信号强烈，房地产完全明牌了!

信号强烈，房地产完全明牌了!

最近的市场情况表明，楼市似乎真的要进入一个新阶段了。

往年金九银十，通常是政策松绑、刺激楼市的好时机，但今年却异常平静，没有等来预想中的大动作。这和前两年拼命出利好、想方设法提振信心的做法很不一样。

01.贷款利率为啥按兵不动？

大家关心的5年期LPR（贷款市场报价利率），9月份没有降息，10月份也没有降，到目前，5年期LPR依旧保持在3.5%，已经连续5个月保持不变。

之所以未出现下调，主要有几个原因：

①银行的净息差已经处于低位。

今年6月，招商银行召开的2024年度股东大会上，招行行长王良称：银行的净息差水平已经低于不良贷款率。两者出现“倒挂”，意味着银行的净息差可能难以覆盖三项成本（信用成本、运营成本、资本成本），对银行业是一个巨大的挑战。

而且，根据金融监管总局披露数据显示，2025年二季度末，商业银行净息差进一步降至1.42%，大幅度低于1.8%的警戒线，这就意味着商业银行的营收能力在大幅度下降。

所以可以看出，现在银行下调LPR的动力并不强。

②经济复苏已经提供了积极性信号

根据国家统计局公布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。

分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。

整体经济增长虽有所放缓，但仍处于目标区间内，经济复苏势头相对稳定，这在一定程度上使得货币政策无需通过大幅下调LPR来进行强刺激。

③大家对松绑措施“麻木”了。

最近几年，房地产市场虽然一直都在持续下行，但是中介伴随着大量的楼市松绑措施出现，包括lpr的大幅度下调等等，但是截止到目前为止，楼市并没有完成筑底，这也导致很多人对楼市的松绑措施已经无感，

换句话来说，只是单纯依靠松绑措施刺激而增加的需求量已经越来越少了，所以即使现在lpr利率下调，对于房子市场的影响也是微乎其微，这也导致松绑措施的积极性在下降。

④高层对市场预判已经出现稳定态势

比如二季度，三季度央行召开的货币政策委员会例会中都提到，巩固房地产市场稳定态势，不再是一季度例会中所提到的，促进房地产市场止跌回稳，

由“促进止跌”到“巩固稳定”，足以看出上面对楼市的预期变化。同时也说明，后期楼市出大松绑措施的概率越来越小。

而高层之所以会有这样的判断，更多还是基于当前楼市的风险可控性。毕竟楼市调整至今，保交楼也在稳步推进，金融系统风险也没有前两年那么大了，最起码房企不再会频繁爆雷，而地方债务也正在积极化债，

虽然进入下半年以来，房价还在不断下探，但同比的跌幅比已经明显在收缩，包括楼市的销量，特别是重点城市的销量有一部分还回到了正区间，即使出现了下跌，跌幅比例也大不如前了。

02.未来楼市会怎样？

综合来看，接下来可能不会再靠强力政策刺激，更多是要靠市场自己慢慢修复和筑底。

再说了，能够出的松绑措施，很多地方城市也已经应出尽出了。

再加上接下来的十五五规划里面，房地产市场肯定要无限靠近于所谓的新模式：保障性租赁住房、配售型保障房和普通商品房一起发展，以此来满足不同群体的住房需求。

这种变化既符合房地产供需关系发生重大变化的市场行情，也意味着现在国家经济的核心驱动力，要从房地产转向科技创新和实体经济。

因此整体来看，我们可以大胆预测，房地产肯定是要翻篇了——当然，这种翻篇，并不意味着房地产不重要了，毕竟它依然是支柱产业，只是不再被当作拉动经济的“火车头”，更多是扮演“稳定器”的角色。

03.给购房者的一点建议

可以预测的是，未来，随着经济复苏，居民的投资预期向好，很多城市的房价也会随之水涨船高，

但前提是，经过这轮房地产调整，必须要形成新的更健康的产业格局，而非过去只知道囤房等上涨的粗暴模式，

不过短期来看，楼市还在缓慢复苏，不同城市之间分化会很明显。至于房价能不能涨，关键还得看整体经济回暖、就业改善的情况。

所以，如果不是着急买房，可以再观望一下。重点关注那些产业基础好、人口持续流入的城市，这些地方的房产更有可能成为优质的资产。