京东巨亏148亿！美团暴跌89%！

　　美团二季度财报里“经调整净利同比大跌89%”的数字，给热闹的互联网行业泼了盆冷水。

　　同期营收仍有所增长，这种“增收不增利”的反差，直白揭开了外卖行业的困境：市场还在扩容，巨头们却在利润泥潭里越陷越深。

　　外卖战场的硝烟如此浓烈。为守龙头地位，美团把真金白银砸进补贴，二季度销售及营销开支激增；京东、阿里也轮番入局，“烧钱换市场”的戏码不断上演。

　　如今美团站在净利暴跌的十字路口，一边是海外Keeta计划的蓝图，一边是阿里在国内的步步紧逼。

　　更值得深思的是，AI浪潮正席卷行业，巨头把资源耗在外卖内卷里，是争市场还是浪费时代机遇？这个问题，比财报数字更该被追问。

　　美团暴跌89%！王兴无奈

　　美团2025年第二季度财报重磅发布。数据显示，其营收实现了918亿元人民币，较去年同期增长11.7%。

　　然而，与之形成鲜明反差的是，经营利润却急剧下滑，仅为2.26亿元，同比跌幅高达98%，经调整净利润也大幅缩水，降至14.93亿元，同比下降89%，近乎“脚踝斩”。

　　▲图源：微博

　　周四一开盘，美团港股一度大跌9.72%。

　　美团曾在本地生活服务领域一路高歌猛进，无论是外卖、到店酒旅还是新兴的即时零售业务，都展现出强大的市场竞争力，一度成为行业内当之无愧的巨头。

　　如今美团利润暴跌，背后的原因究竟是什么？

　　美团利润暴跌，外卖大战中的高额补贴无疑是“罪魁祸首”。

　　2025年第二季度，其销售及营销开支高达225亿元，比去年同期的148亿元增加了77亿元，增幅达到51.8%，占收入的百分比也从18%大幅跃升至24.5%。这些资金大多被投入到推广、广告以及用户激励等方面，以在激烈的外卖竞争中吸引用户和商家。

　　这种烧钱竞争的激烈程度，已近乎疯狂。各大平台为了争夺市场份额，纷纷祭出补贴大旗，用户端满减、折扣、红包不断，商家端减免佣金、提供补贴，骑手端也有各种奖励政策。

　　美团CEO王兴在多个场合表达了对当前竞争态势的担忧，他认为这种竞争是非理性的，补贴烧钱的模式不可持续。

　　“外卖行业发展了十几年，中间也经过了几轮的竞争和调整，现在应该已经到了一个能够相对健康发展的阶段。如果再来一轮新的‘以大额促销、以低于成本价促销’为特征的冲击，其实对整个行业长期健康发展是不利的。”

　　王兴的话语，道出了美团的无奈。

　　京东搅局，

　　刘强东亏损换市场？

　　在这场外卖大战中，京东的入局堪称“搅局者”。

　　京东并没有另起炉灶打造一个全新的外卖软件，而是巧妙地在京东app上开辟了京东外卖入口，这种“借船出海”的策略，既节省了开发成本，又能借助京东原有的用户基础和品牌影响力，快速切入外卖市场。

　　自2025年2月正式官宣启动“品质堂食餐饮商家”招募计划以来，京东外卖便以“全年免佣金（2025年5月前入驻）”的重磅政策，吸引了众多商家的目光。

　　同时，京东还宣布自2025年3月1日起，逐步为全职外卖骑手缴纳五险一金，为兼职骑手提供意外险和健康医疗险，在骑手权益保障方面走在了行业前列，这一举措也为其赢得了不少口碑。

　　为了在激烈的竞争中分得一杯羹，京东不惜投入大量资金进行补贴，以吸引用户和商家。

　　但也导致了京东的巨亏。据京东2025年第二季度财报显示，其新业务板块收入同比飙升198.8%，主要由京东外卖驱动，然而，该板块的运营亏损却从去年同期的7亿元急剧扩大至148亿元，运营利润率为负106.7%，可谓是“赔本赚吆喝”。

　　▲图源：微博

　　值得注意的是，根据相关报道，京东外卖的市场份额从2025年第二季度的13%降至7%。

　　尽管京东在外卖业务上投入了大量资金进行补贴，日订单也突破了2500万单，但由于美团的强势应对以及阿里整合饿了么资源推出淘宝闪购等因素，京东的市场份额未能提升，反而出现了下降。

　　另一方面，阿里在外卖市场的布局可谓是耐力十足。

　　面对京东在外卖领域的搅局，阿里迅速做出反应，将饿了么外卖入口接入淘宝，推出淘宝闪购，再次向外卖市场发起冲击。

　　淘宝闪购自2025年5月2日正式上线以来，成绩斐然。

　　淘宝闪购之所以能取得如此亮眼的成绩，一方面得益于饿了么多年在外卖领域的积累，包括商家资源、配送体系等。

　　另一方面，淘宝自身庞大的用户基础和强大的平台影响力，也为淘宝闪购的发展提供了有力支撑。

　　从目前的市场表现来看，阿里无疑是这场外卖大战中的大赢家。

　　淘宝闪购的崛起，让阿里在外卖市场的份额不断提升，也让饿了么重新找回了竞争的底气。

　　▲图源：微博

　　与京东相比，美团或许更忌惮阿里，毕竟阿里在外卖业务上有着饿了么的深厚积累，再加上其雄厚的资金储备，一旦展开烧钱大战，美团恐怕难以招架。

　　巨头相争，

　　美团未来何去何从？

　　在国内市场竞争白热化的当下，美团将目光投向了海外，试图在更广阔的国际市场中寻找新的增长曲线，Keeta计划应运而生。

　　美团为Keeta制定了一个宏伟的目标：在10年内实现1000亿美元的GMV运营率，这一目标自2023年5月启动以来，便承载着美团国际化的厚望。

　　▲图源：微博

　　尽管美团积极拓展海外业务，但国内市场依然是其根基所在，稳住国内外卖市场的龙头地位，对于美团来说至关重要。

　　面对京东、阿里等竞争对手的强势冲击，美团也采取了一系列策略来捍卫自己的市场地位。

　　在用户端，美团加大了补贴力度，通过发放优惠券、红包等方式吸引用户下单；在售后服务方面，美团建立了24小时客服团队，及时处理用户的投诉和建议。在商家端，美团推出了一系列扶持政策，帮助商家降低运营成本，提升经营效益。

　　回头看，虽然竞争是推动行业进步的动力，但绝不应演变成盲目烧钱的内卷。

　　真正的商业竞争，应当回归理性，聚焦于创新和提升用户体验。

　　只有通过不断创新，开发出更具差异化的产品和服务，才能满足用户日益多样化的需求。

　　只有持续提升用户体验，提供更高效、更优质的服务，才能赢得用户的信任和忠诚，从而在激烈的市场竞争中立于不败之地。

　　参考消息

　　金羊网：《“外卖大战”后美团二季度净利润下滑89%，王兴：未来会回到合理水平》

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