知名巨头暴跌230亿！老板是温州人

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营收突破百亿、晋升化妆品“国货一哥”后，珀莱雅的增长突然大幅降速。

业绩增长放缓、家族二代接班、高管变动频繁、研发强度持续走低等多重问题，珀莱雅的股价从2023年历史最高点135.65元算起，到如今最新股价已经只剩下了76元。市值也接近腰斩，从537亿跌到了301亿，跌去了230多亿，接近腰斩。

与此同时，2025年上半年公司净利润增速也从去年同期的40.48%大幅回落至13.8%，降至五年来最低水平，引发了各界关注。

2003年，乐清大荆人侯军呈和方玉友，在一个工业园区创立了珀莱雅。早期的珀莱雅走的就是"农村包围城市"路线，主打三四线城市的专营店渠道。

2012年，公司敏锐抓住电商红利，成为首批入驻天猫的美妆品牌，这一年线上销售额突破1亿元。

2017年11月，珀莱雅正式登陆上交所，上市当天市值仅为50亿。

但在之后，珀莱雅表现出了强势的增长势头。在10年时间里面，将股价翻了10倍。成为资本市场赫赫有名的“10年10倍股”。2021年双十一，珀莱雅力压欧莱雅、雅诗兰黛，登顶天猫美妆销量榜首。

至此，珀莱雅已经成为业内公认的国产美妆一哥。

然而近两年，随着行业竞争白热化，珀莱雅也遭遇越来越多的挑战。

在今年，公司的增长速度明显放缓。上半年，营业收入和归母净利润分别增长7.21%和13.80%，为最近5年以来的同期最差增长表现。

尤其是主品牌珀莱雅，增长已经停滞，上半年收入同比下滑0.08%。而2022年-2024年上半年，品牌的同期增速分别为37.46%、36.36%和19.55%。

背后的原因，一方面是一系列重大人事变动带来的震动。去年1月，CMO叶伟离职。半年后，首席科学官魏晓岚离职。紧接着，公司联合创始人、总经理方玉友因个人原因卸任相关职务，总经理一职由其外甥、董事长侯军呈之子侯亚孟接任。今年5月，副总、董秘兼财务负责人王莉，因个人职业发展规划，辞去所有职务。

另一方面，国货美妆在近几年的发展却是风起云涌，不断有新的品牌强势崛起，而珀莱雅却再无新的爆款现身，“吃老本”的隐患愈发明显。到如今已陷入到明显的瓶颈期。

对此，珀莱雅正在不断寻求新的增长点，进一步强化国际化背景，在研发、产品开发等环节重点布局。在2024年度股东大会上，珀莱雅董事长侯军呈已明确表示，将考虑通过巴黎分公司进行并购，填补在婴童、香水、男士护肤等赛道的空白，并购后会将新品牌引入国内。

新掌门人侯亚孟提出了“双十战略”，即未来十年进入全球化妆品行业前十。

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