秦洪看盘｜放量调整，或是“上车”契机

周三A股市场出现了放量调整的态势。

其中，科创50指数得益于寒武纪—U（688256）的大涨而收出红盘。但，上证综指等主要股指则出现了午市后跌幅持续拓展的态势，从而在日K线图上形成了放量下跌的长阴K线。不过，尚未击穿自4月初以来的上升趋势线，且推动此趋势线形成的逻辑仍极为清晰。故，对于场外资金来说，这或是一个较佳的“上车”契机。

期权交割日放大波动因子

其实，在近期指数的运行过程中，已有较为敏感的分析人士指出，当前A股正在酝酿着调整。

一方面是因为前几个交易日，A股主要股指的涨幅突然提速，往往意味着短线多头的做多能量在迅速消耗。而且，量能迅速放大，也意味着筹码开始松动，套现盘压力随之增强。另一方面则是外围波动因子也在增强，比如说扑朔迷离的美联储9月降息信息，使得全球资本的风险偏好明显降低，从而对港股、A股等中国资产的资金流向产生了一定的影响力。这其实在周二B股的高波动中也有所体现。

更何况，在周三，A股迎来了8月期权的交割。以往走势显示出，在交割日当日，股指会大幅波动。因为短线动量资金会根据市场情况和自身的预期，在交割日调整投资组合，这就导致活跃资金在股市进进出出。活跃资金是股市的“血液”，它的流动直接影响股票的供求关系，进而改变股价。也就是说，在交割日当天，大量多头和空头仓位的平仓直接冲击股市。如果再叠加外围波动因子的增多，那么，股指的波动幅度会明显放大，周三的A股市场走势就是最好的例证。

有望迅速企稳回升

由此可见，当前A股市场的调整只是短线动量资金大规模地平仓、调仓所导致的，并不是当前A股市场所处的大逻辑出现了改变。相反，自今年4月初以来所形成上升趋势线的逻辑仍然清晰。

一是此次上升趋势线的根基之一的低利率环境仍然未改变。一旦美联储降息将打开人民币利率调整的进一步空间，低利率环境还有进一步乐观的可能，这就意味着银行股为代表的低波红利主线仍然有着较为乐观的涨升空间。而今年以来的走势显示出，银行股既是长线资金积极主动配置的标的，也是A股市场，尤其是上证综指的核心成份股。所以，A股的强势行情基础仍然扎实有力。

二是此次上升趋势线的引擎力量之一的AI主线，即便在周三如此宽幅震荡的背景下，该主线仍然保持着强有力的扬升趋势线，寒武纪在盘中更是一度超越贵州茅台（600519），成为A股新“股王”。而且，在周二晚间，还有人工智能+的相关舆情，如此信息就不由得让股龄较长的市场参与者联想起2015年的那波互联网+的强势行情。虽然环境不一样，行情演绎的节奏可能也不一样，但行情演绎主线却有着同样强劲的牵引力量。

而且，周三沪深两市的成交金额也再度突破了3万亿元，这对于券商股来说，也是一个业绩的催化剂信息。所以，如此诸多信息的叠加，说明当前A股市场的上升趋势线未改变，短线调整恰恰是场外资金进场的契机，也是存量资金积极调仓的契机。故，对后续行情来说，仍然可以相对积极期待。建议市场参与者积极调仓，加大对AI主线、资源重估主线、CXO主线、化工主线、券商主线等龙头品种的跟踪力度。

（执业证书：A1210612020001）

来源：金百临咨询 秦洪