负债清零 魔视智能冲刺港股上市迎关键进展

在我国智能驾驶市场加速发展、港股智驾板块融资活跃的背景下，第三方解决方案提供商魔视智能科技（上海）股份有限公司近日正式向港交所递交招股说明书，由国泰君安国际、国信证券（香港）担任联席保荐人。其招股书披露的业绩增长与经营表现，与当前市场对智能驾驶赛道的关注形成共振。

智驾行业进入快车道 港股市场成上市热点

灼识咨询数据显示，中国L0至L2+级智能驾驶解决方案市场规模已从2020年的216亿元增长至2024年的912亿元，复合年增长率达43.3%，预计2029年将突破2281亿元。在政策支持、主机厂转型需求及技术迭代的三重驱动下，行业进入快速增长期，港股市场已成为智驾企业资本化的重要平台。

10月以来，港股智能驾驶板块热度持续攀升：文远知行、小马智行先后通过港交所聆讯，佑驾创新、零跑汽车等相关股票也出现了上涨。

魔视智能踩准市场节奏，其在招股书中表示，公司是我国首批实现自研AI模型量产落地的智能驾驶服务商，业绩期内已为92款车型提供解决方案，累计交付量超过330万套，业务覆盖全球多个地区，已成为多个主机厂智能化转型的核心伙伴。

行业红利驱动增长 三大业务板块齐头并进

受益于行业需求拉动，魔视智能业绩实现显著增长。招股书显示，2022年至2024年，公司营业收入从1.18亿元增至3.57亿元，复合年增长率达74.0%；2025年上半年，公司营收进一步增至1.89亿元，较去年同期大幅增长76.4%。

公司三大核心解决方案均实现亮眼增长：Magic Drive解决方案收入占比保持在60%以上，2025年上半年收入占比达61.8%，其毛利率随技术升级与规模效应持续提升；Magic Parking业务增速突出，收入占比从2022年的10.1%升至 2025年上半年的27.3%，毛利率由2024年上半年的2.1%升至27.1%；Magic Safety业务则凭借稳定表现成为基本盘，形成多元增长格局。

根据灼识咨询数据，以2024年收入计算，魔视智能在中国智能驾驶解决方案行业拥有自研AI算法的国内第三方解决方案供应商中排名第三。

（招股书截图，魔视智能收入拆分）

财务结构优化 赎回负债全面解除

魔视智能在收入增长的同时，财务结构也持续优化。招股书显示，公司毛利率自2023年至今逐年提升，2025年上半年公司毛利率达20.1%，较2024年上半年实现翻倍提升；研发开支占收入比重从2022年的108.4% 优化至44.5%，平台化研发带来的规模效应逐步显现。

尽管公司尚未盈利，但净亏损率已从2022年的170.1% 收窄至2025年上半年的59.2%。

（招股书截图，魔视智能毛利率情况）

值得关注的是，根据魔视智能最新披露的招股书，截至今年8月31日，公司历史上因股权投资回购权而形成的12.27亿元赎回负债已全部清零，公司和投资人之间的上市对赌彻底解除。

魔视智能表示，这一进展不仅消除了赎回负债利息对利润表的持续侵蚀（2022年至2025年上半年，公司投资者特殊权利条款相关的赎回负债利息累计达2.17亿元），更使公司资产负债率降至合理区间，优化了公司资本结构。

（招股书截图，魔视智能赎回负债及流动资产净值，表格中“-”表示零）

目前，魔视智能已实现对中国前十大主机厂全覆盖，并积极拓展海外市场。公司在招股书中表示，本次上市募集资金将重点用于研发升级、产能扩张与全球布局。魔视智能表示，公司有望借助资本市场实现估值与业绩的同步增长。

（提示：公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）