广银理财领“千万级罚单”，频繁重大关联交易引合规层面关注

证券之星 赵子祥

近期，广银理财有限责任公司(以下简称“广银理财”)领到一则千万级罚单，暴露出公司在投资运作、数据管理等核心业务环节存在严重违规，相关责任人也合计遭罚数十万元，创下近年来公司罚单纪录。

证券之星注意到，根据公司2025年上半年理财业务报告显示，其业务结构相对集中，对债券和同业存单市场依赖度较高，考验风险抵御能力，而最新披露的重大关联交易，更因其规模庞大、涉及利益方特殊，引发市场对其公平性和合规性的关注。

千万罚单揭开业务违规冰山一角

8月1日，国家金融监督管理总局披露的行政处罚信息显示，广银理财因投资运作不规范、数据管理不审慎、信息登记不及时等行为，被没收违法所得194.94万元、罚款964.94万元，罚没合计1159.88万元。同时，相关责任人员王某源、王某红被警告并罚款共计40万元。

证券之星注意到，广银理财在官网随后发布的临时信息披露公告中称，该行政处罚决定书是金融监管总局2023年对公司开展风险管理及内控有效性现场检查的处理结果。

然而，这份迟来的回应并未能平息市场的质疑。要知道，此次千万级的罚没金额，在银行理财子公司处罚史上处于第一梯队，接近行业头部机构水平。这一处罚结果，不仅反映出广银理财在合规经营方面与头部机构存在明显差距，更暴露出其在日常运营管理中存在着诸多深层次的问题。

从业务层面来看，投资运作不规范意味着广银理财在投资决策、交易执行等环节可能存在违反监管规定和公司内部制度的行为。

例如，可能存在未按规定进行风险评估、投资标的超出规定范围、交易价格偏离公允水平等情况。这些违规行为不仅会直接影响理财产品的收益和风险状况，损害投资者的利益，还可能对金融市场的稳定运行造成不利影响。

值得注意的是，此次处罚并非广银理财首次在业务合规方面出现问题。2023年12月，原党委副书记、监事长亓艳因受贿、违规干预采购等问题被开除党籍和公职。该事件不仅暴露了广银理财在内部监督和廉洁自律方面的严重不足，更反映出公司治理结构存在着重大缺陷。一个公司的高层管理人员能够如此轻易地利用职务之便谋取私利，说明公司的内部控制制度形同虚设，权力制衡机制严重缺失。

业务结构有待优化，重大关联交易引担忧

在业务结构方面，截至 2025 年上半年末，广银理财旗下经穿透后投资资产金额占比最高的是债券，达867.4亿元，占全部产品总资产的46.8%，其次是同业存单，金额351.1亿元，占比18.94%。这种高度集中的业务结构使得广银理财对债券市场和同业存单市场的依赖度较高。

证券之星注意到，银行理财子公司资产中债券比例较高是业内常见现象，但广银理财过于集中于债券和同业存单的资产结构，在市场波动、流动性变化等情况下，存在较大的风险隐患，需要通过优化资产配置结构等方式来提升风险抵御能力。

与此同时，8月4日，广银理财有限责任公司发布的重大关联交易公告也值得关注。公告显示，依据《银行保险机构关联交易管理办法》《理财公司内部控制管理办法》以及《广银理财有限责任公司关联交易管理办法》(广银理财规章〔2025〕17 号)相关规定，广银理财所管理的理财产品，在董事会审批金额范围内，与关联方中国中信金融控股有限公司及其控制的金融机构成员企业(简称“中信系关联方”)开展并构成利益转移类累计重大关联交易。

具体来看，广银理财因投资交易业务需要，所管理的理财产品拟与中信系关联方作为交易对手开展回购与现券交易。

在关联交易金额及相应比例方面，自2025年6月14日起至7月22日止，根据公司交易部门监测结果显示，全部理财产品与中信系关联方实际发生回购交易总计24.14亿元，现券交易总计63.1亿元，全年累计关联交易金额已超过公司上季末理财产品管理规模的5%，构成公司理财产品累计重大关联交易。

而同样在今年的4月3月、6月11日、6月26日，公司也曾多次发布重大关联交易公告，其中在6月11日披露的公告中显示，自2025年3月17日起至5月21日止，根据公司交易部门监测结果显示，全部理财产品与中信系关联方实际发生回购交易总计 231.4亿元，现券交易总计101.1亿元，全年累计关联交易金额已超过公司上季末理财产品管理规模的5%，构成公司理财产品累计重大关联交易。

证券之星了解到，对于头部银行理财子公司来说，开展上百亿规模的关联交易虽公告次数较多，但也不算罕见。此类交易多集中于同业拆借、资产代销等标准化业务，具有规模大、频率高的特点。

不过，考虑到在金融市场中，关联交易本身就存在着较大的合规风险和道德风险。如果交易定价不公允，可能会导致广银理财管理的理财产品利益向中信系关联方转移，损害投资者的利益。

例如，在回购与现券交易中，如果交易价格偏离市场公允价格，有些关联方可能通过交易获取额外收益，而理财产品投资者则可能因此遭受损失。

此外，这种大规模的关联交易还可能对市场公平性产生影响。其他非关联方金融机构在与广银理财开展业务时，可能会因为关联方的特殊关系而处于不公平的竞争地位。例如，中信系关联方可能在获取交易机会、交易价格等方面享有优势，从而影响市场的正常竞争秩序。

尽管广银理财在公告中称相关交易已按照公司重大关联交易程序经过审批，但仍需关注交易的合规性和透明度。

广银理财近期千万级罚单，业务结构风险以及重大关联交易等，一定程度上让整个理财行业生态受到关注。作为金融市场的重要参与者，银行理财子公司肩负着为投资者提供专业理财服务、促进金融市场稳定发展的重要使命。

然而，广银理财的种种问题表明，部分理财子公司在快速发展的过程中，如果忽视了合规经营和风险管理的重要性，在公司治理和业务发展方面就会发生严重的失衡，进而影响企业长期健康良性发展。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)