业务扩张拉动资本需求，中国银河拟发行150亿元公司债

10月14日，中国银河公告称，公司向专业投资者公开发行面值余额不超过人民币150亿元短期公司债券的注册申请，已获证监会同意，批覆的有效期为24个月。

作为国内头部券商之一，中国银河近年在持续强化资本实力。通过 IPO、定增、债券发行等多种方式补充资本金，为业务扩张提供保障。前不久（9月18日），中国银河还刚刚完成2025年永续次级债券(第一期)公开发行，规模为50亿元。发行债券多用于补充公司运营资本金，以及偿还到期公司债券。

市场数据显示，截至10月14日，中国银河年内发债规模已有1079亿元，累计发行债券34只。

从行业层面来看，2025年以来券商发债规模显著增长，除中国银河外，华泰证券的发债规模也超千亿元、国泰海通、广发证券等多家券商机构发债规模均超过500亿元。据统计，券商境内发债总量已达1.29万亿元，同比增长70.23%，合计发行约708只。

有分析称，券商密集发债融资，是因为市场交投活跃及低利率环境，券商两融、衍生品等资本消耗型业务扩张推动，券商对资本金的需求显著增加，发债尤其是次级债，能直接补充净资本。

而公司债的发行条件和流程相对简单，审核周期短，能够快速满足券商的融资需求。并且，利率通常较低，有助于降低券商的融资成本。

从中国银河自身来看，在市场热度大幅回暖的背景下，今年上半年其核心业务表现也较为亮眼：经纪业务实现收入约36.5亿元，同比增长45.3%，占营业收入比重26.7%；投行业务收入约3.2亿元，同比增长18.9%。股权承销规模为206亿元，市场排名第8；债券承销规模为3272.6亿元，同比增长82.8%，市场排名第6。

整体业绩层面，中国银河上半年实现营业收入137.47亿元，同比增长37.71%；归母净利润64.88亿元，同比增长47.86%；扣非归母净利润64.85亿元，同比增长47.09%。

截至2025年6月末，中国银河总资产7817亿，较年初增长6%；净资本为1441亿元，较年初增长2.6%。若此次150亿元公司债发行成功，将直接补充公司资本金，有助于中国银河进一步扩大业务规模。