纯债太稳、股票太疯？联博规模超过5.9万亿，普通人该怎么做

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本文陈述所有内容，皆有可靠来源赘述在文章结尾

曾经备受追捧的CPO、机器人等主线题材，开始出现高位震荡态势，而一些一度被冷落的周期行业，却悄然展开低位补涨行情，市场行情的变化预示着什么？

固收+产品的双轮驱动优势

这种变化不仅反映了市场热点的加速轮动，更折射出资金风险偏好正在经历从高到低的切换过程。

在这样的市场环境下，对普通投资者而言，继续全仓追逐高波动权益资产可能面临较高的试错成本，相反，那些稳健且适合作为长期底仓配置的资产类别正展现出独特的配置价值，其中“固收+”产品尤为值得关注。

事实上，早在今年上半年股票市场牛市初现时，固收+产品就显露出强大的吸金能力，根据Wind数据，今年二季度，固收+基金规模大幅增加超1000亿元。

截至2025年6月30日，全市场固收+基金规模已逼近2万亿元大关，部分产品甚至获得了超过50亿份的净申购，当权益市场进入结构性行情后，这类产品有望展现出更强的生命力。

在当前时点，固收类资产展现出难得的配置性价比，从资产配置的角度看，固收类资产始终扮演着“压舱石”的角色，其票息收益相比权益资产具有更强的确定性。

宏观层面，多重利好因素正在汇聚，9月9日，美国劳工部数据显示，截至今年3月底的12个月里，美国非农数据大幅下修91.1万人，就业情况的不佳，提升了市场对降息的预期。

国内方面，政策也在持续引导降准降息，提高市场流动性，今年5月，央行降准0.5个百分点，向市场提供约1万亿元的流动性；同月，政策利率下调0.1个百分点，带动贷款利率下行0.1个百分点。

从估值角度看，过去一段时间，随着A股持续上涨，固收资产因股债跷跷板效应出现了一定回撤，以纯债债基指数为例，截至2025年9月9日，指数近半年回撤近0.5%，距离前期高点已经过了46个交易日。

恰到好处的弹性补充

当然，在当下市场环境中，完全放弃权益资产也并非明智之举，牛市的乐观情绪仍在，市场成交量保持活跃，但随着沪指从3100点涨至3800点，风险正在逐步积累，更理性的做法是将权益投资控制在可控范围内，而这正是“固收+”产品的核心优势。

以联博汇利固收+产品为例，其采用债券打底、权益增强的策略，并能够灵活调整仓位，这种设计既控制了风险过多暴露，又能提高产品的收益弹性。

在债券资产方面，该产品主要选择高信用等级的债券进行投资，确保固收资产作为底仓收益来源的稳健性，同时，通过搭配杠杆和久期管理策略，在保障本金安全的前提下追求合理的超额收益。

在权益资产方面，虽然整体仓位不高，但配置策略却颇为讲究，产品采取行业均衡配置策略，避免在单一行业做过大的风格暴露。

同时覆盖红利、消费、新质生产力等不同风格的板块，并聚焦主业稳定、商业模式成熟的龙头企业，这种“均衡配置、聚焦龙头”的策略，有效增强了权益仓位的稳定性。

精细化的资产配置之道

随着资管行业的不断发展，“固收+”产品中的“+”早已不再是简单的权益资产加法，更体现为大类资产配置能力的升级，在这方面，全球性管理机构联博集团展现出了独特优势。

该集团管理规模超过5.9万亿元人民币，历经多轮股债牛熊转换，积累了丰富的投资经验，特别是在新兴市场领域，其股债混合产品长期市占率排名第一。

传统的固收+产品在资产配置上往往存在一定局限性，比如股债比例相对固定，难以灵活应对市场风格的变化，而联博的量化策略从两个维度给出了解决方案。

在宏观层面，联博会对未来10年的市场做出长期预测，计算出更加精确的配置比例中枢，这相当于宏观层面的大择时，同时，在短期操作中，还会根据各类资产的估值与风险状况，对配置比例进行精细化调整。

以联博汇利为例，其权益中枢会随着权益资产周期变化而灵活调整，在市场热度较高时，适当降低债券仓位，提高权益占比；而在股市调整时，则通过增加债券配置来稳定产品净值，这种动态调整机制，能够有效增强投资者的持有体验。

穿越市场周期的智慧之举

今年以来，A股市场确实走出了一波可观的牛市行情，投资者自然将更多注意力放在权益资产上，然而，在赚钱效应凸显的氛围中，我们更需要进行冷静的资产配置。

从持有体验来看，无论是上涨的稳健性还是持续性，纯债债基都显著优于沪深300，这充分说明，高波动的权益资产并非具有高普适性的资产类别。

相比之下，像联博汇利债券这样的固收+产品，通过大仓位固收打底、小仓位权益贡献弹性的策略，在不同市场环境下都能力争实现“1+1>2”的效果，可能是更适合普通投资者的理财工具。

参考：

中国基金报--万亿资管巨头联博发声！A股是全球最具吸引力的市场之一 2024年12月19日 00:19