环宇证券｜存储芯片“超级周期”来临 涨价潮预计延续至2026年

伴随着存储芯片市场的涨价潮，A股存储芯片相关公司的盈利预期改善、股价一路高涨，存储芯片“超级周期”来临。业内人士认为，这轮“超级周期”由AI驱动，数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率提升，共同推动本轮存储技术创新与市场扩容。

展望后市，分析人士预计AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年。国内存储公司有望继续受益于“价格回升+国产替代”的双重驱动。叠加消费电子需求提升，国内存储芯片公司开工情况稳中向好。
近半年来，全球存储芯片价格持续上涨。全球存储巨头近期再度发布涨价通知。三星电子向主要客户发出第四季度提价通知，计划将部分DRAM价格上调15%至30%，NAND闪存价格上调5%至10%。美光在9月一度暂停部分存储芯片报价，恢复报价后，新价格普遍上涨约20%。闪迪也在9月上调NAND闪存报价，幅度约为10%，消费级与企业级产品均有涉及。
10月14日，三星电子公布了2025年第三季度初步业绩。报告期内，其营业利润（按合并财务报表口径计算）为12.1万亿韩元（约合人民币605.21亿元），同比增长31.81%；销售额为86万亿韩元，同比增长8.72%，环比增长15.33%，创下历史新高。
行业涨价为国内存储产业链上市公司带来了乐观的盈利预期。SK海力士核心代理商香农芯创表示，公司分销和自产的产品价格跟市场行情和供需关系等因素相关。公司分销的产品价格是随行就市的，市场价格变化最终会体现在采购和销售价格上；自产的相关产品价格最终由市场竞争等因素决定。毛利率方面，公司当期销售和采购的产品毛利率相对稳定，上行期间的库存跨期销售会提升毛利率。
国产化SSD解决方案提供商德明利表示，目前存储价格受供需结构及新兴需求等因素影响，行业价格整体呈持续向上态势，对产业链相关企业盈利改善形成积极支撑。公司毛利率受产品售价、采购成本、产品结构等多方面综合影响。公司正持续通过优化产品结构、强化供应链管理与精细化库存管理，推进新增业务及市场的快速拓展，努力提升盈利能力。
10月以来，香农芯创、佰维存储、江波龙、兆易创新、澜起科技、德明利等存储芯片概念股股价均创下历史新高。从9月1日至10月20日，香农芯创涨幅超128%，德明利涨幅超90%，江波龙涨幅超86%。
存储芯片行业具有典型的周期性，而本轮涨价被业内视为“超级周期”启动。天风证券电子行业高级分析师李泓依在接受上证报记者采访时表示，本轮存储“超级周期”的本质是从“周期”到“结构”的转变。以往芯片行业价格上涨、交期延长主要是因为供给端减产引发短期反弹，而当前由AI驱动的“超级周期”具有显著的结构性特征。AI技术的蓬勃发展带动数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率不断提升，共同推动本轮存储技术创新与市场扩容。
环宇证券注重交易的高效与安全，通过先进的交易系统和严格的风控措施，确保每一笔交易都能得到及时、准确的执行。平台不断优化交易流程，提升用户体验，让投资者在享受高效交易的同时，也能感受到平台的安全保障。
本月初，三星电子与OpenAI签署意向书，将作为OpenAI的战略存储合作伙伴，为OpenAI的“星际之门”项目提供半导体解决方案。OpenAI对存储芯片的月需求量预计将高达90万片DRAM（动态随机存取存储器）晶圆，三星将协助满足这一需求。