浙江
一、财务指标对比（2025年上半年，单位：亿元人民币）
1.总资产、非流动资产与周转率
2.外销收入与境外资产
3.总结
财务表现：德昌股份总资产和营收规模最大，富佳股份总资产周转率领先，产能利用最优。
海外布局：海外布局是趋势，德昌股份境外资产最多，富佳股份境外资产占比最高，比依股份海外布局略晚。
二、海外布局及原因
1.德尔玛
布局：在越南、泰国设厂，主要生产家居环境和水健康类产品。
原因：（1）关税规避：应对美国关税政策，降低出口成本。（2）成本优化：利用东南亚的低劳动力成本。（3）市场拓展：靠近东南亚和欧洲市场，提升供应链响应速度。
2.富佳股份
布局：在越南、美国设厂，主要生产清洁家电和储能设备。
原因：（1）关税和贸易壁垒：规避中美贸易摩擦影响，利用越南低成本制造。（2）资源整合：利用美国本地团队拓展市场，提升品牌影响力。（3）技术协同：通过海外研发中心提升产品创新力。
3.比依股份
布局：在泰国、越南设厂，主要生产空气炸锅、咖啡机等。
原因：（1）关税避险：应对欧盟关税政策，分散生产基地风险。（2）产能扩张：满足国际客户订单需求，提升交付能力。（3）成本控制：利用东南亚的土地和人力成本优势。
4.德昌股份
布局：在越南、泰国设厂，主要生产吸尘器和EPS电机。
原因：（1）全球化供应链：减少对单一区域的依赖，应对地缘政治风险。（2）贴近客户：服务北美和欧洲客户，缩短交货周期。（3）技术升级：通过海外研发中心推动国产化替代。
5.总结
四家公司都通过在东南亚设厂来应对关税和成本压力，富佳股份和德昌股份更注重全球市场渗透。
核心驱动：关税政策、成本优化、市场拓展是主要动因，技术升级和供应链安全是长期战略。
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