腾讯高管正面回应内部射击产品竞争，重点提发力内容型游戏

不会相互竞争而是互补

又到了8月中旬“财报季”，腾讯在今天（8月13日）公布了2025年第二季度业绩。

财报显示，在2025年第二季度，腾讯总营收为人民币1845亿元，同比增长15%，环比增长2%；净利润约为人民币556.3亿元，同比增长17%。其中，游戏业务收入为人民币592亿元，同比增长22%。

在财报电话会环节，有分析师提问腾讯是如何实现产品的差异化布局以及除了FPS赛道外，未来腾讯会重点加码哪些游戏品类。

腾讯高管表示，FPS品类一直是西方主导性的游戏类型，比如《使命召唤》《光环》《堡垒之夜》等，不过在中国市场却一直缺乏代表性。目前每年都有上千万的新生代玩家将笔记本电脑作为自己的大学标配，其中的一部分人后来成为了FPS游戏爱好者，而为该品类设计的键鼠销量也在持续增长。再加上画面、反外挂的提升等因素，都助推了FPS游戏在国内的发展。

在欧美市场，成功的射击游戏并未蚕食其它新射击游戏的市场份额。因此，腾讯高管认为，国内射击市场也会持续呈现出这样的格局。

客观上来看，《和平精英》《三角洲行动》《无畏契约》《穿越火线》，它们分别属于不同的细分赛道，比如大逃杀、搜打撤、大战场、英雄射击、双边爆破等。同时，上述游戏在长短TTK、画风等维度均存在不同。

基于上述研判，腾讯高管认为自研、发行线射击产品并不会相互竞争，而是具有互补效应。上述高管强调，当前中国中国FPS市场正处于高速扩容期，未来将继续推动新射击游戏上线。

当前，在非FPS品类布局上，腾讯正在广泛布局。而在以往的游戏中，内容驱动型游戏略显不足。不过，目前腾讯也有《火影忍者》手游、《胜利女神：新的希望》、《鸣潮》（腾讯控股51%）等产品，在内容端有不错表现，吸引了很多非FPS玩家受众。

过往，中国游戏厂商通常会先捕获高净值用户再向下渗透。不过，如今腾讯游戏正试图通过内容创新同步拓展高ARPU用户与大众市场，像《无畏契约》用户ARPU值远高于其它射击游戏。此外，市场上《鸣潮》这类内容型游戏大获成功，单用户价值远高于现有头部游戏。观察到这种现象后，腾讯高管表示，未来公司会积极开拓新兴用户群，希望也能获得更高的单用户变现收益。

从国内外市场看，腾讯游戏业务在两个市场中均保持增长。本土市场游戏收入为人民币404亿元，同比增长17%，环比下降6%。根据财报内容显示，环比下降是春节后的季节性下降。

财报指出，本土市场的游戏收入得益于近期发布的《三角洲行动》收入贡献，以及《王者荣耀》、《无畏契约》和《和平精英》等长青游戏的收入增长。

其中，根据AppMagic数据，2025年上半年，腾讯旗下游戏《王者荣耀》是唯一收入突破10亿美元的手游，稳居收入榜榜首。而《三角洲行动》7月的平均日活跃用户数突破2000万，位居行业日活跃账户数前五，流水前三。

国际游戏方面，国际市场游戏收入为人民币188亿元，同比增长35%（按固定汇率计算增长33%），再创历史高点。Supercell游戏、《PUBG MOBILE》以及《沙丘：觉醒》产品等均表现出色。

值得一提的是，Supercell对《皇室战争》频繁更新内容、举办玩家社区活动等举措，拉动游戏日活数，助推其流水于2025年6月创下七年新高。

在小游戏方面，腾讯亦有突破。腾讯在Q2升级了小游戏的技术底座，助力游戏开发者将复杂的手机游戏应用适配至小游戏。最终，2025年Q2小游戏的总流水同比增长20%。

长期以来，游戏板块都为腾讯营收的重要部分之一。Q2期间，多款头部产品延续稳定表现。而在AI技术的加持下，游戏产品的表现进一步提升。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用，新游戏如《三角洲行动》亦取得了突破，使得我们的游戏业务在用户及收入侧均表现出色。”

腾讯在财报中强调，AI工具加速了游戏内容的制作，不论是由此推出的虚拟队员与NPC，还是AI驱动的营销举措，都促进了本土及国际市场游戏的受欢迎程度及收入增长。

在Q2阶段，腾讯共推出6款新品，分别是4月推出的MMORPG游戏《剑灵2》、休闲竞技游戏《爆裂小队》、搜打撤游戏《暗区突围：无限》；5月推出的体育竞技游戏《热血美职篮》、二次元射击《胜利女神：新的希望》以及6月推出的MMORPG游戏《最终幻想14：水晶世界》。

其中表现较为突出的有《暗区突围：无限》在网吧热力榜中持续发力，于7月最新的热力榜中排位第十，稳居前列；《胜利女神：新的希望》曾在开服一个月后冲入畅销榜第七。

而腾讯游戏在射击赛道亦有新品待推出，例如《彩虹六号》手游、《无畏契约》手游以及《穿越火线：虹》等。这些产品的后续表现，很可能对腾讯之后的季度业绩产生直接影响。而随着被提及项目地不断推进，腾讯游戏业务的动向和战略布局将更为明晰。

总体来看，2025年Q2阶段，腾讯游戏在本土和国际市场均保持增长，多款头部产品延续热度，新品也展现出不俗潜力。而哪款产品将成为2025年下半年腾讯游戏增长的核心力量，还需要未来的市场来揭晓。

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