迈富时(02556.HK)：中报业绩超预期，AI智能体驱动净利猛增

8月22日，港股AI SaaS龙头企业迈富时(02556.HK)发布2025年中期业绩。

报告期内，公司实现营业收入9.3亿元，同比增长25.5%；归母净利润由负转正，经调整净利润达8472.1万元，同比增长77.7%，仅上半年已超去年全年水平。在全球AI智能体步入规模化应用阶段的背景下，公司智能体中台AI-Agentforce快速进化，转化为可复制的商业动能。

公司管理层表示，2025年是企业级AI Agent应用从技术验证走向商业落地的关键期，迈富时在上半年进一步实现了盈利能力、客户结构与海外拓展等维度的重大突破，为公司成为国际化AI智能体平台企业迈出坚实的一步。

AI及Agent收入高达1.1亿，智能体产品矩阵实现“从可交付到可规模化”跨越

2025年上半年，迈富时AI及Agent业务实现关键性突破。公司首次单独列示“AI及AI Agent”相关数据，显示出其对Agent商业化落地进展的信心与重视。数据显示，上半年公司将AI及Agent广泛应用于营销、销售、招聘、外贸等企业高频场景，实现收入1.1亿，其中Agent收入达4530万元，并已为5518家企业实现Agent赋能。

这一增长背后，是AI平台与产品体系的系统性演进。资料显示，迈富时自研的企业级AI-Agentforce智能体中台已升级至2.0，具备356项核心AI模块，覆盖内容生成、策略配置、流程自动化等核心功能，并在消费、汽车、医疗、金融、文旅、制造等六大行业形成可交付、可运营、可复制的行业模板，新增沃尔玛、欧莱雅、复星旅文等标志性企业客户，推动智能体从“可交付”走向“可规模化”。

在核心技术层面，公司持续推进Tforce营销大模型的迭代升级，并已实现与头部云厂商的能力互通，构建起“数据+算法+生态”三重技术壁垒。公司表示，下半年将持续推出Agent-Data与Agent-Decision等智能体产品，并同步推进AI-Agentforce 3.0版本上线，进一步拓展平台在复杂组织系统中的集成深度与场景落地能力。

订阅收入占比提升，客户结构优化释放经营韧性

在AI平台能力不断深化的同时，迈富时的客户结构与收入模型也展现出更强的可持续性，其高订阅比例与强产品力共同构建起“订阅制为根基、高毛利为动能”的强内生增长模式，并在AI Agent时代持续展现出强劲韧性。

2025年上半年，迈富时AI+SaaS业务收入达5.0亿元，同比增长26.0%，毛利率达80.4%，其中经常性收入占比达84.5%，稳定的订阅模式与客户粘性为公司构建起可持续的增长基础。截至6月30日，公司AI+SaaS客户总数约2.17万家，其中大客户（KA）增至814家，收入占比提升至50.3%；伴随Agent解决方案的深化应用与模块能力升级，SMB与KA客户的老客客单价分别同比增长21.7%与20.7%，客户价值持续提升。

与此同时，公司将自研AI Agent及AI+SaaS系统全面嵌入内部管理、销售及运营流程，有效提升人均效能与组织协同，上半年，公司销售、管理与研发三项费用率同比下降，人效提升25.6%。在规模扩张与效率提升的双重驱动下，公司持续夯实高质量增长的结构基础。

外贸相关收入猛增89.0%，迈入国际化AI平台建设新阶段

随着全球数字贸易加速演进，AI工具在跨境营销、客户管理与外贸运营中的渗透率持续提升。作为营销与销售AI+SaaS领域的领先企业，迈富时同步加快国际化布局，外贸业务取得显著进展，国际化战略从“服务中国企业出海”迈向“拓展海外新市场”进入关键阶段。

报告期内，迈富时的外贸业务实现阶段性突破。依托AI外贸数字员工矩阵及T云外贸产品体系，已经拥有49种语言版本，触达全球95%以上语言地区的潜在市场。凭借多语种适配与模块化部署的产品优势，公司AI能力在多个国家和地区实现初步落地，上半年服务外贸客户达982家，相关收入同比增长89.0%。

公司表示，未来将加快本地代理体系与交付网络建设，围绕重点出海产业带深化与海外头部渠道的战略合作，探索通过生态联盟与战略投资加快国际化进程。通过持续输出标准化Agent产品与可落地解决方案，加速构建“产品+服务”双轮驱动的全球智能体生态，在国际市场复制商业化成功路径。