市场轮动难把握？关注震荡市下的小盘机会

今年以来A股市场的板块和行业轮动已成为常态，行业轮动速度呈现快速攀升态势。从年初的TMT、机器人到创新药、CPO，很多投资者因追逐热点频繁操作，反而陷入“追涨杀跌”的困境。这种轮动背后，既与宏观经济数据的阶段性波动相关，也源于资金对政策风向、行业景气度的敏感反应。​

在此背景下，聚焦单一行业或少数个股的投资体验较差，而覆盖行业广泛聚焦于A股小市值的中证2000指数优势凸显。中证2000指数行业分布相对均衡，能有效捕捉不同阶段的轮动机会，避免因单一板块回调导致的组合大幅波动。

图：今年以来行业轮动速度不断攀升

数据来源：Wind，中金量化，截至2025年9月30日

今年以来，小盘风格领涨主要规模类指数，截至2025年10月20日，中证2000指数年内涨幅已达28%，远超大盘指数中证A50和沪深300。今年小盘强于大盘是来自于成长逻辑与市场环境共振的结果。​从行业结构看，中证2000成份股中，代表新兴产业的计算机、电子、电力设备等板块权重合计超40%，当前新兴科技产业正处于技术突破与需求爆发的双重驱动期。同时，小盘风格具备承接快速资金的特点在当前市场中更具优势，当政策利好落地、技术突破等事件催化下，资金的迅速活跃以及交易上行不断推动小盘风格上涨。

图：主要规模类指数今年以来涨跌幅

数据来源：Wind，数据截至2025年10月20日

对于小微盘风格当前上涨较多的情况，很多投资者会担心是否会出现历史上大幅回撤的情形。例如2024年初小微盘大幅回落，分析背后原因主要为雪球集中敲入带来的连锁反应所导致。当下来看，由于金融衍生品所导致的风险整体来看较为可控，首先从24年9月市场上行以来，雪球产品距离敲出线仍有较大距离，同时股指类衍生品规模预估也显著低于2024年年初水平。

图：当前股指类衍生品规模相对2024年初下降较多

数据来源：Wind，数据截至2025年8月31日

通过抽样复制运作的中证2000ETF易方达（159532）可作为当下投资者小微盘的配置利器。信息比率可用于衡量某一投资组合优于一个特定指数的风险调整超额报酬水平。信息比率数值越大表示承担单位风险下所获得的超额报酬越高。中证2000ETF易方达（159532）从成立以来至今信息比率排名同类型ETF第一名，信息比率为3.18，同类型ETF平均值为1.4（数据来源：Wind，截至2025年9月30日）。工欲善其事，必先利其器，投资者可结合市场及自身需求，通过中证2000ETF易方达（159532）一键布局小微盘风格。

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