞋品牌，全国门店超2400家，年营收稳定在10亿元以上。

然而，随着市场竞争的加剧、渠道的变革，公司经营压力剧增。2017年，受各项资产减值影响，公司巨亏3.52亿元。

困境中，在创始人张泽民的带领下，星期六进行转型，收购北京时尚锋迅、北京时欣两家新媒体公司，试图借此打造时尚IP生态圈。但这些小打小闹的并购，仍不足以挽回局面。

此时，直播带货兴起，迅速成为风口。

2018年，星期六通过现金+发行股份，以17.71亿元对价，收购MCN机构杭州遥望88.57%股权，在完善互联网营销链条的同时实现了业务转型。

快速发展的杭州遥望没有让上市公司失望。2018年-2020年，均踩线完成1.6亿元、2.1亿元和2.6亿元业绩承诺。

2022年4月，杭州遥望创始人谢如栋当选为上市公司董事长，当年底，星期六更名为遥望科技。

这时，公司的业绩转折点突然出现。

2023年，受直播品类变化、排期低于预期，以及投流成本上升等因素影响，公司直播电商业务毛利率从上年的21.80%陡降至-0.38%。该年度，杭州遥望亏损4.52亿元。

这时的遥望科技，不再局限于传统的直播带货，选择大举进行新业务的尝试。

2023年底，杭州临平烂尾近十年的乔司商城，在遥望科技接手后，将这座超25万方的商场，改造成了“遥望X27 PARK”，欲将其打造成24小时不打烊的“线上+线下”新消费商业综合体。这也成为了公司新的亏损点之一。

即便如此，遥望科技仍没有放弃这种新模式的探索。2024年和2025年，以轻资产模式运营的遥望X27 S横琴、遥望X27 S虎门基地相继落地。

今年以来，公司正在大力推进又一个新业务，希望通过自身的渠道优势，进行品牌的打造。

今年3月，借助3.15曝光卫生巾引发的信任危机，明星黄子韬推出“朵薇”卫生巾品牌。遥望科技不仅是朵薇的销售渠道之一，还是参股股东。公司半年报中披露，5月18日首发至7月11日，朵薇卫生巾总销量约1.25亿元。

首次试水共创品牌取得初步成功，公司表示，正在与多个优质ODM工厂供应链洽谈，该类业务将有望成为重要的第二增长曲线。