2025年H1监测到并购交易1113个，涉及金额5092亿丨并购半年报

2025年H1睿兽分析监测到并购交易1113个，涉及交易金额5092.14亿元人民币，交易金额较去年同期增长62.75%。从首次披露时间来看，2025年H1年首次披露并购事件919个，涉及交易金额3553.89亿元人民币；从事件进行状态来看，2025年H1宣布已完成事件360个，涉及交易金额1907.19亿元人民币。

2025年H1监测到的1113个并购交易中，主要围绕传统行业（190个，17.07%）、智能制造（153个，13.75%）、能源电力（105个，9.43%）等热门行业。在首次披露并购交易中，传统行业、智能制造、能源电力为排名前三的热门行业；在已完成并购交易中，传统行业，智能制造、能源电力为排名前三的热门行业。

01热门行业分析（首次披露交易）

传统行业持续支撑并购市场，交易量位居榜首

从并购交易数量来看，2025年H1首次披露并购交易919个，涉及交易金额3553.89亿元人民币。其中，传统行业、智能制造和能源电力等领域的并购活动较为活跃，分别涉及156个、127个和92个并购交易；其中传统行业并购交易主要涵盖传统制造业（65个）、建筑（32个）、房产家居（20个）等领域。

从并购交易规模而言，硬件行业已披露交易规模最大，达到1163.06亿元人民币，其次是传统行业（657.69亿元人民币）和文化娱乐（329.75亿元人民币） 。其中海光信息拟1159.60亿元兼并中科曙光，单笔拉高首次披露交易中硬件行业交易金额。

02地区分析（首次披露交易）

并购市场区域分布明显，标的主要聚集于东部沿海地区

2025年H1中国并购市场区域分布明显，主要聚集于东部沿海地区，而中西部地区则表现平淡。从交易数量来看，2025年H1首次披露的并购交易主要集中在广东，发生126个并购交易，其次是江苏（119个）、浙江（91个）；从交易规模来看，天津交易规模最大，涉及交易金额1169.27亿元人民币。其次为上海（367.14亿元人民币）、广东（290.97亿元人民币）。

03并购标的分析（首次披露交易）

交易规模集中在1000万元以下，成立时间在5~10年为主要并购标的

从单笔交易规模来看， 2025年H1首次披露并购交易规模主要集中在1000万元以下的交易区间，有180个并购交易，占已披露交易金额的19.59%，其次是2亿~5亿元（78个）、 1000~3000万元（34个） 、 5000万~1亿元（34个）的交易区间。

从标的公司成立时间来看，成立时间在5~10年的公司是2025年H1主要的并购标的，共有242家，占已披露并购交易标的公司数量的26.33%，其次是成立在5年内（216家）、10~15年（168家）。

55家上市公司被收购，出现“A并A”交易4个

据睿兽分析统计，在2025年H1首次披露的919个并购交易中，有55家上市公司被收购，即有55家上市公司控制权发生变化。其中“A并A”交易4个，即海光信息（SH:688041）兼并中科曙光（SH:603019）、湘财股份（SH:600095）兼并大智慧（SH:601519）、紫金矿业（SH:601899）收购藏格控股（SZ:000408）、苏美达（SH:600710）收购蓝科高新（SH:601798） ；“A并H”交易一个，即上海医药（SH:601607）并购和黄药业（HK:00013）。

04并购方式分析（首次披露交易）

协议收购仍为主流并购方式，市场拓展需求强烈

从并购方式来看，协议收购仍然为国内并购市场中主流并购方式，占比高达78.50%，其次为发行股份购买资产（7.86%）、增资（6.01%）；

从买方并购目的来看，仍然以企业横向整合为主，占比64.67%，即2025年H1国内并购市场中，有超六成公司进行并购的目的主要是拓展市场，完善市场布局，推进公司长远发展。其次为资产调整（14.25%）、其他并购目的（13.41%）。

05机构参与度分析（首次披露交易）

能源电力、智能制造是机构以并购方式退出较为聚集的赛道

在2025年H1首次披露的并购交易中，机构作为竞买方参与的并购交易有93个，主要分布于传统行业（13个）、能源电力（11个）、汽车交通（10个）、企业服务（10个）等行业。2025年1月10日，企业投资机构紫金矿业宣布拟137.29亿人民币收购藏格控股，该笔并购交易是睿兽分析监测到2025年H1由机构发起的最大并购事件，该笔交易已于 2025年5月7日完成。

在2025年H1首次披露并购交易中，72个交易的退出方有机构参与。主要聚集于能源电力（13个）、智能制造（11个）、企业服务（9个）、汽车交通（7个）等行业。2025年1月15日，北森控股发布公告拟收购酷学院100%股份，启明创投、头头是道基金、辉凯基金等7家机构将全部退出，拟回笼资金1.8亿元人民币。

2025年H1机构退出部分案例（首次披露交易）

以上内容摘自睿兽分析《2025年H1中国并购市场研究报告》，更多详细内容及数据分析，请登录睿兽分析获取完整版报告。