深桑达A（000032）2025年三季报简析：净利润同比下降136.01%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期深桑达A（000032）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入330.19亿元，同比下降31.81%，归母净利润-2.99亿元，同比下降136.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入95.84亿元，同比下降36.83%，第三季度归母净利润-2.01亿元，同比下降126.92%。本报告期深桑达A公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3614.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.0%，同比减11.35%，净利率-0.81%，同比减1298.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.72亿元，三费占营收比4.76%，同比增0.36%，每股净资产5.38元，同比增1.05%，每股经营性现金流-4.11元，同比减97.69%，每股收益-0.26元，同比减135.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.89%，资本回报率不强。去年的净利率为1.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.91%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.95%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达82.38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3614.69%）

持有深桑达A最多的基金为太平行业优选股票A，目前规模为1.08亿元，最新净值1.1445（10月29日），较上一交易日上涨1.77%，近一年上涨39.49%。该基金现任基金经理为林开盛。

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