外销贴牌撑起超七成营收 巴兰仕盈利模式困局待解

近年来，在政策红利与市场活力的驱动下，国内汽车行业始终保持着强劲的增长势头。伴随汽车保有量的提升，与之紧密关联的汽车后市场也迎来了前所未有的发展机遇期。在此背景下，越来越多的汽车后市场企业积极布局，竞相涌入资本市场，寻求更广阔的发展空间。

日前，专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（920112.BJ，以下简称“巴兰仕”）在北交所上市。巴兰仕本次公开发行股票1900万股，发行后总股本8200万股，发行价格15.78元/股，新股募集资金总额3亿元。

招股书显示，2022年至2024年，巴兰仕业绩表现强劲。营业收入从6.43亿元增长至10.57亿元；净利润增幅更为显著，由3003.55万元跃升至1.29亿元，呈现出稳步增长态势。

亮眼业绩背后，巴兰仕约75%的主营业务收入依赖外销贴牌，其境外客户主要为当地汽车维修保养设备品牌商。此外，巴兰仕还有两起未决专利侵权诉讼，索赔总额达2493万元。

针对外销贴牌模式和未决诉讼风险等问题，9月8日、10日，《中国经营报》记者致函并致电巴兰仕证券部，公司董秘周沙峰表示会看采访问题，但截至发稿，记者尚未收到回复。

作为深耕汽车后市场领域的企业，巴兰仕当前生产与销售的核心产品，涵盖拆胎机、平衡机、举升机，以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等各类汽车养护设备及其他配套设备。

记者注意到，2022年至2024年，巴兰仕的主营业务收入主要来源于外销，外销收入主要分布在欧洲、南美洲、亚洲等地区，其外销收入占比分别为75.91%、74.06%和75.59%。

巴兰仕外销主要为贴牌模式。对于该模式，巴兰仕方面如是介绍：“在贴牌模式下，公司并不能贴上自己的品牌，终端用户也不能直接获取公司产品信息。如果公司未来主要贴牌客户出现收入规模大幅下降、经营不善等问题，或公司不能达到主要客户产品开发或质量要求，抑或出现其他强有力的竞争对手，而导致主要贴牌客户与公司减少合作或出现订单下降的情况，公司将面临因主要客户需求变化带来的经营业绩波动甚至业绩大幅下滑的风险。”

“公司外销收入占主营业务收入比例约为75%左右，外销收入受外销区域贸易政策、外汇管制以及美元汇率波动等各方面因素影响。”巴兰仕方面在招股书中阐述外销收入影响因素。

对于外销毛利率高于内销毛利率，巴兰仕方面称：“市场竞争情况不同，公司外销的竞争对手包括欧洲等境外厂商，公司产品具有性价比优势，而国内市场上中小规模的厂家较多，市场竞争更加激烈；近年来，美元兑人民币汇率上升，外销毛利率受汇率波动影响而提升。”

值得注意的是，巴兰仕自身也非常重视品牌建设。巴兰仕方面表示：“在激烈的市场竞争中，具有一定品牌知名度和良好品牌形象是制造企业竞争优势之一。公司目前拥有‘UNITE’‘BALANCE’‘优耐特’等多个注册商标，‘NITE’商标于2012年1月和2015年1月被认定为上海市著名商标；‘UNITE’品牌拆胎机、平衡机于2014年12月被认定为上海名牌产品。”

“关于公司目前面临的专利诉讼，尤其是与奈克希文股份公司（以下简称‘奈克希文’）的纠纷，如果判决结果不利于公司，除了实际控制人承诺承担损失外，公司是否有应急预案以确保日常运营不受严重影响，并维持研发投入的稳定？”8月18日，一位关注巴兰仕的投资者在公司“互动沟通”栏提问道。

据悉，巴兰仕存在2起作为被告的专利诉讼，分别为“营口大力汽保设备科技有限公司（以下简称‘营口大力’）诉巴兰仕侵害发明专利权纠纷案”和“奈克希文诉巴兰仕侵害发明专利权纠纷案”。不过，巴兰仕上述案件都未开庭审理。

招股书显示，2025年4月，上海知识产权法院通知巴兰仕，其已受理营口大力起诉巴兰仕侵害发明专利权纠纷案。根据营口大力在其《民事起诉状》中陈述的事实与理由，营口大力方面称其系一种轮胎气动拆装头装置相关的发明专利（专利号ZL201310305088.3）的专利权人，并认为巴兰仕所制造、宣传、销售或许诺销售的“后仰式豪华右辅助臂轮胎拆装机（型号U-256TPRO）”侵犯了上述专利权。

2025年5月，上海知识产权法院通知巴兰仕，其已受理奈克希文诉巴兰仕侵害发明专利权纠纷案，奈克希文就其三个专利分别对巴兰仕提起专利诉讼。根据奈克希文在其三个案件中的《民事起诉状》中陈述的事实与理由，奈克希文方面称其系“用于装配和移除轮胎的机器和方法”的发明专利（专利号ZL201510383529.0）、“用于装配和移除轮胎的机器和方法”的发明专利（专利号ZL201510383537.5）和“轮胎安装/拆卸设备”的发明专利（专利号200810009531.1）的专利权人，认为巴兰仕制造、销售及许诺销售U-650和U-650F型号拆胎机的行为侵犯了上述专利权。奈克希文方面认为巴兰仕应当承担停止侵权及赔偿损失的法律责任。

记者注意到，在上述两起专利诉讼案件中，巴兰仕涉及的索赔总额已达2493万元。其中，营口大力在诉讼请求中提到：“支付惩罚性赔偿金990万元，以及为制止侵权行为发生费用3万元。”奈克希文在诉讼请求中提到：“赔偿原告经济损失人民币共计1470元，以及原告为制止侵权行为所发生的合理支出人民币共计30万元，两项合计共计人民币1500万元。”

对于以上案件可能给公司带来的不利影响，巴兰仕在招股书中表示：“以上案件尚未开庭审理，诉讼结果存在不确定性，若法院判决认定公司构成侵权，则公司将无法继续生产、销售案涉机器或部件并可能支付赔偿款，公司经营业绩、财务状况可能因此受到不利影响。”

随着国内汽车保有量攀升，汽车后市场也迎来前所未有的发展契机。普华永道预测，2025年我国乘用车维保业务预计达到13476亿元，2020年至2025年年平均复合增长率为6.50%。

相关数据显示，2022年至2024年年末，我国汽车保有量呈稳步增长态势，3年年末保有量分别达3.19亿辆、3.36亿辆与3.53亿辆；从同比增速来看，2022年年末同比增长5.63%，2023年年末同比增长5.33%，2024年年末同比增长5.06%，展现出我国汽车市场规模的稳定扩张态势。

记者注意到，对于汽车老龄化的趋势将为汽车后市场及汽车维修行业的发展带来机遇，巴兰仕在招股书中表示：“随着我国汽车保有量持续快速增长，我国平均车龄增速较快。一方面，平均车龄增长将提升消费者自费费用比例。由于大量汽车原厂质保期为三年，质保期外消费者会寻求低成本的服务解决方案，消费者对4S店依赖性下降，消费者维修习惯会逐渐改变。以美国汽修市场为例，70%的‘脱保’车辆通过独立后市场渠道接受售后维保服务。”

“另一方面，车龄增加提升维修保养需求的频率，部分易损件进入更换周期，汽车维修店对汽车维修保养设备使用和更换的频率也会随之增加，这将为生产汽车维修保养设备的企业带来更好的发展机会，汽车维修保养设备的需求也将增长。”巴兰仕在招股书中进一步表示。

谈及公司在行业内的竞争优势，巴兰仕指出，在国内，公司销售网络覆盖全国大多数省、自治区、直辖市，具有较高的品牌知名度，国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等，以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。“在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。”

对于市场竞争加剧带来的风险，巴兰仕在招股书中提到：“随着汽车后市场的快速发展，汽车维修保养行业的市场空间也在不断扩大，这使得更多企业进入这个行业，同时也加剧了企业之间的竞争。中低端市场上的同质化竞争使得企业积累利润的速度减慢。公司如果不能适应不断变化的市场并保持较强的竞争力，则市场竞争加剧可能会对公司业务产生冲击。”