哪吒汽车破产余波，至信股份连续两年计提大额坏账损失

哪吒汽车破产重整约4个月后，仍有余波泛起，重庆一家汽车零部件厂商在申报IPO过程中披露，公司已连续两年计提大额坏账损失。

近期，上交所向重庆至信实业股份有限公司（下称“至信股份”）发出第二轮问询函，要求公司说明逾期应收账款对应的主要客户，逾期时间、逾期原因和坏账计提情况，以及截止目前的回款情况。至信股份主要生产制造汽车冲焊件以及相关模具，包括前纵梁、天窗框、门窗框、电池盒等车身结构件，下游客户包括长安、蔚来和比亚迪等知名汽车主机厂。

据上交所10月10日披露的问询回复，截至2025年6月30日，至信股份对合众新能源汽车股份有限公司（哪吒汽车品牌的主体公司）的逾期应收账款为1294.53万元，鉴于该客户已进入破产重整程序，至信股份已将这笔应收账款全部计提坏账，并已向有关方面申报债权。

此外，至信股份还在第一次问询中披露，2024年度，公司信用减值损失中应收账款坏账损失为-2533.62 万元，主要系因哪吒汽车车型项目相关客户相关应收账款单项计提预期信用损失，哪吒汽车项目相关存货还计提了大额资产减值损失。

据21世纪经济报道今年4月报道，哪吒汽车欠供应商的总款项占总负债的近2/3，总负债接近100亿元，一些供应商还接受了“债转股”的方案。尽管数千万的坏账在哪吒汽车债务总额中占比较低，但对债主至信股份而言，也显著侵蚀了公司净利润。据至信股份财报，2022—2024年度，公司营业收入分别为20.91亿元、25.64亿元和30.88亿元，扣非前后孰低净利润分别为0.52亿元、1.2亿元和1.85亿元。

与此同时，近年来一些新能源汽车品牌被市场淘汰并累及供应商，至信股份也一再“踩雷”，导致账款难以收回。据前述问询回复文件，截至2025年年中，公司客户北汽银翔汽车有限公司280万元逾期账款已全部计提坏账；另一个客户浙江世圆汽车部件有限公司731万元的逾期账款已全部计提坏账。至信股份表示，对于信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已有客观证据表明已经发生信用减值等的客户，公司对该应收账款单项计提坏账准备并确认预期信用损失，应收账款坏账准备计提充分。

值得注意的是，在接连遭遇哪吒汽车、北汽银翔两家客户“爆雷”的同时，面对近年来汽车行业“内卷”持续加剧，至信股份不仅实现业绩较快增长，且主要产品毛利率逐年上涨，上交所则对相关问题进行了问询。

据第二轮问询文件，上交所要求至信股份说明，公司2023年营业收入增长率与同行业可比公司均值基本一致，2024年度营业收入增长率远超同行业可比公司均值的合理性。

至信股份表示，同行业可比公司的平均营业收入增长率低于公司的主要原因，系不同可比公司的客户结构以及客户的终端市场销量表现存在较大差异，收入增长分化严重。受下游客户车型销量减少的影响，部分可比公司出现收入下滑，导致同行业可比公司均值较上年度增幅放缓。

至信股份进一步解释称，同行业可比公司中华达科技、多利科技与英利汽车的营业收入分别较上年下滑4.89%、8.19%和11.76%，剔除华达科技、多利科技、英利汽车等营业收入负增长企业后，同行业可比公司收入增幅的均值为21.52%，与公司增速基本一致。

此外，上交所还要求至信股份说明，下游汽车整车厂商竞争激烈，整车价格逐年下降的行业背景下，公司主要产品冲焊零部件毛利率逐年上涨的真实性和合理性。

至信股份表示，为了应对下游整车厂客户的降价压力，公司依托在冷冲压、热成型产品模具设计、工艺开发、规模化生产等领域积累的经验与优势，积极寻求新车型定点，持续优化产品结构、增加高附加值高毛利零部件产品的占比。相应报告期内，公司新车型项目承接中大总成类、及大型冲焊零部件项目占比不断提高。

至信股份称，虽然在整车价格逐年下降的背景下，整车厂客户会通过年降与降低新车型项目定点价格等方式，将降价压力向上游供应商传导，但报告期内主要原材料市场价格整体呈下降趋势，且公司积极改善产品结构、推进降本增效措施，因此公司主要产品冲焊零部件毛利率逐年上涨具有真实性和合理性。