沪指逼近4000点，科技主线还能布局吗？

今日，A股放量大涨，沪指盘中逼近4000点，两市成交额也突破2万亿元。科技龙头“全军出击”，AI算力、半导体设备迎来大幅反弹。

很多投资者不禁会问：A股，尤其是科技板块已经涨了这么多了，还能布局吗？

事实上，重要会议已经为我们提出了指引。在“十五五”规划建议中，科技方面浓墨重笔，表态积极，这也是我们持续关注科技投资的重要前提。

从配置角度来看，我们认为港股科技和A股同样重要，建议A股+港股两手抓。

具体到行业角度，可以关注景气度较高的半导体、AI算力和港股科技。

首先是，A股半导体。半导体行业以创新为动能。当前正处于AI扩张周期早中段，若后续AI带动相关结构性需求释放，半导体行业或再迎上升期。另外，半导体先进制程所需设备的国产化率仍有较大提升空间，“十五五”规划或将确认加大在该领域的投入，半导体自主可控需求强劲。可以关注半导体设备ETF（159516），聚焦半导体设备和材料领域，当前资金持续流入，或也证明了资金对于半导体自主可控的看好。

其次，可以关注AI算力。本轮AI至少是中等规模的产业革命，当前海内外AI持续推进，算力需求激增。AI力基础设施中依赖高速光模块技术，而中国通信板块龙头公司是核心供应商，深度绑定海外AI巨头供应链，业绩落地性强。

产业基本面上，2026年英伟达Rubin出货预期上调，头部龙头或将开始上调明年1.6T的总需求至1500万，直接增厚了头部算力厂商的盈利预期，更强化了AI算力驱动下光模块高景气周期的持续性与确定性。可以关注通信ETF（515880），AI算力核心占比超80%，截至10月27日，年内涨幅113.56%居全市场ETF首位。当前规模已经近90亿元，也体现出了资金用脚投票。

港股科技方面，今年来港股热点频发，人工智能驱动+创新药出海+新能源反内卷+互联网反内卷，南向资金加速流入港股，持续刷新历史纪录。随着美联储降息、关税等外围风险偏好改善，外资也加大对中国资产的配置力度，摩根士丹利表示超 90% 的美国投资者表示愿意增加对中国市场的投资。

估值层面了，当前港股科技涨幅与A股科技涨幅存在明显差距，存在一定的补涨空间，估值性价比凸显。随着后续美联储继续降息，资金有望加速流入港股，提振其行情。可以关注港股科技ETF（513020），涵盖互联网、芯片、新能源、创新药等科技龙头股，为布局港股反弹之势的优质标的。

业绩表现方面，根据Wind数据，港股通科技指数长期跑赢恒生科技指数、港股通互联网指数。自2018年至2025年10月27日，港股通科技指数累计涨幅达66.24%，同期港股通互联网为-0.38%、恒生科技为11.34%。

从防守角度看，一些隐忧并不容忽视，基本面上企业盈利暂未实质性改善，“反内卷”政策落地效力暂不明朗，资金面上近期缩量明显，市场交投情绪有所降温，而潜在的趋势性行情需要资金和换手的配合与助力。

基本面上，进入十月，三季报披露逐渐提上日程，投资者仍然需要关注业绩兑现期风险偏好降低的风险。前期市场对部分板块的业绩预期存在提前透支，部分公司股价已反映较高的盈利增长预期，若三季报实际营收、净利润增速不及预期，或出现毛利率环比下滑、现金流恶化等问题，易引发资金获利了结，导致估值回调。

具体操作上，短期来看并不宜过分激进，高抛低吸是较优选择。

风险提示：数据来源wind。观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议和承诺。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。