重磅，数万亿增量资金在路上

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中国股市本轮上涨行情主要由流动性驱动。

公募基金，偏股新发份额大幅增加。8月新成立偏股型公募基金份额661.47亿份，较前月新发459.58亿份增加201.89亿份，处于近3年来97.22%分位，8月权益新基发行量环比大幅上升。

北向资金，日均成交额大幅回升。8月北向月度日均成交额为2942.27亿，较7月的1936.26亿环比上升 51.96%。

两融资金，融资余额大幅增加。截至9月15日，场内两融余额合计2.37万亿，月度环比增加14.88%，其中融资余额为2.35万亿，较上月同期增加14.63%。

新增开户数，呈现阶梯式上涨。8月上交所机构新增开户数为1万户左右，同比增长98.37%，开户数为2022年1月以来新高；个人新增开户数为264万户左右，同比增长165.55%。

居民存款，成为A股重要增量资金。综合近三个月数据来看，从6月到8月，居民存款合计减少了1.01万亿元，而非银存款同期合计增加了3.33万亿元，这一减一增之间，居民存款很大概率正在持续流向权益市场。

本文，对这一周ETF申购、赎回数据进行统计，以供参考。

整体概况

本周，上证指数周跌1.3%，上交所股票型ETF累计净申购13.6亿。

五个交易日净申购、净赎回金额依次分别为：（-49.66亿）、（-5.05亿）、30.79亿、18.37亿和19.15亿。上半周以赎回为主，下半周调整下来后持续获小幅净申购。

所有宽指中：

仅有科创100、上证180、中证A50获小幅净申购。

科创50，全周被大幅净赎回67.42亿。

总有老铁问为什么“卖”这么多还在涨。之前解释过，不是赎回促使上涨，而是上涨后出现了反向套利的机会，促使赎回。

全市场2.5~3万亿成交额，集中往双创里面招呼，很轻易就把股价顶了上去，如果不是通过大幅净赎回来平抑波动，寒王之流恐怕早就2字头了。

沪深300、中证A500、中证500，本周净赎回都超过了15亿。

中证1000、上证50、上证指数、科创创业50等，本赎净赎回都在10亿以内。

行业和主题

申购榜

证券公司、香港证券港元，本周分别获得82.93亿、12.93亿净申购，合计95.86亿

又是一个意难平！

每天都有人问，为什么“买”这么多却还要跌？

从本周的盘面可以看出一些道理。大科技已经拉得冒烟了，上证指数本周四一度冲高至3899.96点，再创本轮新高，离3900点大关仅仅只差0.04点。此时神秘力量突然出手，用银行、证券等进行压盘，硬是把上证指数打到3801点才收手。

数据方向认为，盘面在大科技的带领下涨得足够猛，早就已经超出了“慢牛”的精神要求，如果此时贸然发动证券，可能会直接进入“快牛”，甚至“疯牛”的节奏，这些肯定不是一层希望看到的。

今年1-8月份，证券交易印花税收入1187亿，同比增长81.7%，可以预期整个证券行业的收益可以有大幅的增长，基本面非常不错。其不可能一直被压制，估计要等到大科技消停以后，才更容易有机会表现。

香港证券港元、恒生港股通中国科技指数、港股通创新药、港股通互联网，4大港股相关指数本周一起进入申购榜，合计净申购42.85亿

老美正式进入降息周期，在美元贬值压力下，港股市场作为外资配置中国优质资产的重要渠道，吸引力显著增强。

中国最好的一些互联网公司，如阿里、腾讯、小米等，都没有在A股上市，全跑去了港股。很多人没有港股市场的资质，只能通过港股通ETF间接参与。

个人认为，港股市场的机会，可能提前于证券到来。

工业有色、SSH黄金股票、有色金属，本周合计净申购26.59亿

这也是确定性非常好的方向。

老美开始降息，美元指数走弱，直接利好以美元计价的资源类品种。

美元信用尽失，世界各国央行持续加大对黄金的配置。我们国家就在调整配置，一边减持美债，一边增持黄金。

经济恢复周期会加大对于资源的需求。老美要制造业回流，西方国家要重构产业链，我们在推进超级工程，在旧房改造，所有这些都会加大对于资源类的需求。

赎回榜

科创AI、中证数据，本周分别净赎回16.87亿、3.22亿

科创芯片、中华半导体芯片人民币、半导体，本周分别净赎回6.33亿、4.93亿、2.65亿

300医药、中证医疗，本周分别净赎回4.55亿、4.52亿

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