美的真正的对手，已不是格力、海尔，而是小米！

10月29日，美的发布第三季度财报：营收 1119.3 亿元，同比增长 10.06%；净利润 118.7 亿元，同比增长 8.95%。

从全年来看，美的依然保持着稳健的增长态势。特别是 To B 业务表现亮眼，新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化业务收入分别达到 306 亿元、281 亿元、226 亿元，同比增幅分别为 21%、25%、9%。

但是，资本市场似乎对美的的增长空间持谨慎态度。目前美的市值 6319 亿港元，市盈率只有 14 倍，远低于小米的 28 倍。今年以来，美的股价累计涨幅 14%，而同期恒生指数涨幅 31%。

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为什么会这样？答案很简单：市场看到了小米这个强大的挑战者。

其实早在2014年的时候，美的和小米曾经是业界羡慕的 "神仙眷侣"。当时双方进行交叉持股，美的投资小米 12.73 亿元，小米投资美的 12.11 亿元，实现了优势互补，美的提供制造能力，小米提供互联网入口。双方还推出了联合产品 i・青春智能空调，售价 2699 元，方洪波当时将此称为 "制造思维与互联网思维的化学反应"。

到了2018年，小米正式进入空调市场。对小米而言，空调是继手机、电视之后必须拿下的家庭流量入口，但对美的来说，这直接触及到自己的利益，双方的矛盾开始显现。

再下一年。小米成立大家电事业部，全面发力空调、冰箱、洗衣机等大家电产品；美的则迅速反击，推出线上品牌华凌专门对标小米；与此同时，小米开始减持美的股票，退出前十大股东之列，双方的关系彻底破裂。

2024 年，美的清仓了全部小米股份，累计套现 18.37 亿元，投资收益约 5.65 亿元。这一动作标志着双方十年合作的正式终结，为全面竞争扫清了障碍。

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小米的机会在于能否将其生态优势转化为持续的竞争优势。一个是 "人车家全生态" 战略的成功实施，通过汽车业务带动整个生态的发展；二是在核心技术上实现突破，摆脱对外部供应链的依赖；再者是完善线下渠道布局，弥补线下短板；最后是建立完善的售后服务体系，提升用户体验。

美的面临的挑战是如何在保持制造优势的同时，提升互联网化水平。这包括将数字化能力深度融入制造体系，提升用户运营和数据驱动能力，加快产品创新和迭代速度，以及适应新的渠道格局变化。

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美的和小米的竞争，不仅仅是两家公司的战争，更是两种商业模式的较量，两种思维方式的碰撞。同时，这场竞争也在提升整个行业的效率，推动降本增效，促进技术创新，最终改善用户体验，让广大消费者受益。无论最终谁胜谁负，这场战争都将推动中国家电行业进入一个新的发展阶段。