东富龙（300171）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东富龙（300171）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入37.04亿元，同比上升6.14%，归母净利润1.32亿元，同比下降13.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.75亿元，同比上升6.39%，第三季度归母净利润8565.72万元，同比上升120.91%。本报告期东富龙公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达880.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.85%，同比增4.62%，净利率3.56%，同比减20.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.26亿元，三费占营收比16.89%，同比增5.25%，每股净资产10.25元，同比增0.27%，每股经营性现金流0.42元，同比减24.47%，每股收益0.17元，同比减13.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.28%，资本回报率不强。去年的净利率为4.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达880.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.18亿元，每股收益均值在0.15元。

持有东富龙最多的基金为金信深圳成长混合A，目前规模为2.67亿元，最新净值2.9363（10月29日），较上一交易日上涨1.61%，近一年上涨52.89%。该基金现任基金经理为黄飙 杨超。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司近 2 年股价严重低迷，甚至低于同类公司。公司未来打算从那些方面用实际行动来升投资对公司的信心？
答：尊敬的投资者，您好！公司坚持“专业技术服务生物医药”的使命，一方面公司将按照整体的战略规划，积极布局产品链进一步提升公司的核心竞争力；另一方面加强海外营销网络的建设，提升公司品牌的海外知名度，进一步提升海外市场营销份额。
2、公司在智能化产线或连续生产技术方面的客户反馈如何？
尊敬的投资者，您好！公司是国内制药装备的头部企业，产品的技术含量、智能化程度处于行业前列，在客户不同的应用场景中得到验证，获得客户良好的口碑。公司将持续加强产品创新及智能化水平的提升，为客户提供更好的产品及服务。
3、公司有无考虑采用设备入股或租用等创新方式来提升制药设备的市场份额？
尊敬的投资者，您好！公司通过内生和外延并购的方式积极布局产业来提升制药装备的市场份额，公司会考虑您提及的模式或者市场的其他创新模式。感谢您的关注及建议。
4、股价如此低迷，是否应向之前的定增发行对象进行补偿
尊敬的投资者，您好！定增发行价格符合再融资发行的规定。目前，公司按照业务发展规划积极布局、针对客户的新需求开发新产品，在市场端积极获取国内外客户的订单、并高质量完成生产与交付，争取取得优秀的经营业绩，报所有股东。
5、上半年制药装备业务在生物药或疫苗生产领域的订单增长情况如何？
尊敬的投资者，您好！制剂装备与生物工艺板块是公司重要战略板块，公司积极布局这两大板块以提升市场份额及占有率。关于制药装备行业短期、中长期的发展趋势可参见公司半年度报告“管理层讨论与分析”。
6、医疗健康领域的新业务拓展对营收贡献占比多少？
尊敬的投资者，您好基于公司产品的功能，公司主要业务划分为四大板块，分别为生物工艺板块、制剂装备板块、工程整体解决方案板块、食品装备工程板块，相关数据请参见公司半年度报告，感谢您的关注。
7、公司参与设立烟台赛博生物科技有限公司，对公司的影响？烟台赛博是以经营生产为主还是以产业投资为主？
公司在烟台赛博生物的股权占比为 20%，属于参股性投资，不参与实际经营。
8、控股公司伯豪生物有进军脑机接口芯片领域吗？
尊敬的投资者您好，上海伯豪目前提供的服务主要包括芯片基因检测、单细胞测序，想了解关于上海伯豪的更多信息，可参见上海伯豪官方网址https//shbio.com/company。
9、郑总您好！针对您提及的提升产品智能化水平，是否可以展开来讲解？是指与华为合作的智能药厂么？也请帮忙介绍下项目开发进度及是否已经开始贡献营收？感谢
尊敬的投资者，您好！随着技术不断进步，制药装备越来越倾向于自动化和智能化，自动化生产线、智能控制系统等技术的应用可以提高生产效率、降低人工成本，并且有助于确保产品质量的一致性和稳定性。公司可以为客户提供MES、WMS、QMS、SCD等各类信息化系统软件，为客户提供智能制造整体解决方案。

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