恒越优势精选基金经理吴海宁：“翻倍基”的关键是抓住时代浪潮

今年以来一批主动管理权益类公募基金展现出竞争力，凭借深度研究驱动、灵活调仓、动态优化持股集中度等特点，在热点持续切换、快速轮动的股市行情中为“主动管理”重新正名。统计截至9月12日，全行业4500余只主动管理偏股混合型基金中，有44只今年以来净值增长率已超100%，不到三个季度已实现翻倍。如果将A类C类份额合并计算，则主动偏股混合型“翻倍基”实际有23只，其中包括了恒越、中航、同泰、凯石等一些差异化发展的中小基金公司的身影。

以恒越优势精选混合（代码011815）为例，该基金今年以来净值增长率达到100.27%，同类排名前1%。而如果拉长一年看，该基金净值从去年9月12日的0.46涨到最新的1.19，近一年反弹幅度高达155.47%。值得注意的是，恒越优势精选是一只发起式基金，基金自有资金一直持有该基金份额至今，该基金成立于2021年3月，成立之初不到半年时间净值冲上了1.64，随后在三年熊市中又经历了大幅回撤，基金经理也变更过几轮。

恒越优势精选各阶段收益及同类排名（数据截至2025-9-12）

恒越优势精选现任基金经理为吴海宁，曾在江苏瑞华投资、西南证券、上海混沌投资任研究员，在上海钦沐资产任投资经理，在券商、私募有着丰富的投研经历，2023年2月加盟恒越基金后，当年4月接任恒越优势精选成为双基金经理之一，2024年12月起公告该基金改为吴海宁一人单独管理，可见该基金今年以来收益翻倍完全由吴海宁贡献。分析恒越优势精选近几个季度的前十大重仓股可知，该基金较好地把握了AI算力为代表的通信电子等方向超额收益机遇，今年二季报前十大重仓股中包括了中际旭创、新易盛、胜宏科技、东山精密等高热度个股。

吴海宁在恒越优势精选2025年半年报中表示，投资主线方面她看好AI算力及应用、半导体国产化、军工等方向。吴海宁指出，今年是AI叙事发展的第三年，整个产业发生了向上的非线性变化，北美方面，AI推理量呈现指数级上升，大模型训练需求仍在加速成长，海外大厂资本开支持续提升，我国也在加速AI创新。中美AI用户渗透率正走向产业化爆发的临界点，预计此次AI革命的产业级别将不亚于过去十年的移动互联网。在算力为底仓的基础上，吴海宁优先选择供需紧张和技术革新的环节。明年将出现PCB及上游材料供不应求的局面，我国PCB厂都有机会弯道超车，扩大份额。展望未来，AEC、液冷、空芯光纤、CPO等新技术应运而生，其中的新进入者大有可为。

其他方面，恒越优势精选也重点关注国产算力芯片和先进制程的制造能力、AI赋能与积极出海的游戏厂商、外贸拓展新的成长空间的军工龙头等。吴海宁强调，A股市场每一轮的主线行情都是对不同时代背景下产业趋势发展与社会变革的映射，在这波浩浩荡荡的AI时代浪潮下，中国会有一批优秀的企业家，凭借前瞻的视野和勤奋的进取心，抓住历史性的发展机遇，参与全球化，实现数倍的壮大，恒越优势精选基金的目标是陪伴这些企业成长并持续创造超额收益。