外滩圆桌论坛聚焦全球高公共债务难题 多国专家共商应对之策

来源：金融一线

　　10月23日金融一线消息，2025外滩年会于10月23-25日在上海市黄浦区召开，本届年会主题为“拥抱变局：新秩序·新科技”。国际货币基金组织上海区域中心主任Johannes WIEGAND，美国第70任财政部长、美国外交关系委员会名誉联席主席Robert RUBIN，欧洲大学研究院国际政治经济学教授、学术主任、希腊原财政部长George PACONSTANTINOU，布鲁盖尔研究所非常驻研究员、欧盟委员会经济与金融总司宏观经济政策原主任Lucio PENCH共同参与“高公共债务的应对之策”的圆桌讨论。

　　主持人Johannes WIEGAND指出，《经济学人》杂志近期以“即将到来的债务危机”为标题，警示全球债务风险。IMF密切监测发现，近年来处于或接近债务困境的国家比例持续上升。

　　与此同时，人口老龄化、地缘政治紧张、气候变化、人工智能发展等趋势，不断推高公共部门支出需求。他强调，当前全球财政政策制定者面临的支出压力兼具长期性与复杂性，如何在应对挑战的同时维持公共债务可持续性，成为亟待解决的核心问题。

　　Robert RUBIN回顾了其任职期间的债务治理成果。当时美国公众持有的联邦债务占GDP比重从近50%降至33%，且经济实现年均4%的强劲增长。他将此归因于三大关键举措：

　　一是，实施强有力的赤字削减计划，并在克林顿政府任期后期通过平衡预算协议，为财政可持续性奠定基础；

　　二是，加大公共投资、推动开放贸易，为经济增长注入动力；

　　三是，依托充满活力的社会环境，快速吸纳互联网等新技术，助力经济转型。

　　他同时指出，当前美国债务占GDP比重已升至100%，解决财政问题需增加税收。他以1993年增税政策为例，反驳“增税损害经济增长”的观点，强调当时政策反而促成了美国近50年最佳经济周期之一。

　　George PACONSTANTINOU以希腊债务危机为案例，分享了“3+1”条核心教训。2009-2014年希腊经济陷入困境，GDP降幅达25%，堪比美国大萧条，且复苏耗时10年，社会经济成本惨重。

　　在他看来，国际体系稳健性取决于“最薄弱环节”。希腊作为仅1000万人口的国家，却在危机中成为全球焦点，凸显系统内各经济体的关联性；长期财政失范终将引发危机。希腊多年债务占GDP比重维持在100%，全球金融危机后骤升至230%，根源在于财政管理不善、数据不透明、税收征管乏力；债务可持续性受市场预期影响显著。即便经济指标合理，市场过度反应仍可能引发债务风险；

　　他表示，危机应对需“善始善终”。希腊及欧元区在危机中仓促修复制度漏洞，但银行联盟完善、共同安全资产构建等关键领域仍存短板，未来仍有风险。

　　Lucio PENCH详解了欧盟财政框架的发展历程。他指出，欧元区作为货币联盟，需通过财政规则协调成员国政策，平衡“规则清晰度”与“经济适应性”：

　　早期欧盟财政规则以“简洁”为核心，如3%赤字率标准，但难以应对经济周期性波动；后续规则逐步向“适应性”调整，更关注债务可持续性，但复杂性上升；从数据看，过去10-15年欧元区在限制债务增长方面表现优于预期，但成员国差异显著，德国债务水平较低，意大利、法国等仍呈上升趋势。

　　他强调，财政规则并非“无用”，IMF研究显示其对债务治理有独立正向作用。未来需强化中期预算框架、提升统计透明度，并发挥财政委员会的“独立评估”功能，避免其成为“对抗性执行者”。