央妈再度出手“救市”

中国人民银行行长潘功胜在9月7日的国新办新闻发布会上表示，央行将推出10项政策措施，加大宏观调控强度，进一步实施好适度宽松的货币政策，推动经济高质量发展。

这些措施涵盖了数量型、价格型和结构性三大类政策，旨在保持市场流动性充裕的同时，降低实体经济融资成本，并精准支持科技创新、扩大消费等关键领域。

1 数量型政策，释放万亿流动性

央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，这一措施预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。

这一针对性降准措施直指汽车消费领域，据统计，2024年汽车消费额占社会消费品零售总额的10.3%，降准后，汽车金融公司可降低购车分期贷款利率，有利于刺激汽车消费。

2 价格型政策，全面降低融资成本

央行下调政策利率0.1个百分点，将公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。

政策利率下调带动LPR下降，企业贷款、消费贷成本降低，有助于提振投资和消费意愿。

央行还下调了结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL）利率从目前的2.25%降至2%。

个人住房公积金贷款利率也下调了0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%。

以首套房贷100万元、30年等额本息计算，月供减少约132元，累积30年月供减少4.76万元，这将直接降低购房成本，助力刚需购房需求释放。

3 结构性政策，精准滴灌重点领域

设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。

这一再贷款工具着重从供给侧发力，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、居民服务、养老托育、教育、旅游等服务消费领域金融供给。

增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放。

央行还优化了两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。

4 创新工具，支持科技创新企业

创设科技创新债券风险分担工具是央行此轮政策的一大亮点。

央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险。

这一工具为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持，解决科创企业“高风险、低抵押”融资难题。

天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣表示：“在央行前置呵护下，资金面压力整体可控，但仍需关注多重扰动叠加可能带来的阶段性波动。”

5 流动性管理，连续加量续作操作

央行在9月15日以固定数量、利率招标、多种价位中标方式开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作。

由于9月有1.3万亿元到期量，本月通过买断式逆回购实现净投放3000亿元，这是连续第四个月加量续作。

买断式逆回购操作是央行去年创设的工具，覆盖3个月、6个月等期限，增强了央行1年以内的流动性跨期调节能力，进一步提升了其流动性管理的精准性。

东方金诚首席宏观分析师王青认为：“着眼于应对流动性收紧态势，预计9月央行会综合运用买断式逆回购和MLF等货币政策工具，持续向市场注入中期流动性。”

6 支付体系建设，推动互联互通

央行副行长陆磊9月16日在出席第十四届中国支付清算论坛时表示，央行将指导产业各方继续推进跨境支付互联互通。

央行将推动构建更加开放安全高效的境内二维码支付网络，通过行业自律和市场化手段促进形成多元发展、良性竞争的市场环境。

陆磊表示，继今年6月内地与香港快速支付系统实现互联互通后，7月底，跨境二维码统一网关上线试运行。

统一网关坚持公共性、包容性、普惠性原则，支持符合条件的市场机构接入开展跨境二维码支付业务。

这些措施将进一步畅通连通全球的资金网络和渠道，为消费者和商家提供更加便捷高效的支付体验。

这仅仅是央行流动性管理的一小步，却是市场信心恢复的一大步。

全球科技创新加快迭代，金融市场也随之波澜起伏，但央行一系列政策措施已经为市场筑起了一道坚实的防线。