三元股份业绩承压：营收同比下滑13.77%，80后“新帅”陈海峰临危受命

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　　来源：大公快消

　　在国内乳制品行业深度调整的关键节点，区域乳企的业绩表现与战略动向备受瞩目。

　　日前，有着60余年发展历程的北京三元食品股份有限公司（股票代码：600429.SH，以下简称“三元股份”）交出了一份“增利不增收”的半年报。报告显示，公司上半年实现营业总收入约33.31亿元，同比下滑13.77%；归属于上市公司股东的净利润约1.83亿元，同比增长43.33%；归属于上市公司股东的净利润约1.74亿元，同比增长66.19%。

　　与此同时，三元股份已悄然完成管理层“代际更替”。今年4月，公司董事会宣布聘请曾任职飞鹤乳业、京东集团的“80后”陈海峰接棒57岁的唐宏，出任新任总经理，这也是三元股份自1956年成立以来首位“80后”业务一把手。

　　一边是收入下滑的压力，一边是年轻职业经理人的全新入局，三元股份的业绩突围之路与管理层革新成效，正成为资本市场与乳业行业关注的焦点。

　　半年报核心数据承压，北京市场营收降幅超两成

　　从季度数据对比来看，三元股份2025年第二季度单季营收约16.84亿元，较一季度的16.47亿元环比微增2.2%，但未能扭转上半年整体下滑趋势。

　　在公告中，三元股份解释称，收入变动是因为“公司进行非重点区域的战略调整，集中整合资源，淘汰低效业务”。

　　在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，上市公司出现“增利不增收”现象背后依旧存有隐患。一是可持续性风险：如果利润增长主要依赖于非经常性损益，这种增长可能不具备可持续性。一旦这些非经常性损益消失，公司可能面临利润下滑的风险。二是行业竞争压力：如果行业竞争持续加剧，公司可能需要不断降价促销，导致收入持续下滑，长期来看可能影响公司的盈利能力。三是成本控制的局限性：过度依赖成本控制来维持利润增长可能会限制公司的长期发展潜力，尤其是在需要研发投入和市场拓展的行业。四是市场信心下降：收入下滑可能引发市场对公司未来发展的担忧，导致投资者信心下降，进而影响股价表现。

　　值得注意的是，作为三元股份传统“基本盘”的北京区域市场出现显著下滑。据半年报披露，公司上半年在北京地区实现营业收入为14.87亿元，同比减少23.76%。

　　从行业横向对比来看，根据上市乳企年报信息及证券日报报道，上半年，28家上市乳企实现营收总额1901.48亿元，同比下降1.05%，三元股份13.77%的营收降幅明显高于行业平均水平。

　　在细分品类方面，三元股份液态奶、固态奶等核心产品营收均出现不同程度下滑。财报显示，上半年该公司液态奶收入约19.93亿元，同比减少约13.3%；固态奶收入约4.53亿元，同比减少约1.52%；冰淇淋及其他产品收入约8.85亿元，同比减少约19.04%。

　　“80”后新帅临危受命，职业经理人团队迎来“代际更替”

　　就在半年报披露前夕，三元股份的管理层变动已引发市场关注。资料显示，陈海峰出生于1984年5月，是三元股份自1956年成立以来首位“80后”业务一把手。

　　柏文喜指出：“三元股份目前面临着业绩下滑和北京市场失守的困境，陈海峰需要在较短时间内扭转局面，实现业绩的改善和增长，这对他来说是一个巨大的挑战。”

　　细数陈海峰过往经历，其履历呈现出鲜明的“消费品营销+渠道创新”双轮驱动特征。公开履历显示，陈海峰拥有丰富的跨行业管理经验。在加入三元股份之前，他曾任职于宝洁（中国）市场策略与营销部，担任大中华区市场副总监；后加入强生医疗（中国），出任糖尿病事业部全国电商部和重点客户部群总监。随后，陈海峰历任飞鹤乳业集团总裁助理兼大健康公司总经理，京东集团大商超全渠道事业群战略创新部总经理、数智农业生态部兼重点客户业务部总经理、京东集团汽车事业部副总裁兼总经理。

　　但不可否认的是，陈海峰在液态奶业务方面的经验相对不足，而液态奶业务（占三元股份营收超六成）恰恰是三元股份的核心板块之一。

　　对此，柏文喜指出，陈海峰在品牌建设和市场推广方面有着丰富的经验，他可能会利用自己的专业知识和行业资源，加强三元股份的品牌建设和市场推广力度，提升品牌知名度和美誉度，增强消费者对三元产品的信任和认可，从而提高产品的市场竞争力，尤其是在北京以外的市场，进一步扩大市场份额。但这对他来说是一个巨大的挑战，需要他迅速制定并实施有效的战略和措施，同时还需要协调各方资源，确保战略的顺利执行。

　　值得一提的是，此次人事调整是三元股份自2014年复星集团战略入股以来的第四次总经理更替。梳理历史任职情况，2014年以来，首任总经理陈历俊为三元内部培养的技术型人才，任期为2015年10月至2018年6月；第二任总经理张学庆来自复星系，曾推动三元股份国际化并购（如收购法国St-Hubert）；第三任总经理唐宏具有中粮集团背景，任内推动三元与喜茶等新消费品牌合作，侧重供应链与规模化运营。

　　当前，乳制品行业竞争白热化，区域乳企普遍面临“守土”与“拓疆”的双重考验，三元股份作为北京本土乳企代表，其“80后”新帅能否凭借跨行业经验破局，大公快消将持续关注。