出口第二批额度落地 磷酸一铵后期走势如何演变

近期，第二批磷铵出口配额的落地，引发了业内人士的广泛关注。配额数量传闻不断，但基本是以磷酸二铵为主，磷酸一铵量较少，据悉大概率超过10万吨，较第一批额度相差较大。在全球农业需求波动、原材料价格起伏不定的大背景下，磷酸一铵后期市场究竟会如何演绎？是延续当前的平稳态势，还是在多方因素的交织下出现新的起伏波动？让我们深入市场，一探究竟。

一、出口价格逐步下滑

图1 2024-2025年中国磷酸一铵出口离岸价格走势图（美元/吨）

来源：隆众资讯

上半年中国磷酸一铵出口价格持续走高，截至6月底，11-44规格产品出口离岸报价达590美元/吨，较年初上涨约20%。这一走势主要受两方面因素驱动：一是去年11月底至今年5月中国暂停磷酸一铵出口的政策，直接导致国际市场供应缺口；二是南美地区为备战9月种植季，提前启动备货，进口商补货频次增加，进一步加剧国际供应紧张，推动价格上扬。

自进入7月份之后，中国磷酸一铵出口价格进入震荡调整通道。当前，11-44 FOB中国报价为565美元/吨，但该价格已显著跌破出口限价，且实际成交持续低迷。国际需求端是主要制约因素：传统主力进口国如巴西，受国内农业采购节奏放缓、前期库存尚未消化等影响，对磷酸一铵的新增采购需求明显下降；其他潜在进口市场同样跟进意愿不足，导致新单成交乏力，价格缺乏上行支撑。

二、出口预期继续增量

图2 2024-2025年中国磷酸一铵月度出口对比趋势图（万吨）

来源：海关总署、隆众资讯

从今年1-7月我国磷酸一铵出口数据来看，累计出口量达60.1万吨，较去年同期大幅减少49.4%。自5月国内放开磷酸一铵出口后，市场逐步释放出口动能，6-7月出口量实现环比增量；据行业消息，第一批出口配额下，各生产企业的配额量已基本执行完毕。

随着第二批出口配额落地，叠加后期国际市场需求季再次到来，预计第三季度我国磷酸一铵出口量有望迎来阶段性增长。不过需关注当前制约因素：当前国际市场需求仍处疲弱态势，出口价格持续走低，受此影响，预计第二批磷酸一铵出口配额的实际规模将较为有限。

三、成本与需求持续博弈

当前磷酸一铵市场面临“成本高企、需求疲弱”的双重压力

图3 2024-2025年中国磷酸一铵价格成本利润走势图（元/吨）

来源：隆众资讯

成本端是影响磷酸一铵价格的关键因素。磷矿石与硫磺作为核心原材料，其价格波动直接牵动磷酸一铵的生产成本。今年以来，磷矿石因新能源电池产业对高品位矿石需求增加，价格始终保持坚挺；硫磺近期则受二批配额等因素传导影响，价格高位上扬，双重压力下，磷酸一铵企业的生产成本持续增加。

图4 2024-2025年中国复合肥行业产能利用率对比图（百分比）

来源：隆众资讯

成本端维持高位运行，而下游需求面表现疲弱。截至8月21日，本周期复合肥产能利用率40.84%，环比下滑2.64个百分点，需求疲软显著。主产区生产分化：山东排产正常、负荷稳定；河南、河北部分缩减生产；湖北部分企业因发运差、库存高降负荷；苏皖、西南以销定产；东北仍处收款期未生产。预计下周，受局部环保收紧及库存压力影响，企业生产积极性受限，复合肥产能利用率或继续小幅下滑。

四、后期走势预测

综合来看，磷酸一铵后期走势将以窄幅震荡为主。成本端支撑明确，磷矿石、硫磺价格大概率继续维持高位运行，为磷酸一铵价格筑牢底部，有效限制其下行空间；但需求端疲弱态势短期难有根本性改善，国际市场需求低迷、出口价跌量少，国内下游复合肥产能利用率偏低、需求不振，市场情绪受抑下，价格重心存在小幅回落可能。不过，在高成本托底及第二批出口配额逐步释放的双重支撑下，价格下滑有限。