持仓2688亿元，险资重仓ETF变阵！

保险资金的长期属性与专业配置能力，推动市场从短期投机向长期价值投资转型。

保险资金（包括保险机构及各类保险资管产品）已成为权益ETF重要参与者，频繁现身ETF前10大持有人。

Wind数据显示，截至2025年二季度末，1572只保险资管产品或保险机构现身权益ETF前10大持有人行列，共涉及486只ETF，合计持有ETF份额2497亿份，合计持有规模2688亿元，较2024年底增长均超10%。

以重仓ETF跟踪指数统计，2025年中合计布局了229指数，其中前30只大指数合计规模2030亿元，占比超75%，是险资重仓方向。

值得关注的是，与去年底相比，险资重仓ETF出现明显的结构调整。

持仓份额呈分化态势。中证 A500 持仓份额从 325.6 亿份大幅跃升至 454.8 亿份；而沪深 300 却从 177.8 亿份下降到 99.8 亿份。此外，恒生科技、港股通互联网等指数持仓份额也有不同程度的增加，分别增长了 28.5 亿份和 33.6 亿份 ，这表明险资在这些指数对应的资产布局上更加积极。

在这一时期，险资重仓指数阵营有新成员加入，也有老面孔退出。中证国防、国证芯片 、中证全指房地产、机器人等指数在 2025 年中首次现身险资重仓指数名单，显示险资开始涉足这些领域，捕捉新的投资机遇。例如，随着军工行业战略地位的提升以及芯片国产化进程的加速，中证国防和国证芯片指数受到险资关注。

而 300 非银、港股通高息精选、国新港股通央企红利、红利指数等指数则在 2025 年中不再被险资列入重仓行列。从传统金融与红利策略，转向高端制造、芯片、机器人等符合“新质生产力”方向的板块，显示险资正与国家产业政策同步调仓。

2025 年以来，A 股市场整体呈现震荡态势，政策面持续释放积极信号，财政政策更加积极有为，货币政策稳健精准，为实体经济发展提供支撑，也对资本市场产生深远影响。在此背景下，险资作为重要的机构投资者，其投资决策也在不断调整。

根据中国保险资产管理业协会公布的 2025 年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果，多数保险机构对下半年 A 股市场持较乐观态度，52.78% 的保险资管机构和 59.30% 的保险公司预期下半年 A 股市场走势将震荡上行。

展望未来，险资有望紧密围绕市场趋势和政策指引，在权益市场积极布局，为资本市场注入长期稳定的资金，同时也为自身资产的保值增值寻求新的机遇。

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