你追我赶！长三角头部城商行业绩背后：新排序靠什么？

A股上市银行中报已悉数披露，长三角头部城商行排位赛继续进行。2025年上半年，据wind统计，5家在A股上市的长三角头部城商行营收、净利润同比均实现增长，但较去年普遍降速，且分化依旧明显。

其中，江苏银行营收448.6亿元，净利润210.6亿元，继续稳居第一；上海银行营收、净利润增速靠后，上半年营收被南京银行赶超，排名降至第4，而净利润继续保持第3；其余城商行营收、净利润基本延续去年排位。但攻守之势难言稳定，杭州银行上半年营收增速在5家银行中垫底，而凭借释放不良贷款拨备“反哺”，净利润增速达16.7%，高居第一。

低利率环境下，5家银行资产配置的“天平”正发生不同的倾斜。“一哥”江苏银行加码金融投资，“老二”宁波银行则把更多资金投向信贷；截至上半年末，杭州银行金融投资资产占总资产比例最高，且高于贷款额占比，近年来该行信贷、金融投资资产出现“再平衡”。

江苏银行总资产登顶全国城商行第一

宁波银行净利润增长较去年提速

据财报数据，2025年上半年，在A股上市的5家长三角头部城商行营收均突破200亿元。其中，江苏银行以448.6亿元，稳坐头把交椅，宁波银行（371.6亿元）、南京银行（284.8亿元）、上海银行（273.4亿元）、杭州银行（200.9亿元）依次跟随。

上海银行营收首次被南京银行超越，在上述5家城商行中排名降至第4，曾经的长三角城商行“一哥”再现掉队。

净利润方面，5家城商行排位基本与营收保持一致。上半年，江苏银行净利润210.6亿元，高居第一，其余4家净利润在百亿梯队；宁波银行、上海银行、南京银行、杭州银行净利润分别为148.4亿元、132.3亿元、127.1亿元、116.6亿元。上海银行净利润保住了第3位置，继续领先南京银行。

值得注意的是，据wind数据，江苏银行此前营收、净利润已相继超过北京银行，占据全国城商行第一位置；截至上半年末，江苏银行总资产突破40万亿元关口，达47.9万亿元，同比增长27%，再次赶超北京银行（47.5万亿元），实现总资产、营收、净利润全国城商行第一，全国城商行“一哥”标签更加突出。

数据来源：wind，公司财报

业绩增速方面，5家城商行上半年营收同比均实现增长，南京银行营收增速最高，达8.6%；江苏银行、宁波银行增速在8%左右，上海银行、杭州银行增速在4%左右，增速相对靠后。5家城商行上半年营收增速较去年均出现下滑，杭州银行降幅最大，从去年9.6%降至3.9%，增速在5家银行中最低。

上半年，5家城商行净利润同比同样全部实现增长，杭州银行虽然营收增速最低，但净利润增速最高，达16.7%，主要是信用减值损失计提同比减少43.9%，反哺净利润。江苏银行、宁波银行、南京银行净利润增速均在8%至9%区间，上海银行净利润增速最低，为2%。除宁波银行外，其余4家城商行净利润增速均较去年出现下滑，下滑幅度在1个百分点至2.5个百分点之间。

3家利息净收入增长超10%

手续费及佣金净收入“4升1降”

受贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整、存款期限结构变动等因素影响，5家城商行净息差依旧承压，但降幅逐步趋缓。

上半年，5家银行净息差同比继续下行，但降幅已经全部控制在0.12个百分点及以内。其中，南京银行净息差最高，达1.86%；江苏银行、宁波银行、杭州银行、上海银行净息差分别为1.78%、1.76%、1.35%、1.15%。

5家城商行上半年利息净收入同比均实现增长，南京银行增速达22.13%，增速最快；江苏银行（+19.1%）、宁波银行（+11.1%）利息净收入同样实现双位数增长，杭州银行、上海银行增幅分别为9.4%、1.7%。

数据来源：wind，公司财报

值得注意的是，南京银行利息净收入上半年虽然增速最高，但占营收比例仅54.9%，在5家银行中最低；江苏银行占比最高，达73.4%，其余3家占比在60%至70%之间。

非利息收入方面，上半年，5家城商行手续费及佣金净收入同比“4升1降”，仅上海银行出现下滑，同比下降6%。上海银行在2025年半年报中指出，受结构转型、减费让利、费率下调等综合因素影响，信用承诺、托管、银行卡、顾问和咨询费等业务收入同比下降，而财富管理规模增长驱动代理业务增长8.7%。

上半年，杭州银行中间业务收入同比增速在5家银行中最高，达10.8%；其中，托管手续费及理财手续费、国内信用证结算手续费等贡献主要增量。其余三家城商行手续费及佣金净收入增速在4%至7%之间。

相较而言，5家城商行中间业务收入占总营收比例普遍较低，仅杭州银行上半年占比超10%，达11.6%；南京银行、宁波银行、上海银行、江苏银行占比分别为9.8%、7.5%、7.5%、7.1%。

金融投资资产占比普遍较高

杭州银行占比最高，江苏银行加码

记者注意到，长三角5家头部城商行存在一个较明显特征，即金融投资额占比普遍较高。据wind数据，截至上半年末，5家银行金融投资额占总资产比例均值达42.8%，几乎与贷款额占比均值（45.8%）平分秋色；而42家A股上市公司金融投资额、贷款额占总资产比例均值分别为33.7%、53.4%，5家城商行金融投资额占比较A股同行高近10个百分点。

其中，截至上半年末，杭州银行金融投资额占总资产比例最高，达46.8%，且超过贷款额占比（43.4%）；南京银行、宁波银行、上海银行、江苏银行占比分别为43.6%、43.1%、41%、39.3%。

数据来源：wind，公司公告

江苏银行金融投资额占比最低，但加配势头较猛。据wind数据，截至上半年末，江苏银行金融投资额、贷款额同比分别增长35.8%、18.8%，金融投资额增速是贷款额的近2倍。截至上半年末，南京银行金融投资额同比增速（19.3%）同样高于贷款（15.3%）。

“老二”宁波银行则与“一哥”江苏银行不同，近年将更多资金投向信贷。截至上半年末，宁波银行贷款额同比增长19.1%，高于金融投资额增速的12.7%。杭州银行、上海银行各自的贷款与金融投资额增速相对均衡，截至上半年末，贷款额同比增速分别为12.2%、1.2%，金融投资额同比增速分别为10.9%、0%。

值得注意的是，截至上半年末，上海银行总资产在5家城商行中继续保持第三，但同比增速仅2.2%，其余4家银行总资产同比增速均录得双位数增长。

上半年，债市波动增加，由于5家城商行金融投资资产配置了大量债券，以投资收益为主的其他非利息收入受到不同程度波及。其中，江苏银行、杭州银行、南京银行其他非利息收入分别同比下降20.1%、11.3%、6.9%，均录得负增长；上海银行、宁波银行则同比增长12.1%、0.5%。

上半年，南京银行、上海银行其他非息收入占总营收比例达35.2%、32.3%，权重较大；江苏银行、宁波银行、杭州银行占比分别为19.5%、23.2%、23.2%。

不良率保持平稳，普遍低于1%

江苏银行核心一级资本充足率跌破9%

资产质量方面，5家长三角头部城商行继续保持较低的不良率。其中，截至上半年末，仅上海银行不良率高于1%，为1.18%；江苏银行、宁波银行、南京银行、杭州银行不良率分别为0.84%、0.76%、0.84%、0.76%。

从变动趋势上看，江苏银行不良率较去年末下降0.05个百分点，南京银行较去年末上升0.01个百分点，其余3家不良率与去年末持平。

数据来源：wind，公司公告

风险抵补能力方面，截至上半年末，杭州银行不良贷款拨备覆盖率达520.89%，在5家城商行中高居第一；江苏银行、宁波银行、南京银行拨备覆盖率均超300%，分别为331.02%、374.16%、311.65%；上海银行拨备覆盖率最低，为243.64%。

截至上半年末，5家城商行拨备覆盖率较去年末均出现下滑，降幅在15个百分点至27个百分点区间。

从资本充足情况看，截至上半年末，上海银行核心一级资本充足率以10.78%领先；宁波银行、南京银行、杭州银行核心一级资本充足率均在9%-10%区间，江苏银行核心一级资本充足率最低，为8.49%。

截至上半年末，江苏银行、宁波银行核心一级资本充足率较去年末分别下降0.63个百分点、0.19个百分点；其余3家较去年末有所提升，杭州银行增幅最大，核心一级资本充足率较去年增加0.89个百分点。

股东回报方面，据wind统计，当前宁波银行、上海银行已经发布了2025年中期利润分配方案。宁波银行拟每10股派息3元（含税），合计金额19.8亿元，占归母净利润比例为13.41%；上海银行每10股派息3元（含税），合计金额42.6亿元（含税），占归母净利润比例为32.22%。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威