浙江
快科技9月20日消息，近日，FF战略投资纳斯达克上市公司QLGN，并开展Crypto业务，同时贾跃亭设第二个还债信托！
贾跃亭设立第二个债权人信托并个人投资 400 万美元偿还中国法下剩余债务的举动，是其债务处理策略的延续，既体现了对债权人的阶段性妥协，也反映出 FF（法拉第未来）业务转型中的现实权衡，说实话，自上一次造美版长城WEY被大空头Wolfpack做空后，2个月不到，贾总又开启了“汽车+Crypto 数字货币”的2次上市募资，通过C10 Treasury计划配置 5-10 亿美元加密资产，首笔 3000 万美元已启动，第一波700万美元已到位！
不得不承认，贾老板的融资能力冠绝古今，从某种程度上，“贾老板不是企业家，是金融实业家，也是中国最成功的PPT艺术家之一，更是全球最懂会计的会计”，毕竟在生死存亡之际，贾总两次折腾下来，据说其又帮助FF融资了1个多亿美元！
回顾历史，贾跃亭在 2020 年通过美国第 11 章破产重组程序，将个人资产转入首个债权人信托，从而在美国法律层面解除了个人债务。
这一操作使中国债权人难以直接追索其境外资产，但根据美国破产法，中国债权人仍可通过信托分配获得 FF 股权收益。此次设立第二个信托，本质上是其主动扩大偿债范围，将中国法下债务纳入其中，虽不具备法律强制力，但可视为一种道德姿态。
而中国法院对境外信托的承认需满足严格条件，包括不损害国内债权人利益、符合公共政策等。此前贾跃亭的首个信托因未充分保障中国债权人权益，未获中国法院认可。
此次新信托的执行效果仍依赖于中国法院的裁量，且中国债权人可能因信托资产（如 FF 股权）的流动性不足而难以实际受偿，因此，实际是实际，态度是态度，中美之间金融矛盾加大之下，很多事情可能比过去更加复杂！
何况，FF 近年来持续亏损，2025 年一季度净亏损达 4380 万美元，股价长期低迷，近期才刚刚满足纳斯达克监管需求，恢复上市。贾跃亭此次投资 400 万美元参与 FF 对纳斯达克公司 QLGN 的 Crypto 业务布局，既是押注新兴领域的战略尝试，也试图通过资产增值为信托提供偿债来源。其将投资收益的一半转入信托，另一半用于造车，反映出在偿债与 FF 生存之间的艰难平衡，但另一方面，也保证了万一做好时，贾老板依然拥有充分的经济来源！
此外，贾跃亭升任 FF 联席 CEO 后获得的股权激励中，50% 将被纳入新信托。这一安排将其个人利益与 FF 股价深度绑定，若 FF 股价未能如预期上涨（如达到 106 美元 / 股），股权激励的实际价值将微乎其微。此举既是对债权人的 “承诺”，也暗含对 FF 未来发展的信心不足，试图通过信托条款转移部分市场风险，但同时也能被解读为对大陆的美股投资人的一种看涨信心期权，具体如何，还是要市场说话！
新信托的资产主要包括 FF 股权激励和 QLGN 投资收益，但 FF 的财务状况脆弱，Crypto 业务前景不明，且贾跃亭的投资款来自向 FFGP 借款，需优先偿还本金及成本。若 FF 股价持续低迷或 QLGN 投资亏损，信托资产可能难以覆盖中国法下剩余债务（贾跃亭此前声称约 20 亿美元）。
而本方案的债权人参与度与分配机制下，首个债权人信托因分配周期长、流动性差（如 FF 股权锁定期长达四年），导致债权人实际受偿率较低。此次新信托的具体条款尚未公布，若仍沿用类似机制，中国债权人可能面临长期等待与收益缩水的双重困境。此外，债权人是否接受信托安排需通过集体协商，而贾跃亭未披露是否已获得主要债权人支持。
但是，总体而言，贾老板这次的方案确实对中国债权人追溯境外债起到了示范效应，贾跃亭的信托模式为跨境债务处理提供了一种参考，但中国债权人需警惕其法律风险与道德风险，此次新信托若依然缺乏透明的管理机制和独立监督，可能重蹈第一个的覆辙。
由于中国个人破产制度的缺失，尽管深圳已试点个人破产条例，但跨境债务处理仍存在法律空白。其信托实践或可推动中国立法者思考如何平衡债务人重生与债权人权益保护，尤其是在跨境资产处置领域。
不得不说，他真是一个奇才！
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