调研速递|尚太科技接待172家机构电话调研 前三季度营收同比增52% 四季度排产满负荷

来源：新浪证券-红岸工作室

10月28日晚间，石家庄尚太科技股份有限公司（下称“尚太科技”）披露投资者关系活动记录表显示，公司于10月28日19:30以线上电话会议形式接待了机构调研，参与人员合计172人。公司董事、副总经理、董事会秘书李龙侠就2025年前三季度经营情况、四季度排产计划、新产能建设节奏及成本预期等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本情况

投资者关系活动类别 其他（电话会议） 时间 2025年10月28日19:30 地点 公司北苏总部会议室 参与人员 172家机构及分析师（电话会议形式） 上市公司接待人员 董事、副总经理、董事会秘书 李龙侠

前三季度经营业绩：营收净利双增 核心指标稳健提升

据介绍，2025年前三季度，受益于北苏二期项目投产即达产并实现满产，尚太科技负极材料销售规模大幅提升，主要经营指标同比显著增长。具体来看：

指标 2024年同期/年末 2025年同期/9月末 同比增幅 营业收入 36.20亿元 55.06亿元 52.10% 归属于上市公司净利润 5.78亿元 7.11亿元 23.01% 总资产 92.65亿元（2024年末） 110.20亿元 18.94% 净资产 62.65亿元（2024年末） 67.62亿元 7.93%

公司表示，新一代负极材料产品目标市场增长空间打开，第三季度销售规模再创新高，推动整体业绩实现较快增长。

核心问答：四季度排产、新产能建设及成本展望

四季度排产满负荷 供需紧平衡下价格存上涨动力

针对四季度排产情况，公司指出，当前下游市场景气度快速提升，自有产能已处于满产状态，为弥补短期产能缺口，公司已扩大外协加工规模。从市场供需看，目前负极材料供应侧已出现局部紧平衡，预计四季度该状况将持续。

“公司将全力生产，内部挖潜扩大有效产能，并适时加大外协加工采购规模，以响应客户及市场需求。”李龙侠表示。对于价格走势，公司认为，在供需紧平衡及原材料、外协加工价格温和上涨的背景下，负极材料价格存在一定上涨动力，但仍需关注市场变化。

加速推进两大新产能 2026年末一体化产能将超50万吨

在新产能建设方面，公司当前重点推进两大项目：一是马来西亚年产5万吨锂电池负极材料项目，二是山西省晋中市昔阳县年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目（下称“山西四期”）。

“为应对当前供应紧平衡状况，公司将加快上述项目建设节奏。”李龙侠介绍，基于项目实际进展，预计两大基地将于2026年第三季度进入投产阶段，2026年末公司人造石墨负极材料一体化生产能力将超过50万吨。

新基地成本分化 山西四期电力成本优势显著

关于新生产基地的成本预期，公司表示，马来西亚项目受当地施工条件、效率等因素影响，单位投资规模及电力、人工成本预计有所上升；而山西四期因坐落于电力资源丰富地区，电力开支有望显著下降，叠加工艺进步及设备效率提升，将为公司盈利水平进一步提升奠定基础。

公司强调，本次调研未涉及应披露重大信息，未来将持续通过投资者关系活动与市场保持沟通。

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