一汽、东风等多家车厂联合投资的汽车智能化龙头博泰车联今起招股

9月22日，中国汽车智能化领域的核心参与者——博泰车联网科技(上海)股份有限公司(以下简称“博泰车联”，股票代码：2889.HK)在港交所发布公告称，正式在港交所开启招股。此次上市，参考102.23港元/股的发行价格计算，博泰车联上市后的总市值将会达到153.34亿港元。从历史融资估值来看，公司2024年D轮融资投后估值已达人民币88.72亿元(约合97.09亿港元)，考虑到公司2024年营业收入同比增长70.9%，2025年前五个月仍保持34.4%的高速增长，且行业也处于高增长阶段，上市估值在D轮估值基础上合理提升，充分反映了博泰车联的行业地位及未来成长潜力。

此次招股发行1043.69万股，引入了三家基石投资者，包括地平线机器人、黄山市开发投资集团、Smart Ventures。在上市前融资阶段，公司已吸引众多明星机构投资者和车企，如上海国盛、平安、一汽、东风、小米、新昌高投创业投资、四川制造业协同发展基金、北京中科融艺、电动汽车百人会等。这些投资者的加入不仅为公司注入发展资金，更彰显了市场对其技术实力与行业前景的高度认可。

自2009年成立以来，博泰车联始终专注于汽车智能化核心赛道，是中国最早开发智能座舱解决方案的企业之一。博泰车联网从起步便构建了“软件+硬件+云端服务”的一体化模式，这种差异化路径使其在行业竞争中迅速建立技术壁垒。截至2024年12月31日，博泰车联在国内智能座舱和网联服务解决方案供应商中注册发明专利数量位居第一。2023年，博泰车联被国家发改委等四部门联合认定为“国家企业技术中心”，两项核心技术获国家新能源汽车技术创新中心认定达到国际先进水平。

从财务数据来看，博泰车联近年来呈现高增长态势：2022年至2024年，营收从12.18亿元增长至25.57亿元，年复合增长率达44.9%;2025年截至5月31日的前五个月，营收同比再增34.4%，达到7.54亿元。作为智能座舱的“中枢系统”，域控制器整合了车规级操作系统、应用软件及硬件组件，是智能座舱功能的核心部件。2022年至2024年，博泰车联域控制器收入从6.74亿元飙升至19.59亿元，年复合增长率高达70.5%，占总营收比例从55.4%提升至76.6%，不仅成为公司最主要的收入来源，更带动整体智能座舱解决方案收入占比突破95%，业务集中度与核心竞争力进一步强化。

此次博泰车联网上市，参考发行价格计算，公司上市后的总市值(绿鞋前)将超过150亿港币。在估值层面，公司2024年D轮融资投后估值已达89亿元(约97亿港币)，参考其2024年70.9%的营收增速与2025年前五个月34.4%的同比增长，叠加行业高景气度，上市估值的合理提升充分反映其行业地位和成长潜力。未来，随着公司高端产品占比提升推动毛利率改善，以及收入规模扩大带来的规模效应，公司盈利能力将持续改善，估值水平有望进一步提升，为投资者提供长期投资价值。