光大期货能源化工类日报10.29

来源：市场资讯

　　能源化工类

　　原油：

　　周一油价震荡走弱，其中WTI 12月合约收盘下跌0.19美元至61.31美元/桶，跌幅0.31%。布伦特12月合约收盘下跌0.32美元至65.62美元/桶，跌幅0.49%。SC2512以464.9元/桶收盘，下跌3.5元/桶，跌幅0.75%。全球最大产油国联盟OPEC+倾向于在12月适度提高产量，这是该组织持续推进的每月增产计划的一部分，目的是夺回市场份额。包括俄罗斯和沙特阿拉伯在内的产油国集团过去数年为支撑油市而限制产量，今年4月开始逐步放宽这些限制。八个成员国已透过一系列每月增产行动，将产量目标累计提高了270万桶/日，约占全球供应的2.5%。这一增幅略低于该组织先前同意的585万桶/日的累计减产规模的一半。伊拉克石油部长在一次石油会议上表示，伊拉克正就其石油输出国组织配额展开谈判，目标是在其每日550万桶的可用产能范围内进行重新评审。且该国石油总出口为360万桶/日，并称周日Zubair油田发生的火灾并未影响出口。作为OPEC最大的石油过剩产油国，伊拉克于4月提交了进一步减产的计划，以弥补该国超出商定配额的产量。市场对需求疲软的担忧持续压制着油价，短期来看，预计油价回归震荡。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2601收涨1.28%，报2842元/吨；低硫燃料油主力合约LU2512收涨1.8%，报3275元/吨。由于下游需求疲软且近期供应充足，亚洲低硫市场结构走弱，欧洲货物持续流入，叠加来自中东和西非的低硫调油组分稳定到货，10月新加坡低硫套利船货量预计增加。亚洲高硫市场预计维持稳定，未受制裁资源供应相对紧张，同时稳定的需求为基本面提供一定支撑。短期FU和LU绝对价格跟随成本端反弹，关注油价在宏观因素扰动之下的波动。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2601收跌0.03%，报3295元/吨。11月初地炼排产来看供应压力将有所减轻，10月初部分地区降雨对于刚需有一定阻碍，但是部分市场仍有赶工预期，北方地区部分项目多集中在10月结束工期；南方地区随着天气好转，库存将有所消耗。短期BU绝对价格跟随成本端反弹，关注油价在宏观因素扰动之下的波动。

　　橡胶：

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2601上涨45元/吨至15380元/吨，NR主力上涨35元/吨至12540元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌125元/吨至10995元/吨。昨日上海全乳胶14750（+50），全乳-RU2601价差-620（+30），人民币混合15000（+0），人混-RU2601价差-370（-20），BR9000齐鲁现货11200（+100），BR9000-BR主力155（+210）。10月26日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为35.25万吨，较上期下降0.24万吨，跌幅0.68%。10月26日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.16万吨，较上期下跌0.1万吨，降幅1.38%。合计库存42.41万吨，较上期下降0.34万吨。宏观上，中美经贸谈判形成了初步共识，整体中性偏积极。宏观转暖，基本面预期改善，预计胶价偏强震荡。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA601昨日收盘在4616元/吨，收涨2.17%；现货报盘贴水01合约88元/吨。EG2601昨日收盘在4109元/吨，收涨0.78%，基差减少12元/吨至85元/吨，现货报价4183元/吨。PX期货主力合约601收盘在6626元/吨，收涨1.59%。现货商谈价格为821美元/吨，折人民币价格6707元/吨，基差收窄5元/吨至119元/吨。江浙涤丝产销整体尚可，平均产销估算在7成左右。华东一套300万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前已出料。华南一套50万吨/年的MEG装置近日逐步恢复中，该装置于上周临时短停。浙江一套80万吨/年的乙二醇装置将计划于12月起降负荷运行。四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于11月份停车检修，预计时间在10天左右，该装置目前高负荷运行中。10.27华东主港地区MEG港口库存约52.3万吨附近，环比上期下降5.6万吨。市场上，TA和瓶片反内卷座谈会消息扰动，聚酯市场受此影响，价格上涨。聚酯产销明显改善，原料低价刺激需求补货需求，支撑聚酯原料价格反弹与加工差改善，TA和EG基本面有所改善。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价格2230元/吨，内蒙古北线价格在2037.5元/吨，CFR中国价格在260-264美元/吨，CFR东南亚价格在322-327美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1025元/吨，江苏地区醋酸价2450-2530元/吨，山东地区MTBE价格4910元/吨。供应端，近期国内检修装置逐步复产，供应恢复至高位，海外方面后续伊朗装置仍受冬季限气制约，产量将逐步从高位回落。综合来看，虽然受制裁影响，到港量有所回落，但短期港口供应仍然偏多，同时美国对俄罗斯加强制裁导致原油反弹，短期对化工品估值影响偏多，因此甲醇表现或趋于震荡。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在6560-6650元/吨，油制PP毛利-655.1元/吨，煤制PP生产毛利-290.87元/吨，甲醇制PP生产毛利-1112.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-583.2元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-300.4元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7987元/吨，LDPE薄膜价格在9296元/吨，LLDPE薄膜价格在7228元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-399元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为195元/吨。供应方面，短期产量将维持高位，需求方面，虽然10月下游订单仍有支撑，但边际增量将逐步下降。综合来看，短期原油反弹对估值形成支撑，因此聚烯烃价格有一定反弹，但基本面驱动边际走弱，预计聚烯烃价格将进入震荡阶段。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东PVC市场价格窄幅松动，电石法5型料4580-4670元/吨，乙烯料主流参考4750-5000元/吨左右；华北PVC市场部分料价格调整，电石法5型料主流参考4530-4610元/吨左右，乙烯料主流参考4760-4880元/吨；华南PVC市场价格个别调整，电石法5型料主流参考4690-4750元/吨左右，乙烯料主流报价在4750-4830元/吨。综合来看，供给维持高位震荡，国内需求放缓，并且出口受印度反倾销政策影响以及中美贸易摩擦升级影响预计偏弱，基本面驱动较弱，估值方面随着期货价格不断下探，基差较之前有所修复，套保空间收窄，价格有阶段性修复的需求，但在高库存压制之下，反弹高度有限。

　　尿素：

　　周一尿素期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1640元/吨，日环比收平。现货市场继续回暖，山东、河南地区市场价格分别提升至1610元/吨、1590元/吨，日环比分别上涨40元/吨、20元/吨。基本面来看，尿素供应仍低位波动，昨日行业日产量18.88万吨，日环比增0.09万吨。后续故障及检修企业复产或带动日产稳步回升。需求端情绪局部继续回暖，北方阴雨天减少带动农业需求释放，但区域之间分化仍较为明显。山西地区产销率昨日攀升至100%以上，其余地区产销率维持10%~30%区间。整体来看，尿素价格上涨压制中下游采购意愿，基本驱动依旧有限。后续宏观情绪回暖、国际市场及印标、能源价格走高等因素扰动仍存，尿素期、现市场仍以阶段性反弹为主，不建议过分看涨。关注需求跟进力度、印标结果及出口政策动态、宏观情绪及商品市场整体走势。

　　纯碱：

　　周一纯碱期货价格偏强震荡，主力01合约收盘价1246元/吨，涨幅1.38%。厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪小幅回暖，昨日沙河地区重碱送到价格1191元/吨，日环比张17元/吨。基本面来看，阿拉善装置负荷下降，行业开工率昨日下降至85.53%。需求端暂无明显趋势，下游产能维持稳定，但对原料纯碱仍维持低价补库、按需跟进策略，价格高位时中下游观望情绪明显增加，企业库存周一继续小幅增加。整体来看，纯碱供需层面驱动不足，但期价或阶段性跟随宏观情绪回暖，上方空间也仍受基本面压力限制。关注宏观情绪及商品市场整体走势、纯碱下游产能变化。

　　玻璃：

　　周一玻璃期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1095元/吨，跌幅0.09%。现货市场继续走弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比下跌17元/吨。近期玻璃供应水平暂无明显变化，行业在产日熔量继续稳定在16.13万吨，但供应端扰动消息依旧较多。现货成交略有回暖，昨日多数主流地区产销率提升至100%附近，局部地区接近120%。整体来看，玻璃需求情绪略微好转但力度有限，期货盘面底部特征明显，短期不排除跟随宏观情绪回暖而出现阶段性上行可能，关注宏观政策及基本面能否发生阶段性共振，另需关注玻璃现货成交情况、商品市场整体走势。