一位上海顶级牛散直言：换手率大于20%意味着什么？献给所有股民

你可以通过交易实现阶级跨越，你可以通过交易实现财富自由，你可以通过交易赚到巨额的财富。是的，可以的意思不代表你可以，实际上90%人以亏损破产负债出局。

你以为是因为不懂某个指标导致的吗？你以为是因为他们都太笨吗？你以为是因为他们用的方法不行导致的吗？最重要的是你以为你是那10%的人吗？

这里充满了欺骗和谎言，每个人都想从你口袋里赚钱走。大部分人脑袋里装的都是别人灌输的谎言还有自己的贪婪。所以不全怪别人你自己也有责任。我知道很多人想听我说，交易的秘密就是某某方法，某某策略，某某指标。抱歉这些话你只能从那些所谓的大师口中听到，而我的目的是让你变得更加独立和清醒。

交易到底有没有秘密？

我说有秘密：答案很明显，是认知。是你对市场的认知。对市场的认知来源于我总结的四大规律（1.趋势，2.惯性，3.回归，4.重复）

同时我也说交易并没有秘密，交易有点像是开卷考试，对很多人来说就算把答案告诉你，你也考不及格。不信？上升趋势就做多，我试问这么简单一句话，有多少人笨到傻傻的坚持做100次的？答案还是：你太聪明了。聪明人是做不了交易的，因为他不能接受不完美，他也不能保持空杯。然后又绕回去了，还是认知问题。

在金融市场，赚钱是结果，认知才是因。

在股市中，何为换手率？其选股的5大原则是什么？

换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：换手率=（某一段时间内的成交量÷发行总股数）×100%

一般情况下，针对中小盘股而言，市场常态日换手率在1%~2.5%，70%的股票换手率基本都在3%以下，因此3%也就成了一个分界点。所以，当一只股票换手率在3%~7%时，则属于相对活跃状态；在7%~10%时，属于强势股；在10%~15%时，为主力密切操作；超过15%时，如果能持续多日则大概率成为大黑马股。不过，需要特别强调的是，新股或者次新股的高换手率则参考意义不大，以上换手率对应的状态对新股或次新股则可能不适用。换手率的使用通常有以下五大原则：

（1）低位换手率非常高的，并不意味着主力在吸货，尤其是股价还在下跌趋势时，通常是继续派发的表现。

（2）股价翻了1~2倍时，在某一段时间换手率开始增加，看起来好像充分换手洗盘，有时其实却是主力在拉高出货。

（3）拉升的时候，如果一只股票当天的换手率超过了10%（新股和次新股除外），通常就表明主力在盘中开始活动了。

（4）密切关注一些不合理的回调，若大单成交少，散单成交多，那么很明显主力在压低吸筹。

（5）行情初始阶段，某只股票连续3天以上换手率较大，平均在10%以上，股价连续飙升，这时候就要注意，可能是板块中领涨的股票。

一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到2%左右时应引起散户的关注，而上升途中换手率达到20%左右时则应引起警惕。操作中可以利用以下几个辅助规则结合换手率来进行判断：

要找换手率能否维持较长时间的个股。若在较长的一段时间内保持较高的换手率，说明资金进出量大，一些个股仅仅有一两天成交量突然放大，其后重归沉寂，并不说明该股股性已经转强。

要把走势形态、均线系统作为辅助判断。换手率高，有可能表明资金流入，也有可能为资金流出。一般来说，出现较高的换手率的同时均线系统保持空头排列、重心下移，表明资金从该股流出，后市以跌为主。

从量价关系上看，一些热门股上涨过程中保持较高的换手率，此时继续追涨风险较大。散户可重点关注那些近期一直保持高换手率，而股价上涨幅较有限的个股，根据“量比价先行”的规律，在成交量先放大后，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。

实战案例解析：换手率多高的股票说明庄家在出货？字字精华，不懂就别炒股

底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。需要特别说明的是，过高的换手率往往很难持续，在正常的状态下，换手率的绝对值超过20%以上就算异常放量，除了看绝对值以外，也可以用当天换手和前一天的比值来看相对倍数来判断是否异常。

比如一只股票长期在低位徘徊，换手率保持在1%左右，某一天突然放大到10%以上，这里直接用10/1就是换手率的相对倍数，如果前一天是0.8%，第二天上涨换手率超过8%，就是8/0.8，就是10倍。一般来说，放量上涨倍数太高的持续性很难保证，倍数在2至5倍之间算正常，如果超过5倍甚至10倍则一般是脉冲量或者孤量，追高容易被套。绝对值太低和太高也不行，放量换手率不超过3%说明力度不强，应当观察一下，而超过15%则属于异常现象，所以换手率倍数超过5倍或者绝对值低于3%和超过15%的一般不要追涨。次新股和连板之后打开的放量也不受这个约束。

然后比较重要的是股价位置，如果股价是从底部慢慢震荡上行缓慢爬升，换手率保持在5%—10%以内，这是正常状态，但有些个股可能会在后面出现加速，此时换手率可能会明显升高到10%以上，如果到15%以上就需要警惕，有一些短线客喜欢做加速，但是如果在高换手时跟进可能会追到一个波段高点，股价在有明显上涨波段之后的高换手多为主力出货或获利盘兑现，特别是换手率超过异常状态就应当谨慎。

如图1-1所示为际洲油气（600759）：该股在震荡回落过程中，分别出现两次放量反弹大阳线，但次日开始立即出现缩量，成交量并没有持续放大，反而持续萎缩到之前的状态，一根孤零零的巨量柱状线如鹤立鸡群，显得很不协调。独木难成林，随后股价渐渐向下回落，再次出现一波盘跌行情。

从图中可以看出，这是一根单日放量大阳线，来去匆匆，非常突然。这种现象在盘面上有两个特征：

一是来时毫无征兆，去时悄无声息，投资者无法从成交量上进行把握；

二是大阳线当天的成交量非常巨大，这一天的成交量创下了近期的巨量，换手率高达17.75%。这么大的量说明了什么？说明有大量的资金在买入，也有大量的资金在卖出。买入的很显然就是受股价上涨所吸引，而卖出的呢则是庄家了。

可以想象，如果庄家在这个位置是建仓，那么后期的上涨行情就大了，但是如果是出货，巨量过后必然缩量。从当前的股价分析得出，这种走势并不是庄家在建仓。所以，量能的性质不是巨资介入，而是有资金外逃。在主流资金外逃的时候，千万不能入场操作。根据成交量的变化，就可以轻松地回避市场风险了。因此，对这种盘面中的大阳线，投资者应观望为好。

除此之外，在看盘和操作的过程中，我们经常会看到指数或股价跌破重要的技术支撑位，这里的支撑位包括技术形态、技术指标、均线及重要的点位，对此，投资者需要灵活应对，适时采取相应的操作策略：

（1）高位盘整后破位下行

此情况多发生在一些长时间高位运行的庄股上。如果该类个股以放量跌停或大幅向下跳空等长阴线方式跌破此前的盘整区，基本上都会伴随着股价的连续下跌。由于破位后跌幅极大，持股的投资者应在破位的第一时间减仓出局以避免出现更大的损失，而不应心存幻想，抱有侥幸心理，以免受到更大的损失。

（2）跌破关键点破位下行

由于历史原因大盘所形成的重要底部和一些关键性的整数关口，一般都具有较强烈的技术支撑和心理支撑作用。在没有重大利空的情况下，在这些相关点位跌破后，通常会引发大量短线资金的介入而出现反弹，此时的破位常是市场短期见底的信号。如果在破位前投资者采取谨慎观望策略的话，那么一旦破位出现后，则不应跟风杀跌，反而可以考虑适当参与把握短线的机会。

（3）跌穿中、长期均线破位下行

如果盘中跌破这类均线，则不必急于采取行动。因为这有可能是假跌，收盘之前还有可能被拉回。但若是有效突破，则应引起注意。因为这种情况多代表着中期下跌趋势的确立和形成，股价在此后的较长时间内仍会继续调整。比如，60日均线被跌破一般意味着阶段性高点已经形成；120日半年线的跌破表明中线调整趋势已经开始，这时应离场观望。

（4）技术形态分析上的破位

例如头肩顶或双重顶的颈线位、上升趋势线、箱形整理的箱底位以及三角形整理的底边线等重要的位置被跌破，这时多会伴随着成交量放大的情况出现。破位之后调整的深度主要取决于技术形态的大小。形态越大、持续时间越长，破位之后调整的空间也会越大。不过由于技术形态在破位之后短时间内可能还会出现对颈线位的反抽确认，如果没有在形态刚刚破位时出局，那么反抽确认之时就是最后的逃命机会。

同时，在看盘及操作的过程中，投资者还会遇到假破位的情况，这种情况多是由于主力故意打压，使股价短时间内跌破重要支撑位，以清洗盘中的浮动筹码。在这种走势中，庄家并无意出局，只是做出一个空头陷阱而已。股价在经过短期调整后，很快就会收复失地，这就是常说的庄家洗盘行为。当出现这种情况时，只要发现指数开始回暖，短线投资者就要及时跟进。

最后，参与市场交易就会有风险。风险的定义是遭受损失的可能性（如果损失发生的可能性能用数字表示，称为“概率”）。生命中没有什么事情是保证成功，或者一定会照你的意思来走。如果把交易当作是走钢丝，那么风险控制就像是下面的安全网，当你滑落时它会救你的命，所以我们必须重视。

在买进股票之前，你需要客观地权衡所有的因素，并决定你自己愿意承担多大风险。比如说，你认为某股票的价格将会上涨——可能上涨8～10个点，那么你就会以先前的下跌抗升点为基准进行购买。因此，你所要承担的风险一定不能超过2～3个点。如果事实证明你关于2～3个点的判断是错的——那么你对于8或10个点的判断或许也不可靠。为什么要增加你自己的损失呢？

显然，股票的状况、价格及特性决定着你所需要承担的风险。以8个点的损失为例，与每股100元的股票相比，每股20元的股票所要承担的风险会更小（要学会通过成本的百分比来计算风险，而不是通过点数来计算）。此外，如果某种股票的交易量很小，那么与交易量达到上百万份额的股票相比，前者更容易让你亏损8个点。总之，你必须能够保证，当你买进某股票时，你可以打算在随后的卖出中获利。显然，你之所以会买进的原因就在于，你的股票图表或者你的经验告诉你，从此刻起这种股票就会看涨。如果你所买进的股票不愿证实你的判断——打消你的念头——将其归为不成熟的想法。你所选择的股票本身可能并没有问题，但当时的“时机”不对。你所买进股票的价格还没开始上涨可能仅仅是因为，该股票的“购买力”或“利润”由于某种原因还未迅速增加。

我自己就有一条原则，如果不是战略建仓，永远不会为亏损的单子加仓。目的就是为了防止更大的损失出现，这其中绝对不能找任何理由去为自己做辩解，比如“我的仓位很少”、“我有把握”、“点位低了，更好的机会”等等。扪心自问，有多少人能在亏损的情况下做出客观的判断，是否在自己的计划之内呢？市场上曾经包括现在有多少有经验的投资者是因为拗不过自己，就认为自己对，结果在一波行情中逆势亏损加仓，从此一败涂地，再无本钱东山再起呢？过往云烟，历历在目，所以，要永远坚持这一原则——亏损不加仓。