中国核工业华兴建设有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)获“AAA”评级

8月18日，联合资信公布评级报告，中国核工业华兴建设有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)获“AAA”评级。

本期债项发行规模为不超过人民币5.00亿元（含）。本期债项基础期限为3年，在约定的基础期限末及每一个周期末，中国核工业华兴建设有限公司（以下简称“公司”）有权行使续期选择权，按约定的基础期限延长1个周期，在公司不行使续期选择权而全额兑付时到期。本期债项采用单利按年计息，不计复利；如有递延，则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。本期债项在破产清算时的清偿顺序劣后于公司普通债务和其他债务。本期债项募集资金扣除发行等相关费用后，拟将不超过5.00亿元用于偿还到期债务。本期债项无担保。本期债项具有公司续期选择权、递延支付利息选择权、票面利率调整机制、赎回选择权等特点。

联合资信评级报告认为，公司作为中国核工业建设股份有限公司（以下简称“中国核建”）下属以核电工程、工业和民用工程建设为主营业务的建筑施工企业，股东综合实力极强，公司可持续获得有力的外部支持。经营方面，公司在核电站核岛土建领域处于市场领先地位，施工资质齐全且等级高，行业经验丰富；核电工程业务依然保持良好发展态势，2022－2024年，公司新签合同额持续增长，在手订单充足，为公司未来收入提供保障；公司业主单位以央国企等为主，客户信用水平较好，整体竞争力强；公司投资类项目数量多且以并表PPP项目为主，需关注公司并表PPP项目运营及回款情况。财务方面，受行业经营特点影响，公司资产中合同资产、应收类款项（包括应收账款和长期应收款）、PPP项目投入成本占比较高，对公司运营资金周转形成一定压力；截至2025年3月底，公司全部债务规模较上年底有所增长，如将计入所有者权益中的永续债务调整入全部债务，公司债务负担重；2022－2024年，公司营业总收入逐年增长，利润总额波动下降，但盈利指标表现较好；公司短期偿债指标表现一般，长期偿债指标表现较好；公司对外担保及诉讼金额规模较大，存在一定或有负债风险，间接融资渠道畅通，综合考虑公司股东背景和股东支持，公司整体信用风险很低。本期债项的发行对公司现有债务结构影响一般，2024年公司EBITDA对发行后长期债务的保障程度较强，综合来看，公司对本期债项的实际偿还能力很强。

本文源自：金融界

作者：债券君