Mysteel解读：供大于求格局下 四季度行情如何演绎

导语：2025年上半年鸡蛋市场供需矛盾突出，在产蛋鸡存栏量增至近三年高位，需求端表现明显弱于往年，供强需弱背景下，蛋价屡破新低，蛋价在6月份跌至上半年低点。7月随着南方地区陆续出梅，鸡蛋存储环境好转，质量改善，各环节拿货情绪增加，同时蛋价位置过低，冷库及贸易环节抄底入库偏多，市场流通货源减少，支撑蛋价走强，中下旬终端低价补货结束，以消化库存为主，蛋价涨势过快，业内对后市行情存疑，交易氛围有所放缓，叠加部分冷库蛋出库冲击，蛋价上涨受阻，出现快速回落。8月鸡蛋市场呈现典型的“供强需弱”格局。高存栏、弱需求与天量冷库库存三重因素叠加，共同抑制蛋价上行空间，导致旺季涨幅显著低于往年。短期内，市场仍需消化存量供应，蛋价或继续承压运行，中秋提振效果恐有限。截至8月28日，主产区鸡蛋均价报3.22元/斤，虽较月初微涨2.22%，但涨幅远低于近三年同期水平。

数据来源：钢联数据

鸡蛋市场性因素是多方面的，主要包括供求关系、成本因素、市场竞争、政策法规以及消费者行为等，这些因素相互作用，共同影响着鸡蛋市场的价格和供需状况。

市场性因素

蛋鸡存栏量是关键因素，2021年至2024年蛋鸡产业长时间盈利，各方持续加大投资，导致2025年在产蛋鸡存栏量处于高位，如8月蛋鸡存栏量仍处于历史高位，供应充足对价格形成压制。鸡蛋需求有明显的季节性，7至9月通常是销售旺季，但2025年旺季需求不及预期，8月餐饮渠道鸡蛋需求同比下降，北京、上海等大城市商超销量下降明显，同时中秋月饼、预制菜企业备货较往年推迟半个月，采购量也有所减少。另外，替代品价格如猪肉、鸭蛋、鹌鹑蛋等价格下降，分流鸡蛋的消费群体。

数据来源：钢联数据

生产性因素

2025年鸡蛋补苗情况呈现出一定的阶段性特点，整体表现为前期补苗量较高，后期补苗情绪有所回落。受2024年四季度盈利的翘尾效应影响，2025年上半年补栏同比仍旧处于高位水平。由于2024年下半年养殖利润较好，养殖端对2025年鸡蛋价格保持乐观，加上近几年养殖利润累积可观，补栏积极性较高。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月中上旬，少数排至9月下旬。据Mysteel农产品数据统计，2025年上半年鸡苗销量呈“减-增-减”趋势，2025年1-8月份代表企业鸡苗月均销量为4172万羽，较2024年同期减少34万羽，减幅0.81%。由于养殖端长期陷入亏损，养殖企业补栏积极性偏低，种禽企业出苗节奏放缓，销售不畅，5-8月份鸡苗销量持续下降。

数据来源：钢联数据

后市预测

2025年四季度鸡蛋价格整体不容乐观，供应压力较大，价格或维持低位，2025 年四季度持续的低蛋价可能会导致部分养殖户淘汰老鸡，使得 2026年一季度在产蛋鸡存栏量有所下降，据预测，2026 年一季度存栏有望降至12.5亿只以下，供应压力较 2025 年四季度有所缓解。一季度有春节等节日，对鸡蛋有一定的消费需求拉动，但整体需求增幅可能相对有限。供大于求的格局仍将持续压制蛋价，产区均价可能在2.8-3.2元/斤区间震荡。

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