又有五家乳企发布半年报！谁的净利润同比下降了549.66%？

近期，又有五家上市/挂牌乳企披露了2025年半年度报告。

报告期内，皇氏集团、菊乐股份、均瑶健康、麦趣尔以及牧同科技的生产经营状况如何？取得了怎样的业绩？一起来了解一下吧！

皇氏集团

2025年上半年，皇氏集团实现营业收入约为9.05亿元，同比下降13.07%；实现归属上市公司股东的净利润约为-576.72万元，同比下降549.66%。

作为国内水牛奶领域龙头企业，皇氏集团的主营业务包括乳业和信息业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链，主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。报告期内，公司乳制品、食品行业营业收入约7.74亿元（占本期公司营业收入的85.55%），同比下降4.57%。其中，低温奶营业收入约3.58亿元，同比增长3.49%；常温奶营业收入约4.09亿元，同比下降10.31%；其他饮料及食品营业收入约698.27万元，同比减少23.01%。

皇氏集团在公告中表示，公司持续深化市场策略革新，以水牛奶差异化产品为核心载体，在TO B端全面推进渠道拓展与低效业务优化：

一方面，系统布局高潜力场景——已入驻华东市场盒马鲜生、麦德龙、孩子王等头部商超及会员仓储渠道，深化与中石油、中石化等能源巨头的合作，覆盖社区团购及母婴专供网点近万家，拓展京东等即时零售渠道；同时布局711、全家、罗森、叮咚买菜、小象超市等数千家连锁便利店终端，并打造“在桂里”水牛奶茶饮体验工坊，以此作为向茶饮品牌推广水牛奶的示范场所，将产品展示、互动体验、品牌传播融为一体，为消费者创造直接的消费体验，增强品牌认知和情感连接；

另一方面，公司积极探索产业链协同，与湖北香园食品签署战略合作协议，依托自身在种源、养殖、加工全产业链核心优势，结合香园食品在餐饮端、渠道端的深厚积累，共同开拓水牛奶在餐饮、新茶饮等领域的增量市场；同步优化部分低毛利率或亏损业务单元，将资源集中于核心赛道，推动业务结构向“高附加值、高回报”转型，全方位提升品牌影响力与市场占有率。

菊乐股份

2025年上半年，菊乐股份严格遵循既定战略规划及年度经营目标，各业务条线保持稳健运行态势，报告期内实现营业收入约8.23亿元，同比增长6.04%；实现归属于挂牌公司股东的净利润约1.44亿元，同比增长22.08%。

分产品类别来看：含乳饮料营业收入约4.85亿元，同比增长7.66%；发酵乳营业收入约1.36亿元，同比减少14.12%；巴氏杀菌乳营业收入约5309.74万元，同比增长2.33%；灭菌乳营业收入约1.17亿元，同比增长22.62%其他乳品营业收入2728.93万元，同比增长69.60%（系销售生鲜乳带来的收入增长）；非乳品营业收入88.36万元，同比减少30.99%（系奶屋非乳品销量减少带来的收入下降）。

分区域来看，四川营业收入约6.01亿元，同比增长1.45%；东北三省营业收入约6928.04万元，同比增长10.47%；全国电商平台营业收入约8020.72万元，同比增长32.88%（系电商渠道拓展带来收入增长）；其他营业收入约6853.52万元，同比增长18.50%。

可以看出，菊乐股份营业收入来源仍集中于四川。对此公告称，公司将强化区域战略布局，优化产品结构与渠道建设，稳步提升品牌影响力和市场覆盖能力，降低区域集中带来的经营风险。

值得关注的是，目前菊乐股份正处于北交所上市的关键时期，此前公司曾发布公告称，董事长童恩文近日因身体原因暂无法履行董事长职务，由GAO ZHAOHUI代为履行董事长、战略与发展委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员及公司法定代表人职责。

均瑶健康

2025年上半年，均瑶健康呈现收入增长与结构性调整并存的态势。在传统业务承压背景下，公司通过益生菌新品培育与渠道革新实现收入韧性增长，但费用端扩张导致利润端承压。报告期内实现营业收入约7.66亿元，同比微增1.38%；实现归属于归属于上市公司股东的净利润约746.61万元，同比下降78.52%。

公告显示，净利润下降的主要原因，一是传统常温乳酸菌业务收入水平较去年同期减少。受消费环境影响持续承压，含乳饮料市场份额减少，下游客户需求不振，导致利润同比有所下降。二是销售费用及市场费用较去年同期有较大幅度增长。公司对业务收入结构进行优化，新品业务实现较快发展，但电商渠道及新零售渠道扩张带来的前置性销售费用及市场费用同步增加，压缩了利润空间。三是公司加大研发费用的投入。截至报告披露日，子公司均瑶润盈功能性菌种资源库由去年底6000余株拓展至50000余株，同时成功研发低温益生菌饮品，实现业务突破。未来公司将持续投入研发，助力益生菌矩阵新品的打造。

报告期内，均瑶健康一方面保持常温乳酸菌行业内的领先地位，通过添加均瑶健康核心功能菌株为产品进行赋能，增强产品的核心竞争力，同时继续深耕现有渠道，在核心销售区域的基础上再恢复、培育出若干个亿级市场，产品叠加与渠道的叠加推动“味动力”常温乳酸菌业务不断提升。

公司深入推进益生菌产业链一体化布局，目前已经储备了数十株独特功能性菌株，技术上形成较高的科技壁垒，并陆续成功研发了益生菌类健康食品，作为未来核心产品矩阵培育。此外，通过成功整合国内益生菌领域龙头企业均瑶润盈，均瑶健康进一步完善了大健康产业布局，逐步构建起“研发-生产-销售”产业链一体化闭环体系，不断巩固和提升行业地位。

渠道方面，均瑶健康进一步完善新零售生态布局，着力新流量领域渠道建设，并通过现有销售网络及新零售平台实现全渠道销售。同时，公司聚焦新品线下分销效能提升，锚定2024 年中国便利店TOP100头部资源，已与罗森、7-11、新佳宜等品牌合作，以本地化适配、精准营销与高效供应链协作，推动新品快速渗透便利店核心消费场景。

麦趣尔

报告期内，麦趣尔实现营业收入约2.94亿元，同比下降4.49%；实现归属上市公司股东的净利润154.66万元，同比增长102.40%。

按产品分类来看：乳制品营业收入8919.38万元，比上年同期下降15.62%；烘焙食品营业收入15476.93万元，比上年同期增长4.61%；节日产品营业收入1301.66万元，比上年同期下降11.16%；其他营业收入3732.59万元，比上年同期下降6.32%。

按地区分类来看：疆内营业收入8049.86万元，比上年同期下降18.39%；疆外营业收入21380.7元，比上年同期增长2.05%。

截至报告期末，麦趣尔共拥有225家烘焙连锁门店，其中浙江地区197家烘焙连锁门店，新疆地区28家烘焙连锁门店。门店销售终端占比超过10%。

麦趣尔在半年报中表示，随着居民收入提高和消费升级，乳制品及烘焙行业迎来发展机遇，但市场竞争也日益激烈。全国性乳企和大型烘焙连锁品牌可能加快在区域市场的扩张，若公司未能有效应对，可能导致市场份额下降、经营业绩下滑。此外，消费者对健康、低糖、个性化烘焙产品的需求增加，若公司未能及时调整产品结构和创新，将面临被市场淘汰的风险。为应对这一风险，公司将继续巩固区域市场优势，优化营销网络，加强品牌建设和消费者教育，同时加大研发投入，推动产品创新和业态创新。

此外，烘焙连锁业务还面临市场饱和度、消费者口味变化、竞争对手策略等风险。市场饱和可能导致新店扩张难度增加，而消费者口味的快速变化要求企业不断调整产品和服务。此外，物流环节的稳定性、资金流动性以及投资回报率的不确定性也对烘焙连锁业务构成挑战。为应对这些风险，公司将加强市场调研，优化产品结构，提升供应链管理水平，确保原材料供应的稳定性和物流的高效性。

牧同科技

2025年上半年，牧同科技实现营业收入约1.01亿元，同比下降21.86%；实现归属于挂牌公司股东的净利润约-1678.78万元，同比下降31.87%。公告称，报告期内国内生鲜乳整体价格下降影响，导致营业收入下降，利润下降。

具体来看，主营业务同比大幅下降，收入较去年同期下降22.44%，乳制品市场需求萎缩，销量同比下降21.71%，收入同比减少33.15%，毛利率同比下降13.48个百分点。生鲜乳销量同比增长18.02%，收入同比增长4.00%，受国内整体价格波动影响，单吨收入下降 13.03%，毛利率同比下降3.63个百分点；肉牛营业收入同比增长12.67%，营业成本同比下降11.07%，毛利率同比上升25.44个百分点。

据了解，牧同科技生产的生鲜乳、饲养的奶牛及肉牛以及乳制品，大多数采用直接销售的销售模式。根据公告，牧同科技向认养一头牛、君乐宝、光明乳业等大型乳制品生产企业供应生鲜乳产品，供应量稳步提高，签订了长期的生鲜乳供销协议，约定生鲜乳的采购售价和数量区间。报告期内，公司生产的生鲜乳主要也是销售给上述企业。

饲养的奶牛及肉牛，则全部直接销售给当地奶牛养殖、肉牛养殖企业及个人。公司与大同市教育局、云冈区教育局、平城区教育局签订的学生奶销售合同也采用直接销售模式。

此外，牧同科技还通过经销商渠道将公司生产的部分乳制品产品销售给市场终端客户。报告期内，其与山东大容供应链管理有限公司、山西永辉超市有限公司、大同市嘉顺商贸有限公司签署的经销合同，短时间内扩大了公司乳制品的销售市场。

值得关注的是，此前牧同科技曾发布公告称，公司股价自2025年8月以来出现较大波动，截至8月20日股票收盘价为2.60元人民币每股，公司拟对股价波动展开核查。经向全国股转公司申请，牧同科技股票自8月22日起已停牌，预计将于9月5日前复牌。

来源：新乳业。参考各乳企公告

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