交银天益宝货币季报解读：份额与收益显著变化

来源：新浪基金∞工作室

2025年第2季度，交银施罗德天益宝货币市场基金在份额与收益方面呈现出较为明显的变化。报告期内，交银天益宝货币E总申购份额达13,765,526,657.07份，总赎回份额为11,929,708,516.06份，期末份额总额为12,548,340,747.05份；交银天益宝货币A本期已实现收益为538,738.27元，交银天益宝货币E本期已实现收益达47,766,731.98元。这些数据的变动，反映了该基金在二季度的运作情况，值得投资者关注。

主要财务指标：两类份额收益差异明显

交银施罗德天益宝货币市场基金在2025年第2季度的主要财务指标呈现出一定特点。从数据来看，交银天益宝货币A本期已实现收益为538,738.27元，本期利润与之相同；期末基金资产净值为150,946,385.31元。而交银天益宝货币E本期已实现收益达到47,766,731.98元，本期利润同样如此，期末基金资产净值高达12,548,340,747.05元 。

类别本期已实现收益（元）本期利润（元）期末基金资产净值（元）交银天益宝货币A538,738.27538,738.27150,946,385.31交银天益宝货币E47,766,731.9847,766,731.9812,548,340,747.05

可以看出，交银天益宝货币E无论是在已实现收益还是期末资产净值上，都远远超过交银天益宝货币A。这可能与两类份额的规模差异以及投资策略的侧重有关。货币E份额规模较大，在投资运作中可能具有更多优势，从而获取了更高的收益。

基金净值表现：E类份额收益优势凸显

基金份额净值收益率与业绩比较基准对比

交银天益宝货币A和E在不同时间段的净值收益率均超过业绩比较基准收益率。

阶段交银天益宝货币A净值收益率①业绩比较基准收益率③①－③交银天益宝货币E净值收益率①①－③过去三个月0.3300%0.0873%0.2427%0.3902%0.3029%过去六个月0.6605%0.1736%0.4869%0.7893%0.6157%过去一年1.4486%0.3500%1.0986%1.7021%1.3521%过去三年5.4151%1.0510%4.3641%6.1866%5.1356%过去五年10.1395%1.7510%8.3885%11.4791%9.7281%自基金合同生效起至今22.8263%2.9870%19.8393%25.3810%22.3940%

从数据中可以清晰看到，在各个阶段，交银天益宝货币E的净值收益率均高于交银天益宝货币A，且与业绩比较基准收益率的差值也更大。这表明交银天益宝货币E在收益获取能力上表现更为突出，为投资者带来了相对更高的回报。这可能得益于其投资组合的优化配置，或者在市场把握上更为精准。

投资策略与运作：紧跟市场调整资产配置

债券市场行情影响投资操作

2025年二季度，债券市场震荡，收益率曲线下移且平坦化。四月初，受中美关税及货币政策预期影响，市场收益率快速下行，随后因超长期特别国债发行计划，超长端收益率上行。月末，资金面平稳宽松，收益率曲线小幅牛陡，信用债也迎来修复 。基金操作方面，二季度流动性平稳宽松，基金管理人视组合流动性和市场情况，进行了高评级银行存款和同业存单投资，长期限资产配置优选存款资产，控制估值波动资产占比和期限，并择机配置了部分收益优势信用债 。

这种投资策略的调整，旨在应对市场的复杂变化，在保证流动性的前提下，追求收益最大化。通过对不同资产的合理配置，降低了单一资产带来的风险，提高了基金的抗风险能力。

基金业绩表现：与净值表现呼应

本基金各类份额净值及业绩表现与前文提及的主要财务指标和基金份额净值收益率情况相呼应。交银天益宝货币E凭借其在收益获取方面的优势，展现出较好的业绩表现 。这再次验证了其在投资运作上的有效性，以及对市场行情把握的精准度。投资者在选择时，可以参考这些业绩表现，但也要注意过往业绩不代表未来表现。

资产组合情况：固定收益与存款占主导

资产组合比例分析

报告期末，基金总资产为12,978,467,767.82元。其中，固定收益投资金额为3,841,049,873.40元，占比29.60%；银行存款和结算备付金合计6,320,460,369.00元，占比48.70%；其他资产5,789,045.97元，占比0.04% 。

项目金额（元）占基金总资产的比例（%）固定收益投资3,841,049,873.40银行存款和结算备付金合计6,320,460,369.00其他资产5,789,045.970.04合计12,978,467,767.82

可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资和银行存款等较为稳健的领域，这与货币市场基金追求本金安全性和资产流动性的特点相契合。这种资产配置结构有助于降低基金的整体风险，保障投资者的本金安全。

债券投资组合：同业存单占比较高

债券品种投资分布

报告期末按债券品种分类，金融债券摊余成本为742,303,856.45元，占基金资产净值比例5.85%；企业短期融资券摊余成本555,093,447.93元，占比4.37%；中期票据摊余成本134,067,135.72元，占比1.06%；同业存单摊余成本2,409,585,433.30元，占比18.97% 。

债券品种摊余成本（元）占基金资产净值比例（%）金融债券742,303,856.455.85企业短期融资券555,093,447.934.37中期票据134,067,135.721.06同业存单2,409,585,433.30合计3,841,049,873.40

同业存单在债券投资组合中占比较高，这可能是因为同业存单具有流动性好、风险相对较低等特点，符合货币市场基金的投资需求。同时，不同债券品种的配置也有助于分散风险，提高收益的稳定性。

开放式基金份额变动：E类份额申购赎回活跃

两类份额申购赎回情况

交银天益宝货币A报告期期初基金份额总额159,529,445.00份，期间总申购份额309,159,902.94份，总赎回份额317,742,962.63份，期末份额总额150,946,385.31份。交银天益宝货币E报告期期初基金份额总额10,712,522,606.04份，期间总申购份额13,765,526,657.07份，总赎回份额11,929,708,516.06份，期末份额总额12,548,340,747.05份 。

项目交银天益宝货币A（份）交银天益宝货币E（份）报告期期初基金份额总额159,529,445.0010,712,522,606.04报告期期间基金总申购份额309,159,902.9413,765,526,657.07报告期期间基金总赎回份额317,742,962.6311,929,708,516.06报告期期末基金份额总额150,946,385.3112,548,340,747.05

交银天益宝货币E的申购和赎回份额规模都较大，显示出该类份额的投资者交易较为活跃。这可能与E类份额的投资门槛、收益表现等因素有关。投资者的频繁交易也反映出市场对该基金的关注度较高，但同时也可能带来一定的流动性管理挑战。

风险提示：单一投资者比例超20%存流动性风险

报告期内，机构投资者持有基金份额比例在2025/4/1 - 2025/6/30期间达到12.53%，虽未超过20%，但已接近较高水平 。若未来有单一投资者持有基金份额比例超过20%且集中赎回，可能对基金带来流动性冲击，影响投资运作和收益水平 。投资者在投资该基金时，需密切关注单一投资者的持有比例变化，以及基金管理人的流动性管理措施。基金管理人也应加强风险管理，确保基金的稳定运作。

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