亏损企业也能申报北交所IPO！新增2家辅导，最高亏损近2亿丨监管新规

在北交所的上市版图中，亏损企业的身影正逐渐浮现。

近期，科州药物与圣兆药物两家企业启动IPO辅导拟登陆北交所，值得注意的是，这2家企业目前净利润均处于亏损状态。

事实上，北交所并非首次接纳亏损企业，已有如并行科技、康乐卫士等亏损企业成功在北交所上市。而在当前北交所排队企业里，也有亏损IPO企业在等待上市。

北交所上市标准

《北京证券交易所股票上市规则》2.1.3发行人申请公开发行并上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：

（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

（二）预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

（三）预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

（四）预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

前款所称预计市值是指以发行人公开发行价格计算的股票市值，净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准。第二、三、四条支持允许亏损企业上市。

此外，发行人应当结合行业特点、经营特点、产品用途、业务模式、市场竞争力、技术创新或模式创新、研发投入与科技成果转化等情况，在招股说明书中充分披露发行人自身的创新特征。保荐机构应当对发行人的创新发展能力进行充分核查，在上市保荐书中说明核查过程、依据和结论意见。

发行人属于金融业、房地产业企业的，不支持其申报在本所发行上市。

发行人生产经营应当符合国家产业政策。发行人不得属于国务院主管部门规定或者认定的产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中规定的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训等业务的企业。发行人业务收入主要来源于《产业结构调整指导目录》规定的限制类产能的产品的，中介机构应充分论证，并就是否符合发行上市条件审慎发表意见。

启动IPO辅导

2025年8月，上海科州药物股份有限公司、浙江圣兆药物科技股份有限公司先后启动IPO辅导，直指北交所。值得关注的是，这两家企业目前均处于净利润亏损状态。

一、上海科州药物股份有限公司（上半年亏损超5000万）

公司成立于2014年，是一家集药物发现、临床研发、生产和销售为一体的小分子创新药企业，公司专注于抗肿瘤等治疗领域，重点聚焦MAPK信号通路的新药研发。公司肿瘤研发管线涵盖了黑色素瘤、非小细胞肺癌、结直肠癌、成人丛状神经纤维瘤病1型（NF-1）以及放化疗保护等重要适应症。

经过多年发展，公司已在抗肿瘤创新药领域取得了显著的成果，截至2024年7月31日，公司在全球范围内获得39项发明专利，有29项专利正在申请中，并有多个1.1类创新在研管线，同时公司还获得了上海市专精特新中小企业、科技型中小企业、2022年中国医药创新种子企业100强、2023年张江生命健康产业年度新锐企业等荣誉。

公司核心管线MEK抑制剂妥拉美替尼（HL-085，商品名：科露平®）单药用于治疗NRAS基因突变的黑色素瘤适应症已于2024年3月15日通过国家药监局优先审评审批获批上市，成为全球首个获批上市的针对NRAS基因突变的黑色素瘤的靶向药物以及首款获批上市的国产MEK抑制剂，填补该适应症治疗药物空白，满足临床急需。

2025年1-6月份，公司实现营业收入2287.10万元，扣非后归属于挂牌公司股东净利润为-5077.46万元。

截至2025年6月30日，公司未经审计未分配利润累计金额-33,116.70万元，实收资本总额4,781.5028万元，公司未弥补亏损额超过实收资本总额三分之一。

公司自设立以来一直从事创新药的研发，项目周期长、资金投入大，尽管核心产品妥拉美替尼首个适应症已获批上市，但后续扩展适应症尚在临床阶段，亦有其他储备管线处于临床或临床前阶段，需要大量研发投入。

二、浙江圣兆药物科技股份有限公司（去年亏损近2亿）

圣兆药物曾于2023年6月30日获北交所IPO受理，在2023年7月27日首轮问询后主动撤回IPO申请，于2024年6月3日终止。

公司聚焦复杂注射剂研发及产业化领域，经过十余年的发展，已建立起微球、微晶、脂质体、多囊脂质体、纳米粒和缓释植入剂等复杂注射剂的研发及产业化技术平台。公司独创的线性放大、连续化生产技术，可实现复杂注射剂产品的大规模制造，在研产品批量位居业内榜首，一方面生产工艺更加稳定，产品质量均一性更好，产能可满足将来超大规模市场供应，另一方面能大幅度降低生产成本，使得产品价格更具有竞争力，更好满足“减轻患者用药负担”的政策要求。

根据药品上市许可持有人制度，公司持有药品上市许可，在生产和销售领域分别与国内知名药企开展合作。公司已与海正药业、吉林敖东、澳亚生物三家大型药企建立了委托生产（CMO）的合作模式，使用CMO工厂的车间、人员和质量体系，加入公司专属设计定制的生产线，能够以最快速度实现产品从研发向产业化的落地。另外，公司也在自建符合欧美法规要求的国际化生产基地，为下一步实现复杂注射剂产品的全球销售打好基础。销售模式方面，采取买断式经销模式进行销售，在产品完成临床BE研究或申报注册受理之后，即开始筛选相应领域知名公司洽谈销售合作。提前达成销售合作，提前布局市场，有助于将获批产品快速投放市场实现销售收益。

2024年，公司实现营业收入2706.53万元，扣非后归属于挂牌公司股东净利润为-19385.92万元。

2022年、2023年，圣兆药物营业收入分别为2,159.37万元、4,607.50万元，扣非后归母净利润分别为-1.46亿元、-1.75亿元。