中信证券前三季狂赚231亿破纪录！总资产首超2万亿引爆市场

2025年第三季度业绩报告显示，公司前三季度实现营业收入558.15亿元，同比增长32.70%；归母净利润231.59亿元，同比增长37.86%，创下历史新高。截至9月底，总资产突破2.03万亿元，成为国内首家迈入两万亿规模的证券公司。投资收益同比激增190.05%，成为业绩增长的核心驱动力。

从业务结构看，投资业务收入同比增加34%，贡献了54%的收入增长；经纪业务同比增长53%，贡献28%的收入增长。东吴证券分析师孙婷指出，前三季度投资净收益（含公允价值）达316.0亿元，同比增长44.4%，单季度投资净收益在高基数基础上仍实现23.6%的同比增长。国信证券报告进一步揭示，中信证券自2024年以来增配权益、减配债券的策略调整，在股市向好的背景下显著提升了投资收益率。

重仓股表现尤为亮眼。同花顺iFinD统计显示，中信证券前三大重仓股分别为创世纪、招金黄金和宇晶股份，三季度股价涨幅分别达25.5%、10.7%和37.7%。这些标的的业绩同样抢眼：创世纪扣非归母净利润同比激增106.81%，招金黄金净利润增幅达191.20%，锌业股份净利润同比增长1110.26。黄金与机械设备板块的强势表现，直接印证了其权益投资的精准布局。

投行业务方面，前三季度收入36.9亿元，同比增长30.9%。东吴证券数据显示，公司境内股权主承销规模1893.5亿元，同比增长310.5%，债券主承销规模16686亿元，同比增长15.3%，均位列行业第一。在科技金融领域，公司依托投行+投资+研究综合优势，2023年至2025年前三季度完成科创板、创业板、北交所股权承销规模1123亿元，科技创新债券承销规模3873亿元，持续巩固对新兴产业的服务能力。

值得关注的是，尽管业绩表现强劲，中信证券年内A股涨幅仅3.3%，跑输沪深300指数约15个百分点。10月24日尾盘再现10亿元级别压单，这已是一个月内第三次出现类似情况。不过H股当日收涨3.74%，A/H股价差收窄至3.37%，显示境外投资者对其基本面持更积极态度。

对于未来发展路径，董事长张佑君在业绩说明会上强调将保持内生式发展与外延式增长的战略平衡。会计机构负责人西志颖则明确，证券投资业务继续坚持客需驱动的资产配置理念，持仓以融资类、固定收益类和客户需求对冲端股票为主。在当前一流投行建设的历史机遇期，这家券商龙头正在资产负债管理策略与市场交易机会把握之间寻求更精细的平衡点。

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