涨了5毛钱，少卖7亿！康师傅“冰火两重天”

一张中期成绩单，让外界重新审视康师傅的发展韧性。

8 月 11 日，康师傅控股披露 2025 年中期数据，这份 "利增收减" 的报表，与其说是业绩波动，不如说是快消巨头在成本与市场间寻找平衡的阶段性结果。

在成本持续上涨的行业背景下，康师傅的这份成绩单，虽展现了传统巨头的抗风险能力，也抛出了新的命题：如何在调价与保量之间找到更优解，或许是所有快消企业都需要修炼的内功。

康师傅的5毛钱“致命”涨价

近日，康师傅控股（00322.HK）发布的2025年中期业绩报告。

从数据上看，上半年康师傅实现收入400.92亿元，同比下降2.7%。但令人惊讶的是，其净利润却达到了26.88亿元，同比增长20.3%，股东应占净利润为22.71亿元，同比增长20.5%。

在业绩公布后的次日，康师傅股价早盘一度重挫近6%至10.69港元。

究竟是什么原因导致了康师傅这种看似矛盾的业绩表现呢？

▲ 图源：微博

先来说说涨价这件事。

2024年一季度，康师傅做出了一个大胆的决策：对旗下1L装冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等饮品提价，终端价从4元涨至4.5元-5元。

涨价后的市场反应十分迅速。消费者们对价格的变化极为敏感，尤其是在饮料市场这个竞争激烈、产品同质化严重的领域。

康师傅1L装饮品曾经凭借着“量大价廉”的优势，在消费者心中占据了一席之地，被不少人戏称为“屌丝饮料”。

但涨价后，消费者的购买意愿明显下降。

数据是最有力的证明。在涨价后的2025年上半年，康师傅饮品业务收入263.59亿元，同比下滑2.6%，较2024年同期少卖了7.06亿元。

管理层强调1L装冰红茶卖4元太便宜，卖4.5元可以改善好几个点的毛利率，并且坚持不回调价格，还计划将500ml冰红茶的价格从3元往3.5元靠。

▲ 图源：小红书

这种“以价换利”的策略，在短期内或许能提升毛利率，但从长远来看，却损害了品牌的市场份额和消费者忠诚度。

在竞争激烈的饮料市场中，一旦消费者因为价格因素而转向其他品牌，就很难再被重新吸引回来。

除了涨价的影响，销售渠道的变化也给康师傅带来了不小的挑战。

从数据上看，康师傅的销售渠道正在经历一场“缩水”危机。截止2025年6月底，康师傅拥有经销商63806家，较2024年末减少了3409家。

这种渠道数量的减少，对康师傅的销售额产生了直接的冲击。

有业内人士分析，经销商和直营零售商数量的减少，可能是由于康师傅对渠道进行了优化，淘汰了一些业绩不佳的合作伙伴。

但在这个过程中，也难免会出现一些“误伤”，导致一些原本稳定的销售渠道被切断。

值得注意的是在过去，康师傅凭借着广泛的渠道网络，在县域及乡镇市场占据了重要地位。

但随着竞争对手的不断崛起，以及自身渠道的调整，康师傅在这些市场的优势正在逐渐被削弱。

核心业务“双面困境”

康师傅的饮品业务涵盖了茶饮料、包装水、果汁、碳酸饮料等多个品类，曾经凭借冰红茶、绿茶等明星产品，在市场上占据着重要地位。

然而，近年来，随着消费市场的变化，康师傅的饮品业务逐渐陷入了困境。

从2025年上半年的数据来看，茶饮料作为其核心品类，收入为106.70亿元，同比下滑6.3%；

包装水收入23.77亿元，同比下滑6.0%；果汁收入29.56亿元，同比下滑13.0%。

这些数据表明，康师傅在传统饮品领域的市场份额正在逐渐被竞争对手蚕食。

在茶饮料市场，随着消费者健康意识的不断提高，无糖茶市场呈现出快速增长的趋势。

然而，康师傅在无糖茶领域的布局相对滞后，市场份额远低于竞争对手。

相较于农夫山泉无糖茶产品占比逾60%，康师傅的无糖茶产品占比仅有中单位数。

这使得康师傅在茶饮料市场的增长势头受到了严重阻碍，曾经的明星产品冰红茶、绿茶等，也面临着销量下滑的困境。

此外，方便面业务曾经是康师傅的“发家之本”，多年来在市场上占据着主导地位。

但近年来，随着外卖行业的兴起、消费者健康意识的提升以及新兴方便速食的冲击，康师傅的方便面业务也面临着严峻的挑战。

2025年上半年，康师傅方便面业务收入为134.65亿元，同比下滑2.5%。

从细分品类来看，高价袋面营收50.92亿元，同比下滑7.2%；容器面营收67.71亿元，同比下滑1.3%。

▲ 图源：小红书

这表明，康师傅在高端方便面市场的竞争力正在减弱，消费者对于高价产品的选择愈发谨慎。

不过，中价袋面和干脆面及其他品类则呈现出增长态势。中价袋面营收13.72亿元，同比上涨8.0%；干脆面及其他营收2.30亿元，同比上涨14.5%。这说明，在当前消费环境下，具有性价比优势的中低价产品更受消费者青睐。

康师傅管理层在业绩会上透露，下半年方便面业务会有一个正增速，预计能够平衡上半年的衰退。这或许得益于康师傅在产品创新和市场策略上的调整，例如推出一些迎合年轻消费者口味和需求的新产品，以及加强在下沉市场的推广。

但市场竞争激烈，外卖行业的便捷性、新兴方便速食的多样性，都在不断分流方便面的消费群体。康师傅要想在方便面业务上重拾增长，还需要付出更多的努力。

康师傅，未来在何方？

提升无糖茶饮品类增速，无疑成为了康师傅的华山一条路。

康师傅需要加大在无糖茶饮领域的研发投入，推出更多符合消费者口味和需求的产品。

只有这样，康师傅才能在无糖茶饮市场中分得一杯羹，实现业务的增长和转型。

除了无糖茶饮市场，运动饮料市场也为康师傅提供了一个新的发展机遇。

随着全民健身热潮的兴起，人们对运动饮料的需求日益增长。据欧睿数据，2024年我国运动饮料行业规模超250亿元，近十年增速超软饮料行业整体。

在运动饮料这片新战场，康师傅并非毫无优势。凭借多年来在食品饮料行业积累的品牌知名度、完善的销售渠道和成熟的生产技术，康师傅有能力在运动饮料市场中迅速打开局面。

然而，市场竞争从来都是残酷的，康师傅也面临着诸多挑战。

目前，运动饮料市场集中度较高，2024年我国运动饮料行业CR5达67.1%，外星人、尖叫和健力宝排名前三。

▲ 图源：小红书

康师傅，这个曾经在食品饮料行业呼风唤雨的巨头，如今正站在危机与机遇的十字路口。

增利不增收的业绩困境，核心业务的增长乏力，销售渠道的收缩调整，都让康师傅面临着前所未有的挑战。

然而，危机之中也蕴藏着机遇。随着消费者健康意识的不断提高，健康饮品市场展现出巨大的发展潜力。

无糖茶饮、运动饮料等细分领域，正成为行业新的增长点。未来，康师傅能否成功转型，重回增长轨道，我们拭目以待。

参考消息：

时代周报《还要涨价！涨了5毛钱后，康师傅饮料少卖7亿，但管理层称不会降价，500ml装也要涨》

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