泰坦科技的前世今生：2025年三季度营收18.48亿行业排23

来源：新浪证券-红岸工作室

泰坦科技成立于2007年10月18日，于2020年10月30日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。公司是国内科学服务行业的领先企业，为创新研发、生产质控实验室提供一站式技术集成解决方案，具备全产业链服务的差异化优势。

泰坦科技主营业务为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案，产品与服务涵盖科研试剂、生物耗材等。公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，所属概念板块包括融资融券、小盘、养老金概念、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业23，净利润行业58
2025年三季度，泰坦科技营业收入为18.48亿元，在行业79家公司中排名第23，行业第一名中化国际营收357.16亿元，第二名杭氧股份114.28亿元，行业平均数为19.94亿元，中位数为7.75亿元。主营业务构成中，科研试剂5.21亿元占比42.70%，科研仪器及耗材3.47亿元占比28.42%，特种化学品3.23亿元占比26.48%，实验室建设及科研信息化2890.49万元占比2.37%，其他(补充)28.91万元占比0.02%。当期净利润为270.83万元，行业排名第58，行业第一名杭氧股份净利润8.5亿元，第二名嘉化能源8.21亿元，行业平均数为7443.82万元，中位数为5325.37万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度泰坦科技资产负债率为41.14%，高于去年同期的40.97%，且高于行业平均的34.74%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为22.15%，高于去年同期的19.57%，也高于行业平均的19.93%，显示出公司较强的盈利能力。

董事长谢应波薪酬68.56万元，同比减少4.25万元
泰坦科技控股股东和实际控制人均为张华、张庆、张维燕、王靖宇、许峰源、谢应波。董事长谢应波，1982年出生，2009年博士毕业于华东理工大学材料化学工程专业。2007年10月至2010年10月就职于泰坦有限任技术总监，2010年10月至2013年4月任董事长，2013年4月至今就职于泰坦科技任董事长，2024年薪酬68.56万，较2023年的72.81万减少4.25万。总经理张庆，1982年出生，2007年硕士毕业于华东理工大学材料学专业。2007年3月至2007年10月就职于上海电缆研究所任研究员，2007年10月至2010年10月就职于泰坦有限任执行董事、总经理，2010年10月至2013年4月任董事、总经理，2013年4月至今就职于泰坦科技任董事、总经理，2024年薪酬68.56万，较2023年的67.81万增加0.75万。

A股股东户数较上期增加20.41%
截至2025年9月30日，泰坦科技A股股东户数为9293户，较上期增加20.41%；户均持有流通A股数量为1.77万，较上期减少16.95%。

中金公司指出，泰坦科技2024年业绩中收入28.8亿元，同比+4%；归母净利润0.13亿元，同比 - 82%，1Q25公司收入6.0亿元，归母净利润0.05亿元，同比+122%，基本符合市场预期。业务亮点如下：一是持续加强研发投入，1Q25/2024年公司研发费用率达5%/6%，2024年新申请专利及软件著作权61项，其中发明专利23项，获得专利及软件著作权34项，其中发明专利9项；二是对外并购整合，2024年完成润度生物、迈皋仪器、勤翔仪器3家公司并购，新增设立泰坦纯源、逸达生物2个合资公司，丰富产品矩阵；三是发展策略转变，从规模优先转向利润优先，或对费用率控制和现金流改善带来积极影响。考虑到行业竞争压力，下调2025年净利润75.7%至0.24亿元，首次引入2026年盈利预测1.54亿元，下调目标价15.6%至27元，维持跑赢行业评级。风险提示为科学服务行业竞争加剧，费用控制不及预期。

图：泰坦科技营收及增速

图：泰坦科技净利润及增速

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