聚水潭港股上市：市值超160亿港元 微光红杉GGV阿米巴是股东

雷递网 雷建平 10月21日

聚水潭（股票代码：：“6687”）今日在港交所上市。聚水潭发行价为30.6港元，发行68,166,200股，募资总额为20.86亿港元；扣除上市应付费用1.48亿港元，募资净额为19.38亿港元。

聚水潭基石投资者分别包括Blue Lake Capital Opportunity Fund、汇添富CUAM实体、DAMSIMF、Fourier Global Master Fund、GRANITE ASIA VIII INVESTMENTS PTE、香港景林、GTCS Holdings、HongShan Growth、Jain Global Master Fund、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT资产管理、3W Fund，均分别认购1000万美元，一共认购1.3亿美元。

聚水潭是2023年6月第一次递交招股书，时隔两年多后终于上市，也算是好事多磨。

聚水潭开盘价为38港元，较发行价上涨24%；截至目前，公司市值约163.6亿港元。

聚水潭投资人、微光创投基金创始人吴宵光说，“聚水潭是我从事早期投资以来最早的项目之一，很荣幸见证了公司在骆总的带领之下一步步发展壮大，实现了当年描绘的蓝图，成长为中国最大的电商 Saas 平台，上市只是一个新的起点，随着 AI 大时代的来临，相信聚水潭可以为商户们打造出更加高效的平台，持续为电商行业创造更大价值。”

上半年营收5.2亿 经营利润2709万

聚水潭成立于2014年，聚水潭创建之初，以电商SaaS ERP切入市场，随着客户需求的不断变化，如今聚水潭已经发展成为以SaaS ERP为核心，集多种商家服务为一体的SaaS协同平台。

聚水潭已在全国设立了超过100个线下服务网点，服务范围覆盖超过500个城镇，为客户提供及时、周到和专业的服务。

招股书显示，聚水潭2022年、2023年、2024年营收分别为5.23亿元、7亿元、9.1亿元；毛利分别为2.74亿元、4.34亿元、6.23亿元；毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%。

聚水潭2022年、2023年、2024年经营亏损分别为3.7亿、2.39亿、6209万；经营利润率分别为-70.7%、-34.3%、-6.8%；年内利润分别为-5.07亿、-4.9亿、1058万元；年内利润率分别为-97%、-70%、1.2%。

聚水潭2025年上半年营收为5.24亿元，较上年同期的4.21亿元增长24.5%；毛利为3.76亿元，上年同期的毛利为2.8亿元；毛利率为71.8%，上年同期的毛利率为66.4%。

聚水潭2025年上半年经营利润为2709万元，上年同期的经营亏损为4796万元；经营利润率为5.2%，上年同期的经营利润率为-11.3%；期内亏损为3954万元，上年同期的期内亏损为6034万元；期内亏损率为7.6%，上年同期的期内亏损率为14.3%。

聚水潭2022年、2023年、2024年经调整净利分别为-3.79亿、-2.06亿、4899万元；2025年上半年经调整净利为4696万元，上年同期为经调整亏损3344万元。

截至2025年6月30日，聚水潭持有现金及现金等价物为7.31亿元。

微光红杉GGV是股东

聚水潭执行董事分别为骆海东、贺兴建、李灿升、王瑜；非执行董事分别为WangDonghui、陈洪亮、周逵；独立非执行董事分别为罗玫女士、李嘉俊、盛凯强。

2015年，聚水潭完成由上海阿米巴佰晖、陈昊辉及吴宵光投资的天使轮融资，规模为1290万元，投后估值为8300万元。

2017年，聚水潭完成由湖州万漉、福州阿米巴、上海阿米巴佰晖及北京微光股权投资合伙企业（有限合伙）投资的A轮融资，融资规模为3750万元，投后估值为2.5亿元。

2019年，聚水潭完成由苏州圆璟、杭州圆璟及Dimension Enterprises投资B1轮融资，融资规模为6500万元，投后估值为9.2亿元。

2019年，完成由上海蓝湖、Blue Lake Capital Fund II, L.P.及嘉兴惠海投资的B2轮融资，融资规模为4750万元，投后估值为19亿元。

2019年，完成由红杉智盛投资的B3轮融资，融资规模为1.65亿元，投后估值为27.5亿元。

2020年，聚水潭完成由高盛、中金共赢基金和蓝湖资本投资的C轮融资，融资规模为2.86亿元，投后估值达到60亿元。

IPO前，骆海东通过Black Tea Limited持股22.81%，贺兴建通过Popogo Limited持股13.57%，员工激励将发行的股份JST Incentive Plan Limited占比为8.71%；

红杉智盛持股8%，李灿升持股为6.46%，上海晖巨管理咨询合伙企业有限公司持股为4.92%，AmebaChina持股为4.52%；

IPO前，聚水潭股权结构

王瑜持股为4.03%，BlueLake持股为3.35%，北京微光股权投资合伙企业（有限合伙）持股3.16%，Shanghai Jingyu Enterprise Management Consulting Partnership (L.P.)持股为2.87%；

VPJST II LP持股2.87%，上海蓝湖持股为2.66%，中金共赢基金持股为2.63%，GGV VIII持股为2.13%，VP JST I LP持股为1.79%。上海卓漉管理咨询合伙企业持股为1.05%。

IPO后，聚水潭股权结构

骆海东直接持股19.16%，贺兴建通过Popogo Limited持股11.4%，员工激励将发行的股份JST Incentive Plan Limited占比为7.32%，红杉智盛持股6.72%，李灿升持股为5.43%，上海晖巨管理咨询合伙企业有限公司持股为4.13%，Ameba China持股为3.8%；

王瑜持股为3.39%，BlueLake持股为2.81%，北京微光股权投资合伙企业（有限合伙）持股2.65%，Shanghai Jingyu Enterprise Management Consulting Partnership (L.P.)持股为2.41%；

VPJST II LP持股2.41%，上海蓝湖持股为2.24%，中金共赢基金持股为2.21%，GGV VIII持股为1.79%，VP JST I LP持股为1.51%，上海卓漉管理咨询合伙企业持股为0.88%，此次IPO发售股份占比为14.81%。

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